Si nos fijamos en el impacto directo de la economía de China en los Estados Unidos, puede mover la mano hacia el problema como si tratara de alejar una mosca. Sin embargo, si no solo observa los números y observa la tendencia, siempre imprescindible para invertir exitosamente, encontrará que la economía de China le importa absolutamente a los Estados Unidos desde el punto de vista económico y de inversión.

La situación china

El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de China se ha estado desacelerando durante años, y no hay una recuperación en forma de V en el horizonte. Potencialmente peor aún, es posible que el gobierno chino esté revisando los números. Los números económicos chinos no están regulados. La mayor preocupación de China en este momento está siendo sobreconstruida y sobre apalancada. La relación deuda / PIB de China actualmente está al norte del 240%. Para darle un poco de perspectiva, fue del 160% en 2007. Muchos consumidores también están sobre apalancados después de ser alentados por el gobierno chino para comprar acciones. Además de eso, hay una escasez de mano de obra, que fue el resultado de la política de un solo hijo. Esta política fue revertida recientemente. (Para obtener más información, consulte: El PIB de China examinado: un aumento en el sector de servicios .)

China ha visto una disminución de las ganancias en los mercados inmobiliarios y de fabricación. Si bien el consumo, los servicios y la agricultura han mejorado, eso no será suficiente para compensar las partes más débiles de la economía. A medida que las deudas se acumulan y el crecimiento se ralentiza, el interés sobre esas deudas no se puede pagar. Esto conducirá a despidos e incumplimientos, ninguno de los cuales ayudará al consumidor y a la economía.

¿Qué hay del impacto en los Estados Unidos?

Economías entrelazadas

China es el segundo mayor importador de bienes y servicios en el mundo. Ese solo hecho debería indicar el impacto en lo que ahora es una economía global. El impacto más grande de una desaceleración de la economía china lo sentirán la mayoría (en orden de impacto): Tailandia, Indonesia, Sudáfrica, Brasil, Japón, la zona euro, el Reino Unido y los Estados Unidos. (Para obtener más información, consulte: Indicadores económicos de China .)

Con respecto a los Estados Unidos, China ha estado devaluando su moneda y continuará haciéndolo para estimular el crecimiento. Esto conducirá a la apreciación del dólar estadounidense, que tendrá varios impactos. Además de perjudicar a las empresas sobreendeudadas que han tomado prestado en dólares estadounidenses, tendrá un impacto negativo en las multinacionales estadounidenses. La mayoría de las multinacionales son compañías de gran capitalización y de pago de dividendos que históricamente han sido vistas como refugios seguros. Si vacilan debido a las débiles ganancias, no va a generar una mayor confianza de los inversionistas a nivel nacional. ¿Dónde van a poner estos inversores su dinero? Ciertamente no estará en acciones de crecimiento. Y para empeorar las cosas para las multinacionales, las recompras comenzarán a disminuir si las tasas de interés suben.

Si no cree en ninguna de las teorías anteriores, considere más opiniones populares. Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, declaró recientemente en el Foro Económico Mundial en Davos que China está exportando deflación debido a la devaluación de la moneda. Y el estratega del Deutsche Bank Oleg Melentyev señaló que el 45% de las ventas de teléfonos inteligentes provienen de países BRIC; El 43% de las grandes ventas farmacéuticas provienen de fuera de EE. UU., Europa y Japón; y ese tercio de Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1 , 042. 68-0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Twitter, Inc. (TWTR TWTRTwitter Inc19. 39-2. 56% Created with Highstock 4. 2. 6 ) los ingresos publicitarios provienen de mercados emergentes. (Para obtener más información, consulte: Indicadores económicos de China, impacto en los mercados .)

The Bottom Line

Si China sufre un aterrizaje forzoso, definitivamente tendrá un impacto en los Estados Unidos. El impacto no sería directo, por lo que a muchos inversores no les preocupa. Pero a pesar de que el impacto sea indirecto, aún sería poderoso. Ahora vivimos en una economía global. Si el segundo motor más grande chisporrotea, va a causar problemas para la locomotora económica. (Para obtener más información, consulte: 4 Desafíos económicos China Faces en 2016 .)

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en FB, GOOGL o TWTR.