Community Health Systems Inc. (NYSE: CYH CYHCommunity Health Systems Inc4. 33-1. 59% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) informó full- Resultados del año 2015 en febrero de 2016, causando cierta alarma entre los inversores. Los malos resultados financieros, las rebajas de los analistas y el escepticismo de los inversores son tres razones para ser bajistas en CYH. Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que las acciones aún están muy por debajo del objetivo de precio de consenso del analista, y más analistas califican CYH como comprar que como vender.

Resultados financieros deficientes

Para el cuarto trimestre de 2015, CYH reportó pérdidas netas ajustadas de 28 centavos por acción en comparación con las estimaciones del consenso de los analistas que pedían 88 centavos de ganancia por acción. Las pérdidas netas GAAP, que incluyen gastos legales y gastos por deterioro de activos no en efectivo, son una pérdida aún mayor de 66 centavos por acción. Para el cuarto trimestre de 2015, los ingresos disminuyeron 2. 4% año tras año y se perdieron las estimaciones de los analistas en 5. 2%. Esto fue causado por una disminución del 3.6% en las admisiones y una reducción del 3. 4% en las mismas tiendas en las admisiones en el cuarto trimestre. Esto marcó el octavo trimestre consecutivo en que CYH informó ingresos menores de lo esperado.

La compañía atribuyó el bajo volumen a una temporada de gripe débil, pero analistas e inversores mostraron su preocupación de que un problema más fundamental podría estar amenazando al operador del hospital. La cobertura ampliada de atención médica de la Ley de Atención Médica Asequible ayudó a respaldar la demanda de servicios hospitalarios, pero la magnitud de este efecto parece haber sido sobreestimada. Estados grandes como Florida y Texas no expandieron sus programas de Medicaid, y los resultados no han sido impresionantes más de un año desde que se hicieron evidentes los efectos de ACA, lo que indica que las ganancias de la legislación pueden haberse cumplido mucho antes de lo anticipado.

Más allá de las preocupantes cifras de demanda, CYH registró un aumento de $ 169 millones en la provisión para cuentas incobrables, lo que indica una combinación desfavorable de pacientes o un deterioro de las condiciones económicas. Cualquiera de estas situaciones lleva a que los hospitales cobren una menor proporción de los ingresos facturados, y ambos casos son un mal augurio para el mediano plazo.

CYH también continuó luchando con altos gastos operativos. En los últimos años, los gastos de ventas, generales y administrativos aumentaron a un nivel elevado en relación con los ingresos, a pesar de los aumentos de primera línea de la ACA. Community Health es $ 3. La adquisición de 6 mil millones de Health Management Associates en 2014 también ha contribuido a los malos resultados financieros, con un bajo volumen de pacientes y gastos continuos relacionados con la adquisición que arrastran los ingresos y las ganancias. Como el crecimiento de los ingresos de CYH se ha vuelto cuestionable, la estructura de gastos ampliada de la compañía que ha reducido el crecimiento de los beneficios probablemente perdurará.

La gerencia de CYH emitió una guía más débil de lo esperado, causando alarma entre algunos analistas que ya se mostraban escépticos sobre la capacidad de la compañía para cumplir las directrices después de no coincidir repetidamente con los resultados proyectados. Con un alto nivel de apalancamiento financiero, una perspectiva de EBITDA en deterioro podría tener graves consecuencias para la salud financiera de CYH con la disminución de los flujos de efectivo que amenazan la capacidad de la compañía para cumplir con las obligaciones del servicio de la deuda. Esto ha provocado que algunos analistas sugieran públicamente que una rebaja en la calificación crediticia es un riesgo realista en los próximos años.

Bajas de analistas

Tras el anuncio de ganancias de todo el año 2015 de CYH, las acciones cayeron más del 25% ya que los inversores digirieron los pobres resultados financieros. Las acciones de CYH fueron calificadas como neutrales o compradas por la mayoría de los analistas luego del anuncio de ganancias, y una reducción del 25% en el valor de una compañía financieramente sólida representaría típicamente una gran oportunidad para los inversores de valor. No obstante, CYH fue degradado por analistas en varias firmas de investigación, incluyendo Mizuho, ​​Jefferies, Avondale y Sun Trust Robinson Humphrey. Bank of America Merrill Lynch no modificó su calificación neutral, pero redujo las previsiones de EBITDA y el precio objetivo. Las declaraciones de los analistas en los medios fueron inequívocamente negativas con respecto a los desarrollos recientes y la orientación de la compañía. Los analistas expertos que siguen esta historia se han vuelto más bajistas, incluso cuando las acciones se han vuelto más baratas.

La venta declara falta de convicción

La venta masiva masiva de acciones de CYH después de un único trimestre excepcionalmente pobre fue reaccionaria, pero ilustra la confianza de los inversionistas a principios de 2016. No hubo suficientes puntos de datos para constituir una tendencia a la baja en los resultados, pero los inversionistas se asustaron por las primeras señales de problemas significativos debido a que los temores de la recesión mundial se apoderaron del mercado. Aunque muchas de las posiciones más especulativas probablemente se eliminaron de CYH debido a este descenso, otra cuarta parte de los preocupantes resultados podrían generar otra fuerte caída, con los inversores al borde.