Durante la crisis financiera de 2008, muchas empresas, en particular las financieras, tuvieron dificultades y requirieron rescates financieros del gobierno. El público no estaba muy contento con todo el dinero distribuido para apuntalar algunas compañías financieras como AIG (AIG AIGAmerican International Group Inc62. 13-0. 58% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), pero algunas otras compañías recibieron fondos con muy poca fanfarria o con el público en general. Una de esas compañías era SLM.

¿Qué es Sallie Mae?

Corporación SLM (SLM SLMSLM Corp10. 20-1. 83% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), más comúnmente conocida como Sallie Mae, opera como una compañía de servicios financieros que se enfoca en préstamos educativos en los Estados Unidos. También ofrece productos bancarios y varios tipos de seguro para estudiantes y adultos jóvenes, incluidos automóviles, vida, viajes, salud e inquilinos. En sus inicios en 1972, Sallie Mae operaba como Student Loan Marketing Association, una empresa patrocinada por el gobierno y patrocinada por el gobierno federal. Aunque ese estado gubernamental se terminó en 2004 y la empresa se incorporó, muchos forasteros aún la consideraban una agencia gubernamental. Confundiendo esta percepción, a partir de 2004, su estatus de "cuasi-gobierno" persistió porque ofreció y atendió el Programa Federal de Préstamos para la Educación Familiar (FFELP). Los préstamos FFELP eran préstamos educativos ofrecidos por compañías privadas que estaban garantizados por el gobierno de los EE. UU. Y Sallie Mae era el mayor creador de estos préstamos. Sallie Mae y otros bancos luego revenderían estos préstamos a los inversores para generar ingresos adicionales.

Durante la crisis financiera, el gobierno estaba preocupado por la capacidad de los estudiantes para acceder a estos préstamos si las empresas privadas que los ofrecían no podían revender los paquetes de préstamos al mercado crediticio, por lo que el gobierno intervino El plan de rescate fue aprobado por la Ley de Garantías de Acceso Continuo a los Préstamos Estudiantiles (ECASLA), que permitió al Departamento de Educación crear programas para comprar los préstamos estudiantiles empaquetados que el mercado crediticio dejó de comprar durante la crisis financiera. Pero todo terminó con la Ley de Reconciliación de Atención Médica y Educación de 2010.

En 2010, el gobierno puso fin a la FFELP y decidió convertirse en prestamista directo para los estudiantes a través del Programa de Préstamo Directo. Como tal, Sallie Mae cortó sus fuertes lazos permanentes con el gobierno federal, transformándose en solo otra compañía financiera privada que cotiza en el mercado público.

Cómo funciona Sallie Mae

La pérdida del negocio de préstamos estudiantiles respaldado por el gobierno llevó a Sallie Mae a revisar sus operaciones en marcha, que en mayo de 2013 dieron como resultado que la compañía anunciara que estaba separando sus líneas de negocio en dos entidades distintas: ofreciendo ambos al público.Sallie Mae obtiene la mayor parte de sus ingresos del negocio de administración de préstamos educativos y del negocio de banca de consumo, y así es como se posicionan las dos entidades separadas. Una entidad maneja la administración de la cartera, el servicio y la cobranza de préstamos estudiantiles, que representaron aproximadamente el 95% de los activos totales de Sallie Mae, incluidos cerca de $ 120 mil millones en préstamos FFELP. La segunda entidad maneja todos los negocios privados de originación y servicio de préstamos, incluido Sallie Mae Bank y sus préstamos privados de educación, y se llamó SLM Bank Co. Aunque esta segunda entidad está comenzando con una base de activos sustancialmente menor (aproximadamente 8% del total de activos), se espera que crezca, mientras que se espera que la otra empresa se reduzca en línea con la contracción de la FFELP en los próximos 20 años.

¿El Business Case Sound?

El caso fundamental para los préstamos educativos parece sólido en función de tres factores: el costo de una universidad de cuatro años, que continúa subiendo de medio a alto: un dígito por año, muy por encima del aumento del índice de precios al consumidor , la inscripción en instituciones de cuatro años, que según las proyecciones aumentará en un 12% de 2012 a 2021, según el Departamento de Educación, y la disponibilidad de préstamos estudiantiles. Básicamente, si el "costo de la educación continúa aumentando a un ritmo que excede el crecimiento de ingresos y ahorros familiares y la disponibilidad de subvenciones de fondos federales, y los niveles de becas permanecen constantes o disminuyen, se puede esperar que más estudiantes y familias soliciten préstamos privados", según el último informe anual de la compañía.

The Bottom Line

Sallie Mae, que comenzó como una comercializadora de préstamos del gobierno, se transformará en dos compañías separadas que cotizan en bolsa, cada una con miras a realizar transacciones en el negocio de préstamos estudiantiles: una como administradora heredada con una ralentizando el flujo de ingresos y el otro como un prestamista privado en crecimiento. Esta compañía, en transición, tiene una buena oportunidad en su segmento de mercado. El crecimiento de este último, tanto de la población como de los costos, no parece disminuir.