El famoso magnate de los periódicos, William Randolph Hearst, dijo una vez: "Debes tener en cuenta el objetivo, no el obstáculo. "Durante su reinado previo a Internet, los periódicos eran un gran negocio, por lo que tenía sentido que multimillonarios y multimillonarios invirtieran en ellos. Hoy, cuando multimillonarios como Warren Buffett o Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos invierte millones en noticias impresas, muchas personas quedan rascándose la cabeza. Cuando se trata de invertir en el periodismo impreso, parece haber bastantes obstáculos.

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Aún así, en los últimos años, Berkshire Hathaway de Buffett ha adquirido más de 28 periódicos locales por más de $ 344 millones. Más recientemente, en diciembre de 2015, la compañía compró The Free Lance-Star , un periódico en Fredericksburg, Virginia.

Buffett no es un inversionista imprudente, y ciertamente no es un imbécil, pero de acuerdo con el Pew Research Center, por cada $ 16 que los periódicos están perdiendo de sus ingresos impresos, solo están ganando un dólar en ingresos digitales. El Washington Post perdió $ 54 millones en 2012. Eso no impidió que Bezos hiciera una compra por $ 250 millones del Washington Post y sus publicaciones afiliadas en 2013.

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Entonces, ¿por qué, si los periódicos se encuentran en una situación tan difícil, los inversores inteligentes como Buffett y Bezos están invirtiendo en la impresión? Vamos a ver.

The Bad News

Según el Pew Research Center, en los últimos diez años, la circulación de los impresos entre semana ha caído un 17% y los ingresos publicitarios han caído más del 50%. También según Pew Research, "Otras ventas recientes de grandes periódicos muestran una dramática devaluación y sugieren un camino difícil para la industria del periódico. "

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Buffett y Bezos no son los únicos que confían en la impresión, a pesar de tales advertencias calamitosas. El propietario de los Boston Red Sox, John Henry, compró The Boston Globe de New York Times Co. por $ 70 millones en 2013. Puede parecer un precio considerable para pagar un periódico impreso, pero fue una fracción del $ 1. Mil millones pagaron el periódico en 1993.

Obviamente, Buffett, Bezos y Henry ven una oportunidad donde la mayoría ve una industria en declive.

Analista de acciones de Morningstar, Liang Feng ha dicho que es probable que no solo el dinero sirva como el "componente principal" de tales compras. Estos inversores multimillonarios probablemente ven potencial de crecimiento.

"Los periódicos continúan reinando en la entrega de noticias locales", ha dicho Buffett. "Si quiere saber qué está pasando en su ciudad … no hay sustituto para un periódico local que está haciendo su trabajo … Donde sea que haya es un sentido generalizado de comunidad, un documento que sirva a las necesidades especiales de información de esa comunidad seguirá siendo indispensable para una parte significativa de sus residentes."

Así que Buffett ve potencial en los periódicos locales como instituciones que están aquí para quedarse, instituciones que aún pueden generar ingresos a pesar de la adquisición de los medios digitales.

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The Upside

Entonces, un multimillonario como Warren Buffett está apostando por los periódicos locales, pero ¿cuál es la ventaja para inversores como Bezos y Henry que han comprado importantes publicaciones impresas en una época en que la gente cada vez más noticias vía Twitter Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) e Instagram?

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Cuando Bezos compró The Washington Post , dijo en una carta a los empleados del periódico, "The Post ya tiene un excelente equipo de liderazgo que sabe mucho más sobre el negocio de las noticias que yo … Continuaremos siguiendo la verdad a donde quiera que vaya, y trabajaremos duro para no cometer errores. Cuando lo hagamos, nos haremos cargo de ellos rápida y completamente. "En otras palabras, él creía en el periódico y no estaba tratando de REPLACEarse en la compañía como un periodista. Lo compraba como un inversor, que vio un crecimiento potencial, pero también reconoció una institución. Estaba invirtiendo en la institución, al igual que Buffett.

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La ventaja para estos multimillonarios es, por supuesto , una nueva fuente de ingresos. Pero también es la capacidad de alinearse con algo en lo que creen. Por otro lado, algunos cínicos también ven poseer periódicos como una forma de controlar su propia publicidad e impulsar su propia agenda, pero si estos inversores se mantienen fieles a su palabra, están presionando para una cobertura justa e imparcial.

En este sentido, aquí hay cinco razones por las que los multimillonarios adoran invertir en periódicos:

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1 Integridad

Bezos compró el periódico que rompió el escándalo Watergate. Buffett exaltó las virtudes de los periódicos locales de las ciudades pequeñas. Al invertir en periódicos como e Washington Post (o periódicos de pequeñas ciudades o The Boston Globe ), estos multimillonarios se alinean con las instituciones de medios sagrados. Como dijo Bezos, "el periodismo juega un papel crítico en una sociedad libre, y el Washington Post -como el periódico de la ciudad capital de los Estados Unidos- es especialmente importante. "

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2. Reconocimiento de marca

La mayoría de los multimillonarios no están comprando diarios de letra pequeña recién eclosionados que 50 personas están leyendo. Están buscando periódicos establecidos y queridos, ya sea que estén sirviendo a un pueblo pequeño o a una gran metrópolis. El reconocimiento de marca es una gran ventaja cuando se trata de imprimir periódicos. Estas entidades no son compañías de medios actualistas y advenedizas. Son una parte establecida de la cultura.

3. Costo

Comparado con el $ 1. 1 billón de precio El Boston Globe una vez presumido, los $ 70 millones que John Henry pagó por el periódico fueron un robo relativo. Si el precio es el correcto, los inversores ven el precio de compra de un papel como un pequeño sacrificio cuando se trata de pagar por el reconocimiento y la integridad de la marca del papel.

4. Demanda

Un inversor sabio buscará oportunidades donde vean una demanda y una necesidad. Buffett dijo sobre las compras de papel en su pequeña ciudad: "En Grand Island, Nebraska, todo el mundo está interesado en cómo funciona el equipo de fútbol. Están interesados ​​en quién se casó. Quizás estén más interesados ​​en quién se divorció. "Buffett vio una necesidad, y fue por eso.

5. Crecimiento a largo plazo

Además de la integridad y el reconocimiento de la marca, los inversores como Bezos y Buffett buscan un potencial de crecimiento a largo plazo. Los documentos impresos podrían encontrar nuevas fuentes de ingresos, aunque los ingresos de los anuncios impresos están disminuyendo. Los anuncios digitales están creciendo, especialmente cuando se trata de documentos establecidos. De acuerdo con la Asociación de Periódicos de Estados Unidos, los ingresos de circulación para los periódicos experimentaron un crecimiento en 2013 por segundo año consecutivo, aumentando 3. 7 por ciento a $ 10. 87 mil millones. Entonces, después de años de declive, los periódicos podrían no ser un gran riesgo, y la estabilidad (e incluso el crecimiento) podría estar a la vuelta de la esquina.

The Bottom Line

A algunos forasteros les parece absurdo que multimillonarios exitosos como Warren Buffett o Jeff Bezos inviertan dinero en periódicos impresos, un medio que muchos han visto como una institución moribunda en los Estados Unidos. Sin embargo, hay varias razones que los inversores inteligentes querrían alinearse con los periódicos, como la integridad, el crecimiento y el reconocimiento de la marca. Después de años de declive, los periódicos están mostrando signos de estabilización, por lo que Buffett y Bezos podrían estar metidos en algo.