La regla de Volcker tiene muy poco impacto en la mayoría de los inversores individuales. Por el contrario, afecta a los bancos grandes y otras instituciones financieras impidiéndoles participar en ciertas actividades comerciales propias que los reguladores federales consideran riesgosas. La regla de Volcker fue adoptada como parte de la Ley Dodd-Frank a raíz de la crisis financiera de 2008. Intenta limitar la cantidad de riesgo que toman las grandes instituciones financieras para prevenir otra crisis financiera. La regla de Volcker tiene como objetivo separar las divisiones de préstamos de consumo de los bancos de las divisiones de inversión para aumentar la transparencia y reducir el riesgo para el sistema bancario en general.

Instituciones afectadas por la regla

La regla de Volcker afecta a los bancos con acceso a la ventana de descuento de la Reserva Federal y otros tipos de ayuda gubernamental. La tasa de descuento de la Reserva Federal está disponible para bancos comerciales y otras instituciones de depósito. Proporciona una tasa de descuento para estas instituciones para pedir dinero prestado y aliviar cualquier posible problema de liquidez o de reserva de capital. Las instituciones financieras recibieron un largo período para cumplir con la Regla de Volcker. La mayoría de la regla entró en vigencia en 2015. Los bancos deben contar con programas de cumplimiento para garantizar que se cumplan las disposiciones de la Regla de Volcker.

Actividades prohibidas por la regla

La regla de Volcker generalmente prohíbe a las instituciones financieras participar en operaciones de corto plazo de valores, derivados, futuros, opciones y productos básicos para sus propias cuentas. Los clientes de los bancos aún pueden participar en estas actividades. Sin embargo, los bancos no pueden ser el principal de sus propias cuentas comerciales. Las cuentas de negociación se definen en la Regla como cuentas para las cuales el objetivo principal son las ventas a corto plazo o las ganancias de movimientos de precios a corto plazo. El alcance de esta regla no está claro en cuanto a las inversiones a más largo plazo.

La Regla prohíbe además a estas instituciones poseer, patrocinar o tener ciertas relaciones con fondos de cobertura, fondos de capital privado y otros vehículos de inversión, conocidos como fondos cubiertos. No pueden patrocinar este tipo de fondos. Los bancos no pueden ser socios generales, miembros administradores o fideicomisarios de fondos cubiertos. Los bancos no pueden compartir nombres similares con los fondos cubiertos.

Excepciones de la regla

Existen excepciones a las disposiciones de la Regla Volcker con respecto a las actividades comerciales y el patrocinio de fondos cubiertos. Los bancos están exentos de la Norma para negociar valores gubernamentales, en relación con la creación o suscripción de mercado en la medida en que estas actividades no superen la demanda a corto plazo de los clientes, la negociación en nombre de los clientes y la negociación con cualquier compañía de seguros en beneficio del compañía de seguros.Las instituciones financieras pueden participar más en actividades de cobertura de mitigación de riesgos.

Los bancos tenían la esperanza de que la cobertura del riesgo permitiría actividades conocidas como cobertura de cartera, pero los reguladores federales revisaron el lenguaje de la regla después de las pérdidas masivas sufridas por J. P. Morgan en The London Whale fiasco. Las actividades de creación de mercado en nombre de los clientes todavía están permitidas. Las actividades de creación de mercado implican comprar, mantener y vender valores y otros instrumentos financieros anticipándose a las necesidades de los clientes. Estas actividades sirven para aumentar la liquidez de los mercados.

Los bancos pueden patrocinar fondos de cobertura o fondos de capital privado en circunstancias limitadas. Pueden patrocinar los fondos si ofrecen servicios de confianza, fiduciarios o de inversión y el fondo se forma en relación con estas actividades. Los bancos solo pueden tener una inversión de minimis o tipo semilla en el fondo. Si el banco forma el fondo, debe buscar inversores no afiliados para diluir su inversión. Después de un año, la propiedad del banco no puede ser más del 3% del fondo. Además, los fondos deben cumplir con las limitaciones de transacciones de afiliadas de la Sección 23A y B. Estas limitaciones evitan que el banco otorgue un préstamo al fondo o compre activos del fondo. Esto impone grandes restricciones sobre cómo los bancos pueden interactuar con cualquier fondo que puedan formar. Muchos bancos encuentran onerosos y caros los términos de la Regla Volcker en términos de mayor cumplimiento.