El Fondo SPDR del Sector Industrial Selecto (NYSEACRA: XLI XLISel Sct Ind71. 87 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un intercambio -traded fund (ETF) que rastrea el rendimiento del sector industrial de Standard & Poor's 500. El Vanguard Industrials Index Fund Admiral Shares ("VINAX") es un fondo mutuo abierto que rastrea el rendimiento de Standard & Poor's 500 Índices industriales, que mide los rendimientos de todas las acciones industriales de los EE. UU. Industriales son compañías que toman insumos crudos y crean bienes duraderos terminados. VINAX tiene un valor liquidativo de aproximadamente $ 2. 2 mil millones en mayo de 2016, mientras que los activos totales de XLI son $ 6. 4 mil millones. Como fondo mutuo administrado pasivamente, VINAX tiene un índice de gastos muy bajo de 0. 10%. La relación de gastos de XLI es solo un poco más alta en 0. 14%. La inversión mínima para VINAX es de $ 100, 000, mientras que los ETF no tienen un umbral de inversión mínimo.

Con VINAX y XLI siguiendo índices similares, los fondos tienen métricas de valuación comparables. A partir de marzo de 2016, las acciones de VINAX eran de $ 52. 01, y las acciones XLI fueron $ 53. 56. A estos precios, el fondo mutuo y el ETF tenían relaciones precio-ganancias de 18. 4 y 15. 51, respectivamente. VINAX tuvo una relación precio / libro de 3. 2, contra 3. 65 para XLI. El rendimiento del 2.9% SEC del fondo mutuo fue ligeramente inferior al 2.13% del ETF.

Participaciones

Tanto VINAX como XLI están destinadas a proporcionar una exposición ponderada al mismo sector del mercado de acciones de EE. UU., Pero el fondo de inversión pretende rastrear un índice mucho más amplio. El portafolio de VINAX incluye 343 acciones diferentes en una amplia gama de capitalizaciones de mercado, mientras que XLI apunta únicamente al S & P 500 y contiene 67 acciones. Debido a que VINAX está más diluido, las mayores tenencias de XLI representan proporcionalmente más de su cartera total. Las 10 posiciones más grandes en VINAX representan 40. 9% del fondo, mientras que las 10 acciones más grandes en XLI son 47. 7% del fondo. General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es la tenencia más grande para cada fondo en 11. 62% de XLI y 12. 8% de VINAX. Las 10 principales tenencias de cada fondo son idénticas, pero en órdenes ligeramente diferentes en función de los porcentajes. Para ambos fondos, la mayor exposición de la industria es aeroespacial y de defensa, seguida de conglomerados industriales. Estas industrias representan más del 20% de las dos carteras.

Rendimiento

Debido a que VINAX y XLI rastrean la misma industria y tienen grandes tenencias similares, el rendimiento de los fondos ha sido muy similar históricamente. También están estrechamente relacionados con el rendimiento del S & P 500. A partir de marzo de 2016, VINAX cayó 3.10% durante los últimos 12 meses, mientras que XLI cayó 3. 8%. El S & P cayó 1. 42% durante este período. El retorno de tres años para VINAX fue 35. 85%, ligeramente mejor por XLI a 37. 77%. El S & P ganó 37. 73% durante esos tres años. Durante un período de cinco años que finalizó en marzo de 2016, VINAX se apreció 61. 76% y XLI creció 61. 86%, mientras que S & P se apreció 67. 61%.

Conclusiones

En muchos aspectos, hay muy poca separación entre VINAX y XLI. Ambos hacen un seguimiento del rendimiento del mismo sector, aunque el fondo mutuo proporciona una exposición más amplia a más acciones. Como resultado, ambos han generado rendimientos históricos muy similares. Como fondos administrados pasivamente, ambos tienen índices de gastos extremadamente bajos, aunque VINAX tiene una ventaja de cuatro puntos básicos en este sentido. Ninguno de los fondos es significativamente más barato que el otro, con base en técnicas de valuación comunes, aunque las acciones XLI parecen un poco más baratas en función de las ganancias de las tenencias de los accionistas. XLI también tiene una ligera ventaja en el rendimiento de distribución en 2. 13%.

Los ETF a menudo ofrecen ventajas impositivas sobre los fondos mutuos debido a sus diferencias estructurales. Debido a que la liquidación de las acciones de fondos mutuos requiere que el fondo cierre las posiciones de capital y recomprar las acciones al tenedor, el fondo puede incurrir en pasivos tributarios por ganancias de capital que se transfieren al inversor. Los inversores pueden enfrentar pasivos por ganancias de capital en las posiciones de ETF, pero el fondo en sí no incurre en dichos gastos. Los ETF también tienen liquidez intradía que los fondos de inversión no comparten. El principal determinante de la idoneidad relativa para XLI y VINAX es probablemente la alta inversión mínima para el fondo de inversión, lo que impedirá que muchos inversores hagan que XLI sea más adecuado.