Wal-Mart Stores Inc (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) anunció en enero de 2016 que está cerrando 269 tiendas a nivel internacional. Las noticias surgieron como parte de la estrategia de la administración para modernizar Walmart y fortalecer la competitividad del minorista. El anuncio vio caer el precio de las acciones de Walmart mientras el mercado se apresuraba a dar sentido a los cierres. Afortunadamente para los inversores de Walmart, la noticia no era tan terrible después de todo. De hecho, los cierres apenas importan y fueron una gran decisión para Walmart. (Para obtener más información, consulte: Wal-Mart Stores Inc (WMT): Resumen de 2015 .)

Experimento fallido

El mayor porcentaje de cierres de tiendas se encuentra en la categoría de Wal-Mart Express. De los 269 cierres de tiendas, 102 de ellos son las tiendas urbanas más pequeñas con las que Walmart comenzó a experimentar en 2011. Las tiendas Wal-Mart Express fracasaron por una multitud de razones, no limitadas a sus ubicaciones menos que óptimas, bajas cifras de ventas y exceso de abundancia de opciones de productos. (Para obtener más información, consulte: Para inversores jóvenes, Demasiadas opciones, Muy pocos dólares. )

Walmart como competidor de las tiendas de la esquina y del dólar en lugares urbanos no les cayó bien a los compradores y las tiendas no fueron rentables. Terminar el experimento fallido puede resultar en una pérdida de ganancias, pero definitivamente ayudará al balance en general a medida que las tiendas rentables dejen de subsidiar las pequeñas e ineficientes tiendas Express.

Economía internacional

Estados Unidos se encuentra en una excelente posición económica en este momento en comparación con el resto del mundo. Esto está perjudicando algunas de las finanzas de Walmart, ya que se esfuerza por mantener las ganancias en dólares estadounidenses cuando una gran parte de sus ingresos proviene del exterior. A medida que las economías de Brasil y América Latina se desaceleran, Walmart descubre que los minoristas locales se están convirtiendo en competidores más agresivos.

De sus 269 cierres, 60 están en Brasil y 55 están en otras partes de América Latina. Estas 105 tiendas son una fracción de la presencia de Walmart en Latinoamérica y son tiendas que constantemente perdían dinero. En Brasil, todavía hay 500 Walmarts rentables en todo el país. Al reasignar recursos a esas tiendas, además de detener las pérdidas de las tiendas ahora cerradas, Walmart se encuentra en una mejor posición financiera, a pesar de la pérdida de ingresos.

Sobre-saturación en América

Walmart cerró la mayoría de sus tiendas en los EE. UU. Además de las fallidas tiendas Wal-Mart Express, el minorista cerró 23 mercados de barrio: tiendas medianas de Walmart, 12 supercentros y siete tiendas en Puerto Rico, seis centros de descuento Walmart y cuatro almacenes Sam's Club.(Para la lectura relacionada, consulte: Clubes de compradores: ¿Realmente ahorrará? )

De estos cierres de tiendas, el 95% de ellos se encuentran a 10 millas de otra ubicación de Walmart. A fines de 2015, Walmart tenía 4, 655 tiendas en los Estados Unidos y ya en 2008, se estimaba que el 90% de los estadounidenses viven dentro de 15 millas de un Walmart. Si bien eso podría haber sido una buena estrategia en la década de 1990, hoy en día, con el aumento del comercio electrónico, tener tantos lugares es una responsabilidad para Walmart. Convertir las tiendas en el doble de puntos de recogida y centros de distribución es el futuro de Walmart, pero tener tiendas cercanas que perjudiquen la rentabilidad de los demás es un error costoso que Walmart ahora está corrigiendo.

Ido pero no para siempre

Finalmente, está el tema de los agresivos planes de expansión de Walmart. En 2017, el minorista planea expandirse a China, un país con una clase media en crecimiento, muy similar a la base de clientes preferidos de Walmart. De hecho, Walmart aprovecha el fuerte dólar de EE. UU. Para abrir otras 200 tiendas en todo el mundo en 2016. En EE. UU., Walmart está incrementando de manera agresiva su marca Neighborhood Markets, además de aumentar el número de Supermercados que abre.

Como Neighborhood Markets es más pequeño que Supermercados, Walmart puede abrirlos en áreas nuevas y diferentes. Si bien el mercado minorista está saturado en algunas partes del país, otros podrían estar desesperados por un Walmart. Al cerrar las tiendas en mercados saturados y abrir las que están en áreas desprovistas de tiendas de tamaño medio, Walmart puede expandir su número neto de tiendas sin sacar a los clientes de sus tiendas existentes.

A fines de 2016, los inversores verán que el número neto de tiendas es más alto que antes de estos cierres, y que las tiendas restantes tienen un mayor beneficio promedio ahora que las tiendas de menor rendimiento han sido eliminadas.

Los $ 0. 20 - $ 0. 22 ganancias por acción (EPS) que se espera que Walmart tome debido a estos cierres no deberían preocupar a los accionistas. Aunque la pérdida de ingresos generalmente es una mala señal para el futuro; en este caso, la pérdida se encontrará con una gran disminución en los gastos ya que Walmart deja de canalizar dinero a sus tiendas no rentables.

The Bottom Line

Una empresa que está experimentando un cambio de imagen masivo y costoso, Walmart está en proceso de cerrar rápidamente 269 tiendas en Latinoamérica y EE. UU. Estos cierres fortalecerán al minorista al dejar de apoyar a las tiendas que pierden dinero en Brasil y cierra tiendas que están demasiado cerca de otras tiendas Walmart en los EE. UU. Las pérdidas de ganancias se compensarán con una disminución en los gastos de estas tiendas, lo que generalmente aumentaría la rentabilidad, si Walmart no gastara miles de millones en otros lugares para hacer crecer la empresa.