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El grado de apalancamiento operativo refleja directamente la estructura de costos de una empresa, y la estructura de costos es una variable significativa al determinar la rentabilidad. El apalancamiento operativo lo hace al examinar qué tan sensible es el ingreso operativo de una empresa a un cambio en los flujos de ingresos. Si bien la relación es bastante consistente entre las diferentes industrias, es probable que la relación entre el grado de apalancamiento operativo y la rentabilidad sea inconsistente.

Estructura de costos

La estructura de costos de una empresa está determinada por la relación entre costos fijos y costos variables. Si los costos fijos son altos, una empresa tendrá dificultades para administrar la fluctuación de los ingresos a corto plazo, ya que los gastos se incurren independientemente de los niveles de ventas.

Las empresas con altos costos fijos tienen un mayor apalancamiento operativo. Esto aumenta el riesgo y generalmente crea una falta de flexibilidad que daña el resultado final. Las empresas con alto riesgo y altos niveles de apalancamiento operativo tienen más dificultades para obtener financiación barata.

Grados de interpretación del apalancamiento operativo

Los grados de apalancamiento operativo muestran cuántas veces el margen de contribución excede el ingreso operativo. Una empresa con niveles relativamente bajos de apalancamiento operativo tiene cambios leves cuando los ingresos por ventas fluctúan. Las empresas con altos niveles de apalancamiento operativo experimentan cambios más significativos en las ganancias cuando cambian los ingresos.

Se considera que un apalancamiento operativo más sensible es más arriesgado, ya que implica que los márgenes de beneficio actuales son menos seguros para el futuro.

Los costos fijos más altos conducen a mayores niveles de apalancamiento operativo; un mayor grado de apalancamiento operativo crea una mayor sensibilidad a los cambios en los ingresos.

Si bien esto es más arriesgado, significa que cada venta realizada después del punto de equilibrio generará una mayor contribución al beneficio. Hay menos costos variables en una estructura de costos con un alto grado de apalancamiento operativo, y los costos variables siempre reducen la productividad agregada, aunque también reducen las pérdidas por la falta de ventas.