¿Qué dos compañías experimentaron la mayor fusión corporativa de la década de 1990?

¿Cuáles fueron las dos compañías que experimentaron la mayor fusión corporativa de los años noventa?
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Mientras que la década de 1980 en Wall Street se caracterizó por adquisiciones apalancadas (LBO) y adquisiciones hostiles, la década de 1990 fue la década de mega fusiones. Quizás ninguna compañía mostró esta tendencia mejor que AOL Time Warner. Parecía que la compañía estaba involucrada en grandes negocios cada año, y su historia tiene casi todo lo que hace una buena historia de Wall Street, incluso Carl Icahn y Ted Turner.

Right On Time
Time Inc. y Warner Communications Inc. eran compañías de medios en dos aspectos diferentes del negocio. El tiempo tenía sólidas participaciones en revistas y, en su mayoría, se había mantenido en su negocio principal. Warner, por otro lado, ya se había ganado la reputación de comprar negocios no relacionados y tener que venderlos más tarde. Warner era la compañía matriz de Warner Bros. Pictures y la división de Música, junto con DC Comics, pero se había despojado de una compañía de coleccionismo, una compañía de videojuegos, un banco, canales de cable, básicamente un poco de todo.

Cuando las dos compañías se fusionaron el 10 de enero de 1990, rápidamente se hizo evidente que el estilo de gestión de Warner, que trataba de comprar crecimiento en nuevas industrias, ganó. Time Warner compró rápidamente Turner Broadcasting System, una colección de fuertes activos de cable desarrollada por Robert "Ted" Turner, incluida CNN. Ahora considerado un conglomerado de medios en todos los puntos de venta tradicionales, la gerencia de Time Warner decidió entrar en el nuevo paradigma de Internet.

La fusión Time Warner AOL fue la mayor fusión corporativa en la historia en ese momento, con un valor de $ 164 mil millones. En 2001, AOL estaba en el apogeo de su valor en el boom de Internet y su accionista ganó realmente el control del Time Warner más grande. La caída golpeó duramente a AOL y la nueva AOL Time Warner tuvo una pérdida récord de $ 99 mil millones (amortización de buena voluntad) para seguir su fusión sin precedentes. Desde entonces, Carl Icahn se ha involucrado como accionista activista tratando de convencer al gigante de los medios de ingresar a divisiones más pequeñas que podrían enfocarse en negocios centrales. A pesar de que logró obtener un plan de recompra de acciones, el desempeño mediocre de la combinación de AOL Time Warner persistió a pesar de que algunas de las divisiones en el interior son consistentemente fuertes. Es un caso de libros de texto sobre los peligros de una empresa en vez de diversificar e intentar hacer de cada negocio su principal actividad comercial. (Lea Biggest Merger and Acquisition Disasters para obtener información sobre otras fusiones fallidas.)

Esta pregunta fue respondida por Andrew Beattie.