Los inversores que buscan una exposición a minoristas pueden considerar el Vanguard Consumer Discretionary Index Fund Admiral Shares ("VCDAX") y el SPDR S & P Retail ETF (NYSEACRA: XRT XRTSPDR S & P Retail39. 94 + 0. 15% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). La siguiente comparación debería arrojar algo de luz sobre qué inversión sería el producto superior para una estrategia de inversión administrada pasivamente.

Vanguard Consumer Discretionary Index Fund Admiral Shares (VCDAX)

El Vanguard Consumer Discretionary Index Fund Admiral Shares, a $ 1. 9 billones de fondos mutuos de índice, fue creado el 15 de julio de 2005 y tiene un rendimiento anual promedio de 9. 34% desde su inicio. Tiene 383 acciones minoristas invertidas en 34 categorías de industrias diferentes. Sus tres principales tenencias son minoristas de Internet con una ponderación de la cartera del 12. 8%, restaurantes y películas a 11. 3% y entretenimiento con una ponderación de 10. 4%. Como un fondo indexado administrado pasivamente, tiene un índice de gastos excepcionalmente bajo de 0. 09%. Sin embargo, tiene una inversión mínima considerable de $ 100, 000.

SPDR S & P Retail ETF (XRT)

Formado el 19 de junio de 2006, SPDR S & P Retail ETF realiza un seguimiento del rendimiento de las acciones minoristas en el índice Standard and Poor's (S & P) 500. El fondo negociado en bolsa (ETF) tiene $ 672. 3 millones en activos totales invertidos en 100 acciones, que se dividen en 12 categorías industriales. Viene con una relación de gastos de 0. 35%. Las tres principales ponderaciones corresponden a la indumentaria minorista en 26. 21%, las tiendas especializadas a 18. 57% y la venta minorista automotriz a 12. 53%.

Comparación de valuación

El SPDR S & P Retail ETF opera a un precio de 2. 59 (P / B) y una relación precio / ganancias (P / E) de 17. 53, con una enorme tasa de rotación del 45%. El Vanguard Consumer Discretionary Index Fund cotiza a una relación P / B de 4. 3 y una relación P / E de 22. 1, con una tasa de rotación de 5. 9%. Dado que el ETF solo tiene 100 acciones frente a las 383 acciones del fondo mutuo, una comparación equitativa sugiere una relación de rotación de 22. 42% para el fondo mutuo en el mismo contexto.

El Vanguard Consumer Discretionary Index Fund tiene una valoración más alta que el SPDR S & P Retail ETF, lo que lo hace más susceptible a mayores caídas de precios en los mercados bajistas. La mayor tasa de rotación del ETF podría ser motivo de preocupación, pero también puede ser una indicación de una gestión prudente, a pesar de ser un fondo indexado. La alta tasa de rotación puede atribuirse al impresionante rendimiento anual hasta la fecha (YTD), ya que las nuevas dos mejores posiciones se agregaron en 2016.

Comparación de rendimiento

El SPDR S & P Retail ETF tiene uno, tres, y actuaciones de cinco años de -7. 68, 10. 66 y 13. 99%, respectivamente.Comparado con los rendimientos de uno, tres y cinco años del Fondo de índice discrecional del consumidor de Vanguard de -0. 64, 15 y 15. 28%, el fondo mutuo entregó el rendimiento anual superior.

Disparidad entre las dos principales empresas

A pesar de que ambas inversiones son fondos indexados, existe una gran disparidad en la calidad de sus principales tenencias. El SPDR S & P Retail ETF parece haber adoptado recientemente un enfoque profundo basado en el valor, a juzgar por sus tenencias superiores actualizadas.

El ETF ha actualizado sus dos principales tenencias a partir del 2 de marzo de 2016, con JC Penney Company Inc. (NYSE: JCP JCPJC Penney Co Inc2. 53 + 6. 75% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en una asignación de 1. 72% y Groupon Inc. Clase A (NASDAQ: GRPN GRPNGroupon Inc5. 48 + 0. 37% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en una asignación de 1. 59%. Ambas acciones de bajo precio están en situaciones potenciales de cambio. Las dos principales tenencias del Vanguard Consumer Discretionary Index Fund son Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con una asignación del 8. 3% y Home Depot Inc. (NYSE: HD HD The Home Depot Inc164. 22-0. 10% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) con una asignación del 5. 8%, al 31 de enero de 2016. JC Penney ha subido un 53% y Groupon ha subido un 55. 7% hasta la fecha, mientras que Amazon ha bajado un -18. 25% y Home Depot baja -6. 1% YTD.

Las acciones a bajo precio pueden tener relaciones financieras distorsionadas. Por ejemplo, Groupon tiene una incómoda relación P / E de 2, 868 hacia adelante. Para mantener las cosas en perspectiva, Amazon tiene un rendimiento anual de 10 años de 31.5% en comparación con J.C. Penney's -12. 36%. El rendimiento de un año de las acciones de Groupon es -39. 97%. Las acciones baratas tienden a tener la mayor volatilidad. Sin embargo, con una tasa de rotación del 45%, no se sabe cuánto tiempo permanecerán J. C. Penney y Groupon en las participaciones de SPDR S & P Retail ETF.

¿Fondo mutuo o ETF?

Mientras que el rendimiento de YTD para el SPDR S & P Retail ETF es impresionante, el Vanguard Consumer Discretionary Index Fund ha demostrado ser un actor más consistente a largo plazo. Si bien tiene una valoración más alta, la tasa de rotación del 5%, así como la estabilidad de sus principales activos, la convierte en una inversión superior para los inversores a largo plazo con un enfoque pasivo. Si la inversión mínima de $ 100, 000 es demasiado elevada, Vanguard ofrece los mismos componentes de fondos en el ETF discrecional del consumidor de Vanguard (NYSEACRA: VCR VCRVng Cnsmr Dscr145. 90 + 0. 64% Creado con Highstock 4. 2. 6 ).