En muchos aspectos, las corporaciones públicas son la democratización definitiva de la riqueza. Tanto el Sultán de Brunei como el plomero de su vecindario pueden comprar la cantidad de acciones que deseen, digamos, Cisco Systems, Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 47 + 0. 76% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), la única barrera a la entrada es el desembolso de unos pocos dólares para crear una E * Trade Financial Corp. (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) cuenta.

A veces, una corporación quiere atraer a una cierta clase de inversionistas; del tipo que quiere pagos fijos y programados. Para hacer eso, la compañía puede emitir bonos, que vienen con sus propias desventajas. Cuando una empresa autoriza una emisión de bonos, podría estar declarando que está desesperado por obtener efectivo, lo que puede asustar a los inversores bursátiles. ¿Cómo ofrecer capital mientras que simultáneamente se garantiza a los inversores un cierto pago regular? A través de la magia de las acciones preferidas, que es una especie de amalgama de bonos y acciones ordinarias. (Para obtener más información, consulte: Primer sobre acciones preferidas .)

Las diferencias entre las acciones preferentes y las acciones ordinarias son pocas pero cruciales. De hecho, los accionistas preferidos reciben pagos de dividendos: los dividendos son una característica de venta, intrínseca a la seguridad. Mientras que con acciones ordinarias, las empresas no están obligadas a ofrecer dividendos. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuál es la diferencia entre las acciones preferentes y las acciones ordinarias? )

¡Se vuelve raro

En la práctica, las empresas de primer orden que ofrecen dividendos en sus acciones ordinarias no emiten acciones preferentes, en absoluto. Rara vez lo hacen las empresas que no ofrecen dividendos en sus acciones ordinarias. Las acciones preferidas son una clase de acciones moribundas. Según algunas estimaciones, hay $ 80 de acciones comunes que circulan en los Estados Unidos por cada dólar de acciones preferidas. Ninguno de los pesos pesados ​​- Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 18-0. 42% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), etc., ofrecen acciones preferentes. Entre las 30 corporaciones más grandes de América por capitalización bursátil, las únicas que ofrecen acciones preferentes son los cuatro grandes bancos: Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 35-0. 23% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corp. (BAC BACBankBank of America Corp27. 82-0. 18% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc74. 05-0. 92% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. 41-0 18% Creado con Highstock 4.2. 6 ). De hecho, alrededor del 88% de las acciones preferidas son emitidas por los bancos. En cuanto a por qué, es la continuación de las secuelas de la crisis financiera y los rescates correspondientes de 2008-09. Las acciones preferentes se convierten en un activo adicional en el balance, algo que los bancos necesitan más que las compañías petroleras y los fabricantes de semiconductores. (Para obtener más información, consulte: Características de acciones preferidas .)

Sin derechos de voto

La mayoría de las cosas en la vida implican una compensación, y las acciones preferidas se encuentran entre ellas. Desde la perspectiva de un inversor, la principal desventaja de las acciones preferentes es que sus titulares no tienen derecho de voto. Solo por el nombre, usted diría que los accionistas preferidos recibirían, bueno, un trato preferencial. Pero cuando una empresa elige a los miembros de la junta, son los accionistas comunes quienes eligen, mientras que los accionistas preferidos se quedan al margen, privados de sus derechos. (Para obtener más información, consulte: Conozca sus derechos como accionista .)

Mejor durante la bancarrota

Por otro lado, supongamos que la empresa que cotiza en bolsa quiebra. Cuando la empresa liquida, a los tenedores de bonos se les paga primero. Lo cual tiene sentido; son los acreedores, los que prestaron su dinero a la compañía para ayudarlo a mantenerse a flote. Si queda algo una vez que los tenedores de bonos se hayan recuperado, los accionistas preferidos recibirán el siguiente pago. Solo entonces se les paga a los accionistas comunes, si es que lo hacen. Por lo tanto, el "preferido" en acciones preferentes.

También existen otras diferencias entre acciones preferidas y comunes. El último puede ser llamado por la compañía a su discreción. "Nos reservamos el derecho de comprarle estas acciones el 17 de mayo de 2016." En la mayoría de los casos, puede convertir las acciones preferidas en acciones ordinarias a una tasa predeterminada. Haga eso, y está sacrificando la garantía por la volatilidad y la posibilidad de apreciación del capital.

