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El análisis de flujo de efectivo descontado (DCF) a menudo se aplica a empresas en el negocio de la minería porque la evaluación precisa del valor de una empresa depende en gran medida de las ganancias futuras proyectadas. En la industria minera, las ganancias se determinan más por los ingresos que por los costos. Los costos operacionales de una mina productora tienden a permanecer relativamente fijos, mientras que los ingresos por ventas varían mucho dependiendo del precio de mercado del mineral extraído. Las cifras más importantes para el análisis preciso de DCF de las compañías mineras son la tasa de descuento, los costos operativos (incluidos los gastos de capital) y las ganancias futuras proyectadas. La proyección de las ganancias futuras depende además de las proyecciones de los precios de los productos básicos a largo plazo y del grado de mineral que producen las minas de la empresa.

Para llegar a una tasa de descuento más precisa, los factores de evaluación de la empresa minera en los riesgos de tasa de descuento asociados con proyectos mineros específicos y los riesgos asociados al país en función de la ubicación de la mina. Cualquiera de estos factores de riesgo puede aumentar la tasa de descuento en un 10% o más. Un elemento importante de las proyecciones de costos es el precio de reemplazar los equipos a lo largo del tiempo.

Debido a las variaciones sustanciales que existen en las proyecciones de costos e ingresos para diferentes proyectos mineros que tiene una empresa, solo se realiza un análisis DCF adecuado de la empresa como un todo haciendo primero un análisis DCF por separado para cada uno de los proyectos mineros de la compañía .

Proporción de precio a ganancias

La relación precio a ganancias (P / E), la relación entre el precio de mercado por acción y las ganancias por acción (EPS), proporciona una medida alternativa. Es más una valoración relativa en comparación con la valoración intrínseca buscada a través del análisis DCF.

La relación P / E se usa con mayor frecuencia para comparar compañías que participan en el mismo negocio. Al considerar las compañías en la industria minera, tales comparaciones necesitan ser refinadas en base a detalles específicos de la compañía, como las tasas de interés que las compañías tienen que pagar por financiamiento, los países donde una compañía opera principalmente y espera tasas de crecimiento. Estos factores más específicos del mercado deben incluirse para asegurar que las comparaciones P / E se realicen entre compañías genuinamente similares.

Los ciclos económicos de los precios de las materias primas a los que están sujetas las empresas mineras han llevado a la teoría de que los inversores deberían comprar acciones de una compañía minera cuando tienen una relación P / E alta causada por menores ganancias y venden la acción cuando tiene una relación P / E baja, el resultado de mayores ganancias. Sin embargo, esta teoría no tiene en cuenta la anticipación del mercado de los giros cíclicos, que a menudo conduce a un pico en el precio de las acciones que ocurre antes de la baja real de la relación P / E de una empresa.

Valor de la empresa a razón de EBITDA

Una métrica menos común que a veces se aplica a las empresas mineras es el valor de la empresa a EBITDA múltiple. Esta medida examina el valor total de mercado de una compañía como un múltiplo de su ganancia operativa, o las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y tasa de amortización (EBITDA). Se aplica de manera más típica cuando se evalúa una empresa para comprar en lugar de invertir en acciones. No obstante, esta métrica puede ser útil en la valoración de acciones de compañías mineras porque la administración eficiente de los costos es especialmente crucial para el éxito de las empresas en la industria minera.