Tres tendencias en los fondos negociados en bolsa (ETF) en el primer trimestre de 2016 son una recuperación en los fondos sensibles a las tasas, fortaleza en ETFs de mercados emergentes y fuertes flujos en ETFs de metales preciosos. Las ganancias en estos ETF son reversiones de las principales tendencias del año anterior, cuando la baja inflación y los aumentos en las tasas de interés a corto plazo se combinaron para presionar a la baja a estos grupos.

Un desarrollo importante crucial para el primer trimestre de 2016 fue el cambio de la Reserva Federal a una política más pacífica en respuesta a la volatilidad del mercado financiero y la debilidad en las economías de ultramar. Otro desarrollo importante implicó mejoras en los datos industriales y de fabricación, que apuntan a mejoras que podrían sacar a estas áreas de la economía de la recesión por primera vez desde 2014. Los datos de primera línea siguen siendo débiles, pero los nuevos pedidos están subiendo, mientras que los inventarios han tocado fondo Estos catalizadores han llevado a rebotes para los sectores sensibles a las tasas, los mercados emergentes y los metales preciosos.

Fondos sensibles a las tasas

Las declaraciones y discursos del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de los funcionarios de la Reserva Federal en el primer trimestre de 2016 se centraron más en los riesgos de crecimiento, al tiempo que toleraron los aumentos de las presiones inflacionarias. Esto condujo a una revaluación del momento del segundo aumento de tasas de la Reserva Federal y a un descenso de las tasas de interés. Además de la presión a la baja sobre las tasas de interés, se incluyeron las intervenciones agresivas del Banco de Japón y el Banco de Europa para compras de activos adicionales y tasas de interés negativas.

Estas acciones del banco central generaron fuertes entradas en instrumentos generadores de rendimiento tales como servicios públicos, fondos de inversión inmobiliaria (REIT), bonos de alto rendimiento y acciones que pagan dividendos. La caída de las tasas de interés estimuló a los inversores a fijar los rendimientos en los niveles actuales. En el primer trimestre, las tasas de interés sobre el bono a diez años cayeron de 2. 25% a 1. 79%. Tal disminución en las tasas de interés es el catalizador ideal para estos fondos.

El ETF principal para los servicios públicos, el Sector de servicios públicos Sector SPDR ETF (NYSEARCA: XLU XLUSel Sct Utlts55. 00-0. 38% Creado con Highstock 4. 2. 6 < ), tenía $ 1. 3 mil millones de entradas en Q1. Para REIT, el ETF de Vanguard REIT (NYSEARCA: VNQ VNQVanguard REIT83. 65 + 0. 67% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tuvo entradas de $ 1. 2 mil millones en Q1. En bonos de alto rendimiento, el ETF iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (NYSEARCA: HYG HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tuvo entradas de $ 1 . 5 mil millones en Q1. Estos ETF tuvieron ganancias de 16%, 7% y 2%, respectivamente, en el primer trimestre. Mercados emergentes

Acompañando el cambio en el tono de la Reserva Federal hubo algunas mejoras en los datos de producción industrial, lo que indica que la recesión puede estar llegando a su fin en ese sector.Las mejoras en el sector industrial se traducen en una mayor actividad económica y una mayor demanda de productos básicos. Los mercados emergentes se apalancan a los precios de los productos básicos y al crecimiento mundial, ya que sus economías siguen siendo dependientes de las exportaciones. Además, muchos de estos países, así como las empresas de estos países, toman prestado en dólares estadounidenses mientras ganan en sus monedas locales. Por lo tanto, la debilidad en el dólar de los Estados Unidos es un acontecimiento bienvenido que alivia la carga de la deuda de estos países.

A su vez, el ETF iShares MSCI Emerging Markets (NYSEARCA: EEM

EEMiShs MSCI Em Mk46. 86 + 1. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) se recuperó 9. 4% en el primer trimestre. Las entradas ascendieron a $ 395 millones, que se compara favorablemente con las salidas de $ 6. 6 mil millones en 2015. El sentimiento de los inversores se agrió hacia los mercados emergentes en 2015 debido a la debilidad en los precios de la energía, una desaceleración en el comercio mundial y temores de un mayor debilitamiento en la economía de China. Por lo tanto, la mejora marginal en los fundamentales para los mercados emergentes en el primer trimestre está conduciendo a un fuerte repunte a medida que el sentimiento bajista se disipa. Si estas mejoras resultan ser sostenibles contribuirán en gran medida a determinar el camino de los mercados emergentes. Metales preciosos

El repunte de los metales preciosos durante el primer trimestre se debe a que muchos de los mismos catalizadores causan entradas en los mercados emergentes y fondos generadores de rendimiento. Los metales preciosos están impulsados ​​por las tasas de interés reales, que cayeron mientras la inflación se mantuvo estable y las tasas de interés cayeron. Además, aumentaron los riesgos relacionados con las condiciones financieras, especialmente con muchos bancos centrales en el extranjero que comienzan a experimentar con tasas de interés negativas en un esfuerzo por estimular la actividad económica.

En 2016, el sentimiento por los metales preciosos fue particularmente bajo, dado su mercado bajista desde 2011. Entre su pico en 2011 y 2016, SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121. 65 + 0. 85% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) disminuyó un 44%. Este ETF subió un 14% en el primer trimestre, con entradas de $ 5 mil millones. Más fondos de metales preciosos apalancados como Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEARCA: GDX GDXVanEck Vct Gold22. 91 + 2. 14% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y Market Vectors Gold Junior Los Miners ETF (NYSEARCA: GDXJ GDXJVanEck Vct Jr32. 80 + 2. 12% creados con Highstock 4. 2. 6 ) aumentaron 46% y 45%, respectivamente. El rápido aumento en los fondos de metales preciosos es una señal de cuánto se ha invertido la expectativa de los inversores para 2016. Los participantes en el mercado llegaron al año esperando una continua debilidad en la inflación y una Reserva de línea dura. En cambio, las cifras de inflación han subido mucho más, mientras que la Reserva Federal se ha enfocado más en los riesgos en el extranjero para el crecimiento, lo que ha impulsado al oro a medida que las condiciones financieras se han atenuado. Cómo evolucionan estos factores determinará si los ETF de metales preciosos pueden continuar sus trayectorias en el futuro.