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Los objetivos de la Ley Glass-Steagall eran "proporcionar un uso más seguro y efectivo de los activos de los bancos, regular el control interbancario y evitar la desviación indebida de fondos hacia especulativos operaciones. "La legislación federal ordenó una división entre la banca comercial y la banca de inversión y prohibió a los bancos autorizados a nivel federal la negociación de valores. También estableció la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC, por sus siglas en inglés), que garantizó depósitos de hasta un monto designado. (Originalmente $ 2, 500, esa cantidad es $ 250,000 a partir de 2017). Las disposiciones adicionales crearon el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), un panel de 12 miembros que establece las tasas de interés objetivo, y la Regulación Q, que prohibía a los bancos pagar interés en cuentas corrientes comerciales y tarifas limitadas en ahorros y otras cuentas de depósito.

Creada en medio de la Gran Depresión, la Ley Glass-Steagall tenía como objetivo poner fin a las prácticas bancarias especulativas que llevaron al cierre de docenas de instituciones financieras en los EE. UU. Y fueron en gran parte responsables por el colapso económico de la nación. El senador Carter Glass (D-VA) fue la fuerza impulsora detrás de la ley; originalmente no incluía la creación de la FDIC, a la que se opusieron tanto Glass como el presidente Franklin D. Roosevelt. Eventualmente, sin embargo, Glass unió fuerzas con el Representante Henry Steagall (D-AL), presidente del Comité de Banca y Moneda de la Cámara de Representantes, quien apoyó firmemente la creación de la agencia como un medio para proteger los intereses de los pequeños bancos rurales. La legislación fue enmendada para incluir a la FDIC y fue firmada por Roosevelt el 16 de junio de 1933

A lo largo del siglo XX, a medida que las firmas de capital privado y los prestamistas comerciales cambiaron el panorama de la industria bancaria, los reguladores federales debilitaron gradualmente muchas de las protecciones ofrecidas por la Ley Glass-Steagall. En la década de 1980, la Oficina del Controlador de la Moneda y la FDIC emitieron sentencias que permitían a los bancos asegurados por la FDIC contratados por el estado afiliarse a firmas de valores y autorizar la negociación de valores respaldados por hipotecas (BMS), bonos municipales y papeles comerciales por varios bancos de EE. UU. Luego, en 1999, el presidente Bill Clinton firmó la Ley Gramm-Leach-Bliley, que eliminó muchas disposiciones de Glass-Steagall y permitió a los bancos afiliarse directamente con las empresas de seguridad.