Los fondos de inversión administrados de forma activa han estado derrochando activos a un ritmo récord en los últimos años, pero las ofertas de Vanguard gestionadas activamente parecen verse menos afectadas por esta tendencia. De hecho, Vanguard disfrutó de una enorme entrada de dinero en 2016 principalmente en sus fondos de índice y ETF, pero también en sus opciones de inversión administradas activamente. Y algunos sugieren que la elección de Donald Trump puede traer la promesa de mejores tiempos para los fondos mutuos administrados activamente como una clase de activos. Entonces, ¿el éxito de Vanguard con la gestión activa en 2016 fue una aberración, o estos fondos verán crecimiento en la próxima administración?

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Ingresos récord en Vanguard

Vanguard, el administrador de fondos de inversión más grande del mundo, registró entradas totales de $ 305 mil millones durante 2016, dijo el vocero de Vanguard John Woerth a Bloomberg. La mayoría de ese dinero se destinó a fondos indexados, pero $ 50 billones encontraron su camino en sus ofertas activamente administradas que invierten en bonos o en una combinación de acciones y bonos. Y $ 93 mil millones se destinaron a las ofertas de ETF de Vanguard. Esta cantidad supera los ingresos previos récord de Vanguard de $ 276 mil millones en 2015 y casi iguala la cantidad total de activos bajo administración de algunas otras compañías de fondos como Eaton Vance.

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Las entradas récord están sucediendo en un momento en que muchas otras compañías de fondos están viendo salidas sustanciales de sus fondos activamente administrados a instrumentos pasivos tales como ETF indexados, con sus menores gastos y mayor eficiencia tributaria. Morningstar informó que 30 de las 50 compañías de fondos más grandes tuvieron salidas netas en los primeros 11 meses de 2016 de $ 286 mil millones, mientras que $ 428 mil millones se destinaron a ofertas administradas pasivamente. BlackRock, el administrador de dinero más grande del mundo, también vio nuevos ingresos positivos de capital en 2016. (Para obtener más información, consulte: Descripción general de los fondos mutuos de Vanguard .)

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La elección del Trump Effect

Trump trae consigo muchas preguntas que aún no se han respondido, incluso si puede ayudar a revitalizar la industria de fondos mutuos activamente administrados. Pero muchos en la industria creen que puede. Erik Oja, un analista de investigación de CFRA Research, dijo a InvestmentNews : "Los planetas se están alineando para las empresas de gestión de dinero antiguo. Los inversionistas esperan que las compañías de fondos obtengan algún alivio regulatorio y, con la expectativa de una economía de crecimiento más rápido, están volviendo a poner en práctica sus espíritus animales. "

Las políticas declaradas de Trump de derogar la regla fiduciaria del Departamento de Trabajo (DOL), así como la promesa de la legislación Dodd-Frank de proporcionar algún alivio reglamentario para los administradores activos de dinero, siempre que sea capaz de lograr sus objetivos en esta área. Su intención de hacer crecer la economía reduciendo la tasa del impuesto corporativo en un 20% también debería estimular un crecimiento económico sustancial a nivel nacional.Y su promesa de gastar miles de millones de dólares en infraestructura proporcionará un impulso a los resultados de muchas empresas en varios sectores.

Muchas empresas de inversión podrán continuar vendiendo fondos mutuos que carguen cargas de ventas en sus planes y cuentas de jubilación si la regla DOL es derogada o reducida de su alcance actual, y esto será una bendición para los administradores activos de dinero. Estos factores han llevado a un aumento sustancial en los precios de muchas acciones de compañías de administración activa (aunque eso es parcialmente atribuible a la venta masiva que muchos de ellos experimentaron antes de las elecciones). (Para obtener más información, consulte: ¿Los Cargos de Vanguard Mutual Fund son competitivos? )

Conclusión

Aún no sabemos cómo las políticas de Trump afectarán a las compañías de inversión como Vanguard y el resto del industria de fondos mutuos activamente administrada. Las políticas fiscales y económicas de Trump bien pueden traer algún alivio regulatorio para las empresas de la vieja línea y los corredores que dependen de las comisiones como su principal fuente de ingresos. Si puede lograr el crecimiento económico que promete, podría brindar otra oportunidad al administrador de dinero. (Para obtener más información, consulte: Comprar Vanguard Mutual Funds versus ETFs .)