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Un fondo cerrado es un instrumento de inversión que cotiza en una bolsa y se negocia de forma muy similar a las acciones comunes. El precio de sus acciones está determinado por la oferta y la demanda día a día, junto con el valor de las tenencias del fondo. Sin embargo, una de las ventajas de los fondos cerrados es que a menudo se negocian con un descuento respecto de su valor liquidativo (NAV). Los fondos cerrados pueden invertirse en una amplia variedad de instrumentos de inversión, incluidos acciones, bonos y diversos derivados. Se administran activamente de acuerdo con los objetivos de inversión y la estrategia comercial específicos del fondo. Los fondos cerrados generalmente usan un alto grado de apalancamiento. Pueden estar diversificados o no diversificados. Los riesgos asociados con las inversiones de fondos cerrados incluyen el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito, la volatilidad y el riesgo de mayores pérdidas como resultado del uso del apalancamiento.

Las inversiones de fondos cerrados, al igual que las inversiones de fondos abiertos, por supuesto implican un riesgo general de mercado. Asimismo, al igual que con los fondos abiertos, el fondo puede proporcionar diversificación, pero los beneficios logrados a través de inversiones diversificadas pueden no ser suficientes para compensar los honorarios de gestión del fondo. Con los fondos de bonos cerrados, existe tanto el riesgo de crédito - posible incumplimiento por parte del emisor de bonos - como el riesgo de tasa de interés. Mientras que los fondos cerrados operan libremente durante el día de negociación, pueden estar sujetos a riesgos de baja liquidez en las operaciones. La cantidad de apalancamiento involucrado en los fondos cerrados aumenta la volatilidad y magnifica el efecto de factores tales como los cambios en las tasas de interés.

Para los fondos que se centran en las inversiones extranjeras, existen todos los riesgos comúnmente asociados con la inversión en mercados extranjeros, incluidos los riesgos políticos, el riesgo económico general y el riesgo de tipo de cambio. Los fondos cerrados que están fuertemente invertidos en un solo sector o industria están expuestos al riesgo de concentración, esencialmente a la falta de diversificación.