Las estrategias tradicionales de inversión han seguido su curso y se han vuelto obsoletas y arriesgadas. También se han vuelto cada vez más comoditizados, lo que significa que los asesores deben mirar más allá de los métodos convencionales de creación y gestión de carteras, como las carteras de renta variable de larga duración y la teoría moderna de carteras, y comenzar a pensar de manera innovadora. Esa fue la posición adoptada por Bob Rice, estratega jefe de inversiones de Tangent Capital, mientras daba la conferencia de apertura en una reciente conferencia InvestmentNews Alternative Investments.

Un nuevo paradigma de inversión

Como se informó en InvestmentNews , Rice hizo una serie de declaraciones sobre los peligros de aferrarse a métodos pasados ​​de gestión de carteras que funcionaban en un mercado doméstico diferente. y economía global que la que tenemos ahora. La visión de Rice sobre el futuro de los mercados de acciones y renta fija es decididamente pesimista, y expresó en voz alta durante mucho tiempo su discurso. (Para la lectura relacionada, consulte: ¿La gestión activa está reapareciendo? )

"Debe comenzar a pensar en la inversión basada en objetivos; esa es la forma en que vas a luchar contra los robos y dejar a tus competidores en el polvo ", dijo. "La teoría de la cartera moderna es una caja de arena en el medio de un desierto. Como seres humanos, nos gustan las verdades simples, pero todas las buenas ideas tienen una vida útil, y el modelo 60-40 tuvo una buena carrera. Creo que realmente estamos en un punto de inflexión, y los consejos de calidad van a importar muchísimo más en los próximos cinco años que en los últimos cinco años. Estamos viendo grandes cantidades de mercados de crédito a nivel mundial comerciando a tasas negativas, y nos estamos calentando. "

Rice también comentó sobre la creciente correlación entre los mercados de acciones y bonos, y cómo los asesores y los servicios robo deben estar preparados para absorber algunas pérdidas sustanciales como resultado. También estableció un contraste entre la Reserva Federal, que está reduciendo su política de gasto de estímulo, y el resto de los mercados y bancos mundiales, que intentan estimular el crecimiento económico utilizando cualquier medio posible. (Para la lectura relacionada, ver: Lo que los asesores deben saber sobre la venta cruzada. )

"La gente se despertará y se dará cuenta de que los vínculos no siempre son seguros", dijo. "Es increíble lo que está sucediendo allí, y esto no se va a detener pronto". El hecho de que la Reserva Federal retroceda no cambia la política bancaria global, por lo que es posible que desee buscar inversiones en el exterior porque el dinero fácil sigue respaldando esos mercados. La Fed está haciendo sus mejores suposiciones, pero realmente no tienen idea de qué hacer. En este momento, el nivel de incertidumbre en este planeta es enorme.Es por eso que tenemos que prepararnos para futuros múltiples y tenemos que ir a un enfoque de cartera radicalmente más diversificado. "

Rice cerró sus comentarios al advertir a los asesores que consideren adoptar un enfoque alternativo a la administración de la cartera que podría aumentar el rendimiento a lo largo del tiempo. Pero enfatizó aún más que es necesario un enfoque defensivo de la diversificación, y quienes inviertan únicamente en fondos indexados administrados pasivamente serán vulnerables a mayores pérdidas.

"El objetivo de la inversión pasiva es ser barato en promedio, y en este tipo de promedios mundiales son para los retoños", dijo. "Pasivo supera al activo cuando el mercado está en alza y (las relaciones precio-ganancias) se están expandiendo, pero tiene un rendimiento inferior en cualquier otro escenario de mercado. "

The Bottom Line

Aunque el enfoque de Rice para la construcción y gestión de carteras puede ser poco convencional de alguna manera, los asesores deben estar dispuestos a hacer cambios en sus estilos de gestión y otras prácticas comerciales para mantenerse actualizados y relevantes para su clientela. Los puntos que Rice hizo en su discurso están sólidamente arraigados en la realidad, y el tiempo dirá cómo funcionan sus predicciones. (Para la lectura relacionada, ver: ¿Significa una Presidencia de Trump una Oportunidad de Compra? )