Muy bien, suficiente teoría. Digamos que quería comprar acciones preferidas. Suponiendo que realmente abrió una cuenta de corretaje como el plomero en nuestro ejemplo, ¿cómo empezaría?

Encontrar acciones preferidas

Primero, cómo leer una lista de acciones preferidas. Difieren de los listados de acciones comunes, que son fáciles de leer. International Business Machines Corp. (IBM IBM International Business Machines Corp151. 58-1. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) acciones comunes (el único tipo que ofrece la empresa) figura en la lista ticker bajo un código de 3 letras: IBM. Boom, dame uno difícil.

Las acciones preferidas son más complicadas. Debido a que los pagos de dividendos son tan importantes, las acciones preferentes se definen por sus dividendos (expresados ​​en porcentaje):

Símbolo	Nombre	Precio el 10/11/14
SSW-E	Seaspan Corp. (SSW SSWSeaspan Corp6. 350. 00% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) 8. 25% acumulativo	$ 24. 95
SCE-B	Southern California Edison 4. 08%	$ 21. 04
SCE-C	Southern California Edison 4. 24%	$ 21. 25
SCE-D	Southern California Edison 4. 32%	$ 22. 80
ZB-A	Zions Bancorp (ZION ZIONZions Bancorp46.81-0. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Tasa flotante (mínimo 4%)	$ 24. 60

Bastante sencillo, ¿no? El símbolo de cotización incluye un sufijo de una letra que indica que se prefiere la acción. Es bueno que el alfabeto romano tenga 26 letras, porque una empresa puede emitir varias clases de acciones preferidas, razón por la cual incluimos tres temas preferidos de Southern California Edison en nuestro ejemplo.

Treated Like Bonds

Tampoco es una coincidencia que todos los problemas tengan el mismo precio. Con muy pocas excepciones, las acciones preferidas salen al mercado a $ 25. Que no se desvíen mucho de ese precio le dice que el mercado los trata casi como bonos. Nadie va a ofrecer mucho más de $ 25 por una acción que podría llamarse, y nadie va a vender un activo tan valioso como un producto de ingresos por mucho menos de $ 25. Por cierto, ese precio de emisión también es el precio que la compañía llamará la acción en caso de que así lo decida. (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué algunas acciones preferidas tienen un rendimiento más alto que las acciones comunes? )

Es comprensible que cuanto mayor sea la tasa de dividendo, más caras serán las acciones. Compre una acción de Southern California Edison 4. 08%, y recibirá pagos trimestrales de dividendos que cada uno sumará 25. 5 ¢. La cantidad que el dividendo se expresa como un porcentaje de es el precio de emisión (nuevamente, $ 25).

Un par de puntos más. "Acumulativo", como en Seaspan 8. 25% de acciones preferentes acumuladas, significa que si la empresa no había pagado un dividendo en particular en el pasado, ese dividendo se acumula hasta que se paga. Y se pagará antes de que los accionistas comunes obtengan dividendos. En el caso de Seaspan, la compañía paga un dividendo trimestral (si bien errático) a sus accionistas comunes y lo tiene durante años. "Tasa flotante" significa que el pago de dividendos cambia según los criterios determinados por el emisor. En el caso de Zion Bancorporation, la tasa está vinculada a la tasa de oferta interbancaria de Londres. (Para obtener más información, consulte: Valuación de acciones preferidas .)

Conclusión

Entre valores intermedios y avanzados, las acciones preferidas tienen una curva de aprendizaje relativamente pequeña y menos posibilidades de riesgo. Es menos probable que quiebre con acciones preferidas que con acciones ordinarias. Entonces, ¿deberías invertir en ellos? Comprenda que los accionistas más preferidos son institucionales: organizaciones que tienen poco que ganar y mucho que perder al poner sus fondos en algo menos estable que un bono o un bono equivalente. Para el inversor de todos los días, comprar acciones preferentes suele ser algo que se hace una vez que ya ha establecido una cartera de tamaño decente. Uno que probablemente fue, al menos en parte, el resultado de comprar acciones comunes infravaloradas. Sin embargo, si aún está interesado, considere un fondo negociado en bolsa preferido (ETF). (Para obtener más información, consulte: ETF de acciones preferidas con enormes dividendos .)