A partir del 9 de septiembre, el precio del petróleo crudo West Texas Intermediate era de $ 44. 15 por barril y el crudo Brent, el índice de referencia mundial, se situó en $ 47. 58. A estos precios, el petróleo ha bajado un 59% desde los máximos en junio de 2014. Es poco probable que los precios se recuperen a esas alturas pronto ya que el mercado está experimentando actualmente un exceso de oferta y una demanda mundial mucho más débil que en los últimos años. Con la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA) estimando un precio promedio en 2016 para el crudo Brent a $ 59 por barril y WTI a alrededor de $ 54 por barril, el mundo tendrá que acostumbrarse a bajar los precios del petróleo. Así es, casi todos se ven afectados por los precios bajos del petróleo.

A continuación observamos las naciones, las industrias y los ciudadanos más afectados mientras trazamos la línea entre quién se beneficia y quién sufre.

Causas: Demanda débil y sobreoferta

La disminución significativa en el precio del petróleo en el último año es una función tanto de factores de oferta como de demanda.

Por el lado de la oferta, uno de los mayores cambios en los últimos años ha sido el aumento de la producción proveniente de EE. UU., Especialmente de los nuevos productores de petróleo de esquisto bituminoso. Con el aceite de esquisto de EE.UU. liderando el crecimiento del suministro mundial, la producción nacional de EE. UU. Casi se ha duplicado en los últimos seis años. Según los datos del EIA, el suministro mundial de petróleo crudo aumentó 3. 5 millones de barriles por día desde 2005-2014, pero si restamos la producción de petróleo de esquisto de EE. UU. De la ecuación, entonces el suministro total habría disminuido en aproximadamente un millón de barriles por día en el mismo marco de tiempo.

La demanda débil es el otro factor que reduce los precios. Mientras que el segundo trimestre de 2015 vio un suministro mundial de petróleo de 96. 39 millones de barriles por día, la demanda mundial fue solo de 93. 13 millones de barriles por día. La lenta recuperación en muchos países de la crisis financiera mundial, especialmente en los países europeos, definitivamente ha contribuido a una demanda más débil.

Sin embargo, uno de los cambios más significativos es el crecimiento más lento en China, el mayor importador neto de petróleo del mundo. Habiendo crecido a un promedio de 10% por año desde alrededor de 1980 durante casi 30 años, el crecimiento de China se ha desacelerado a aproximadamente 8% por año desde 2011 y es probable que sea menor que su objetivo de crecimiento del 7% para este año.

Otro punto significativo relacionado con los bajos precios del petróleo se relaciona con la OPEP y especialmente con el papel tradicional de Arabia Saudita como productor global de "swing". Tradicionalmente, el cártel y su miembro más influyente, la mayor nación exportadora de petróleo de Arabia Saudita, han reducido la producción para impulsar los precios del petróleo caídos. Pero, con el aumento masivo de la oferta proveniente de EE. UU., Los países miembros de la OPEP han mantenido la producción para mantener su participación en el mercado.Mientras que Arabia Saudita se ve afectada por los precios más bajos del petróleo, el país está sufriendo menos que muchas otras naciones, incluidas algunas naciones miembros de la OPEP. Pasamos ahora a ver qué naciones se ven más afectadas.

Naciones afectadas: exportadores de petróleo vs. importadores de petróleo

Una de las naciones más afectadas es Venezuela, también miembro de la OPEP. El país fue el tercer mayor exportador de petróleo a los Estados Unidos en 2013 y el petróleo representa el 95% de sus ingresos totales de exportación. El gobierno venezolano necesita que el precio del petróleo supere los $ 100 por barril solo para alcanzar el punto de equilibrio. Sufriendo la tasa de inflación más alta del mundo, los ciudadanos de Venezuela luchan por obtener alimentos básicos y artículos para el hogar, lo que hace que el país haga una súplica desesperada por un recorte en la producción de petróleo por los miembros centrales del Golfo de la OPEP, pero fue en vano.

Rusia, el mayor productor de petróleo crudo del mundo, es otro país duramente golpeado por la caída en los precios del petróleo. El petróleo y el gas natural representan más del 50% de los ingresos del gobierno y al menos una cuarta parte del PIB del país y dos tercios de sus exportaciones están conectados a la industria de la energía de alguna manera. Los bajos precios del petróleo han provocado que el valor del rublo se reduzca a la mitad frente al dólar en un año, lo que aumenta el costo de las importaciones. La inflación ha subido por encima del 15% y la economía se ha contraído un 4,6% en el segundo trimestre en comparación con el año pasado.

