Después de perder las estimaciones de ganancias de Wall Street en los últimos dos trimestres, Whole Foods Market, Inc. (WFM) finalmente recuperó su racha ganadora luego de que el minorista de alta gama derrotara el miércoles las estimaciones del consenso sobre ambos ingresos. y ganancias Los resultados enviaron valores de WFM que subieron más del 4% en la sesión fuera de horario. Pero no te dejes llevar por el momento.

Más allá de los números de los titulares, no había mucho que me gustara en los resultados. Tanto las ventas en tiendas comparables como el tamaño promedio de la cesta disminuyeron con respecto al mismo trimestre del año anterior, al igual que el número de transacciones. Pero nada de eso importó, al parecer, porque por ahora los inversores están dispuestos a perdonar este tipo de detalles, dados los déficits con los que Whole Foods ha tenido que trabajar. Sus dificultades, como algunos podrían sugerir, se fijaron en las acciones, que antes de los resultados cayeron un 45% durante el año pasado.

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El trimestre fue la mitad de bueno, la mitad de malo

Para el trimestre que terminó en diciembre, la empresa con sede en Texas reportó ganancias ajustadas de 46 centavos por acción, lo que superó las estimaciones de los analistas en seis centavos. Pero año tras año, refleja un crecimiento plano. Si bien el crecimiento plano solo no cuenta toda la historia de la operación de la compañía, sí respalda la razón, principalmente debido a la erosión de los márgenes, el precio de las acciones se ha vendido durante el año pasado. (Lea: ¿Por qué los beneficios de Whole Foods están a punto de volar por las nubes? .)

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Y aquí es donde ha estado la atención de la compañía, incluidos los costos de corte. Pero con un ingreso neto que cayó a $ 157 millones desde $ 167 millones hace un año, sugiere que el recorte de costos ha tenido poco beneficio en los márgenes de ganancias. Los ingresos aumentaron 3% año tras año a un récord de $ 4. 83 mil millones, por encima de las estimaciones de los analistas de $ 4. 81 mil millones. Pero eso también se debió a que la compañía redujo los precios en varios productos, lo que impulsó las ventas. (Ver también, Whole Foods Market Cuts 1, 500 Jobs .)

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El récord de ingresos está muy bien. Pero con las mismas ventas de tiendas cayendo 1. 8% durante el trimestre, se desinfla lo que hubiera sido un trimestre por lo demás excelente. La disminución en las ventas en las mismas tiendas implicaría que Whole Foods, incluso con los sólidos ingresos, no tuvo el mismo rendimiento en las tiendas que se abrieron hace al menos un año. Para decirlo de otra manera, es posible que gran parte de los ingresos de este trimestre provengan de nuevas aperturas de tiendas y las promociones que vienen con el evento.

The Bottom Line

Competencia de la talla de Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creada con Highstock 4. 2. 6 >) y The Kroger Co. (KR KRKroger Co21. 33-0. 79% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que han aumentado sus propias ofertas de alimentos orgánicos, han tomado un bocado fuera del mercado de Whole Foods. Pero al atraer a la generación del milenio y los compradores conscientes de los costos a través de su concepto de tienda más pequeña 365, Whole Foods parece estar dispuesto a perder su valiosa reputación.En la medida en que estos movimientos, incluida su oferta de cupones digitales, ayuden a revivir las ventas en las mismas tiendas, la compañía puede volver a su antigua gloria. Pero necesitaré más de un cuarto de evidencia antes de hacer este reclamo.