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A pesar de que Janet Yellen hizo una referencia reciente a las próximas alzas en las tasas de la Reserva Federal, las acciones de pequeña capitalización han superado sustancialmente a sus pares de gran capitalización en lo que va de 2016. Los fondos de pequeña capitalización en promedio, más del 11% en lo que va de año, en comparación con una ganancia de solo 4% para fondos de gran capitalización y de 7. 67% para el índice Standard & Poor's 500 con dividendos reinvertidos. Si bien definitivamente hay algunas razones por las cuales las acciones de pequeña capitalización pueden sufrir si las tasas suben, también pueden resultar ganadoras en este entorno.
Posible Downside
Las acciones de pequeña capitalización pueden verse afectadas por mayores costos de endeudamiento cuando aumentan las tasas, lo que podría dificultarles el funcionamiento. Los préstamos para pequeñas empresas tienden a ser préstamos de tasa ajustable, por lo que este costo aumentaría directamente con cualquier aumento en las tasas de interés. Y un alza en las tasas también puede hacer que las acciones de pequeña capitalización sean menos atractivas para los inversionistas, ya que pocas de ellas pagan dividendos, lo que las hace similares a los bonos que no tienen vencimiento. Pero las acciones de pequeña capitalización se han sacudido de estos factores para registrar rentabilidades sólidas para el año, y pueden seguir incluso cuando las tasas comienzan a subir. (Para obtener más información, consulte: Valoración de acciones de pequeña capitalización .)
Sam Stovall, estratega de acciones estadounidenses de S & P Global Market Intelligence, dijo a Investment News que se vieron menos afectadas por la declaración de Yellen que sus primos de gran capitalización, que también pueden volverse menos atractivos para los inversores después de un par de alzas de tasas. En una nota a sus clientes, Stovall escribió: "Tal vez la 'gran rotación' se relacione menos con acciones versus bonos que entre acciones de gran y pequeña capitalización. "
Un aumento de la tasa también fortalecería el precio del dólar estadounidense, lo que a su vez elevaría el precio de las exportaciones a otros países. Es muy probable que esto tenga un efecto mayor en las empresas de gran capitalización que tienen grandes mercados y participaciones en el extranjero, mientras que el sector de pequeña capitalización es mucho más doméstico. Stovall también notó la menor correlación de las letras pequeñas con el dólar que las letras mayúsculas en su comunicación con el cliente. "En los últimos 36 meses, el S & P 500 registró una correlación mensual de 0.72 con el índice del dólar estadounidense frente a una correlación de 0.55 para el S & P SmallCap 600". Stovall también dijo que las pequeñas capitalizaciones actualmente tienen un mayor crecimiento proyectado que las grandes -cap acciones. (Para obtener más información, consulte: Small-Cap Research puede tener un gran impacto .)
Small-Cap Funds
Los inversores que quieran participar en el crecimiento del sector de pequeña capitalización pueden considerar fondos cotizados en bolsa (ETF) como el iShares Russell 2000 Value (IWN IWNiSh Rus2000 Val123. 87 + 0. 23% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que es hasta 14. 10% para este año, o el Vanguard S & P Small-Cap 600 Value ETF (VIOV), que sube 15.57% en 2016. (Para obtener más información, consulte: Los 3 mejores ETF de Small Cap para 2016 .)
En el lado de la gestión activa, los fondos de valor de pequeña capitalización han liderado el camino. Aegis Value (AVALX) ha aumentado un 58% en el año, y casi la mitad de sus tenencias está en acciones de compañías de materiales básicos como Coeur Mining (CDE CDECoeur Mining Inc. 56. 56 + 2. 16% Created with Highstock 4. 2. 6 ), una empresa minera de plata cuyas acciones aumentaron un 452% este año. Alliance One International (AOI AOIAlliance One International Inc13. 90 + 1. 83% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es su holding más grande, y ha subido un 80% en el año. El fondo Hodges Pure Contrarian (HDPCX) ha sido otra buena elección. El desempeño del sector de crecimiento de pequeña capitalización ha sido mucho más moderado, con un crecimiento promedio de 6.6%.
The Bottom Line
El tiempo dirá si las acciones de pequeña capitalización pueden continuar con su buen desempeño cuando las tasas de interés comienzan a subir. Aunque pueden estar en una posición vulnerable en algunos aspectos, pueden ir mejor que sus primos de gran capitalización debido a su enfoque doméstico. (Para la lectura relacionada, consulte: ¿Invertir en acciones de pequeña capitalización tiene ventajas sobre la inversión en acciones de Big-Cap?)
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