Mientras que una serie de otras naciones productoras de petróleo, como Libia, Qatar e Iraq, también están sintiendo los efectos de los bajos precios del petróleo, hay algunas naciones que se beneficiarán de precios más bajos. Como se mencionó anteriormente, China es el mayor importador neto de petróleo del mundo y, por lo tanto, debería encontrar cierto alivio en los precios más bajos del petróleo. Las naciones europeas también deberían beneficiarse. Una estimación afirma que un aumento del 0,1% en la producción económica europea es el resultado probable de una disminución del 10% en los precios del petróleo. Por lo tanto, mientras las principales naciones exportadoras de petróleo se tambalean por los precios más bajos, las naciones importadoras netas pueden disfrutar de los beneficios del petróleo más barato.

Industrias afectadas: productos vs. insumos

No hay duda de que los precios más bajos del petróleo perjudican los resultados de las grandes compañías petroleras directamente involucradas en la exploración y producción de petróleo, ya que sus costos de producción son fijos, mientras que el precio que cobran para el petróleo es dictado por el mercado. Al observar los valores de las acciones de los principales productores de petróleo, incluidos Royal Dutch Shell (RYDBF), Chevron Corp (CVX) y Exxon Mobil Corp (XOM), muestran caídas significativas en el último año a medida que el precio del petróleo se desploma.

Los fabricantes y las empresas industriales que suministran materiales y equipos para la construcción y expansión de las operaciones de yacimientos petrolíferos también probablemente sufrirán. Los fabricantes de acero, los fabricantes de maquinaria y piezas de maquinaria, así como los constructores de equipos pesados ​​y los proveedores se verán afectados por el bajo precio del petróleo y la consiguiente desaceleración en la producción de petróleo. Pero las pequeñas empresas del sector petrolero que pueden estar muy endeudadas pueden representar amenazas adicionales para los bancos que les prestaron.

Mientras que los productores y aquellos involucrados en la producción de petróleo sufrirán, varias compañías recibirán con agrado el precio más bajo del petróleo.Las empresas dentro de la industria del transporte, los productores de bienes de consumo y aquellos dentro de la industria alimentaria disfrutarán de los beneficios de los menores costos de los insumos. (Para más información, ver: Empresas más afectadas por los bajos precios del petróleo.)

Ciudadanos, consumidores y trabajadores

Algunos de los beneficiarios más obvios de los bajos precios del petróleo son los que poseen automóviles y viviendas. Sin embargo, los beneficios para los consumidores van más allá de solo el combustible del automóvil más barato y los costos de calefacción de la vivienda más bajos. Los servicios de transporte, incluidos los viajes aéreos, probablemente serán más baratos.

Sin embargo, los consumidores en las principales naciones exportadoras de petróleo tienen más probabilidades de sufrir a medida que sus monedas se deprecian debido a la caída de las exportaciones, lo que hace que las importaciones sean significativamente más caras. Los otros perdedores principales son aquellos que son empleados por compañías que producen y suministran petróleo, así como aquellos empleados en las industrias que proporcionan materiales, equipos y servicios a la industria petrolera.

The Bottom Line

Con los precios del petróleo que probablemente se mantendrán relativamente bajos en el mediano plazo, todos, desde los ciudadanos comunes hasta las empresas y las naciones enteras, tendrán que acostumbrarse a esta nueva realidad económica. Habrá ganadores y perdedores, ya que las naciones exportadoras de petróleo tendrán que lidiar con la disminución de los ingresos de exportación, mientras que las naciones importadoras de petróleo ahorrarán en petróleo más barato. Las compañías petroleras verán reducirse las ganancias, mientras que las empresas que usan el petróleo como insumo deberían encontrar alivio. La mayoría de los consumidores verán expandirse sus ingresos reales al ahorrar en transporte y calefacción, mientras que los consumidores de los países exportadores de petróleo verán aumentar los costos de las importaciones y los trabajadores empleados por empresas directamente relacionadas con la industria del petróleo enfrentarán la disminución de las perspectivas laborales.