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La recompra y el rescate están asociados con diferentes clases de acciones. Las acciones ordinarias pueden ser recompradas por la empresa emisora ​​a través de una oferta pública o en el mercado abierto. Las acciones preferidas pueden ser canjeadas por la compañía emisora ​​a un precio de llamada predeterminado. En algunos casos, la recompra de acciones comunes puede minimizar el costo del capital.
Las acciones ordinarias representan la propiedad de acciones de una empresa que cotiza en bolsa. Las acciones ordinarias se emiten en ofertas públicas a cambio de activos o de empleados como compensación. El financiamiento de capital permite a las empresas recaudar o mantener efectivo sin aumentar la deuda. Muchas empresas maduras que están suficientemente capitalizadas eligen maximizar el valor para el accionista al desembolsar efectivo en efectivo directamente a los tenedores de acciones ordinarias a través de dividendos. Las recompras de acciones son una alternativa popular a los dividendos utilizados por muchas compañías para devolver valor a los accionistas. Las acciones ordinarias se pueden comprar en el mercado abierto o mediante una oferta pública. Los programas de recompra de acciones reducen el número de acciones en circulación, aumentando la propiedad proporcional de los accionistas restantes.

Acciones preferidas es un instrumento de financiación que exhibe algunas características de acciones ordinarias y algunas características de los bonos corporativos. Los titulares de acciones preferidas obtienen dividendos anuales fijos, cuyo valor se determina antes de la emisión. Las acciones preferidas no otorgan derechos de voto como las acciones ordinarias, pero se reembolsan en su totalidad antes de que los accionistas comunes sean compensados ​​en caso de liquidación. Las acciones rescatables son un tipo de acciones preferidas que una corporación puede o debe comprar a los accionistas a un precio predeterminado. La fecha de la convocatoria y el precio de la redención se detallan en un folleto antes de la oferta.

Al elegir entre recomprar acciones ordinarias y canjear acciones preferidas, las compañías consideran todas las opciones de financiamiento disponibles para lograr una estructura de capital óptima. La caída de las tasas de interés incentiva el rescate de acciones si el costo de la deuda cae por debajo del rendimiento del dividendo preferido fijo. En un entorno de tasas de interés elevadas, las acciones preferidas podrían ofrecer el costo de capital más bajo, lo que llevaría a las empresas a recomprar acciones comunes infravaloradas en lugar de canjear acciones preferidas.

El costo relativo de los dividendos es otro factor importante. Los dividendos comunes generalmente aumentan o disminuyen con las ganancias. Las acciones preferentes pueden ser una opción de financiación más barata para una empresa infravalorada que ha experimentado un crecimiento de las ganancias desde la emisión de acciones preferentes.

Considere una empresa hipotética que emite acciones preferentes en el primer año.La acción puede canjearse por $ 100 por acción y paga un dividendo anual de $ 8. En el momento de la emisión, el precio de mercado de las acciones comunes de la compañía era de $ 120 y pagaba un dividendo de $ 7 por acción al año. Supongamos que en el segundo año, la compañía experimentó un crecimiento en las ganancias y está pagando un dividendo común de $ 9 por acción. La compañía nombró a un nuevo y prometedor CEO que tiene la plena confianza de la junta directiva, pero los inversionistas están preocupados por la falta de experiencia del CEO. Esta incertidumbre impulsa los precios de las acciones a $ 100 en el año dos, y la compañía cree que las acciones ordinarias están infravaloradas. Cada $ 100 gastados en recompra de acciones ordinarias ahorra $ 9 por año en pagos de dividendos, mientras que cada $ 100 gastados en canje de acciones preferentes le ahorra a la compañía $ 8 por año en pagos de dividendos preferidos.