Con las elecciones presidenciales en noviembre, los candidatos se están enfrentando como nunca antes. Aunque gran parte de la atención reciente se ha dirigido a las declaraciones de impuestos y los correos electrónicos, China todavía lo convierte en debates y discursos.

Los chinos lo niegan, sin embargo, la segunda economía más grande del mundo ha sido acusada una y otra vez de devaluar su moneda con el fin de aprovechar su propia economía, especialmente por Donald Trump.

Lo irónico es que durante muchos años, el gobierno de los Estados Unidos había estado presionando a los chinos para devaluar el Yuan, argumentando que les daba una ventaja injusta en el comercio internacional y mantenía sus precios de capital y trabajo artificialmente bajo. Ahora que los chinos están promulgando medidas de emergencia para devaluar su moneda, se los culpa por traer incertidumbre global a los mercados. (Para más información, ver: La devaluación china del yuan .)

Desde que las monedas mundiales abandonaron el patrón oro y permitieron que sus tipos de cambio flote libremente entre sí, ha habido muchos eventos de devaluación de la moneda que han perjudicado no solo a los ciudadanos del país involucrado, sino que también han también onduló en todo el mundo. Si las consecuencias pueden ser tan generalizadas, ¿por qué los países devalúan su moneda?

Para impulsar las exportaciones

En un mercado mundial, los productos de un país deben competir con los de todos los demás países. Los fabricantes de automóviles en Estados Unidos deben competir con los fabricantes de automóviles en Europa y Japón. Si el valor del euro disminuye frente al dólar, el precio de los automóviles vendidos por los fabricantes europeos en América, en dólares, será efectivamente menos costoso que antes. Por otro lado, una moneda más valiosa hace que las exportaciones sean relativamente más caras para comprar en mercados extranjeros. (Ver también: Datos interesantes sobre importaciones y exportaciones .)

En otras palabras, los exportadores se vuelven más competitivos en un mercado global. Se alientan las exportaciones y se desaconsejan las importaciones. Sin embargo, debería haber alguna precaución por dos razones. Primero, a medida que la demanda de bienes exportados de un país aumenta en todo el mundo, el precio comenzará a subir, normalizando el efecto inicial de la devaluación. La segunda es que, a medida que otros países vean este efecto en el trabajo, se verán incentivados a devaluar sus propias monedas en especie en una llamada "carrera hacia abajo". Esto puede conducir a guerras de divisas tit y tat y conducir a una inflación sin control.

Para reducir los déficits comerciales

Las exportaciones aumentarán y las importaciones disminuirán debido a que las exportaciones se vuelven más baratas y las importaciones más caras.Esto favorece una mejor balanza de pagos a medida que aumentan las exportaciones y disminuyen las importaciones, reduciendo los déficits comerciales. Los déficits persistentes no son poco comunes hoy en día, con los Estados Unidos y muchas otras naciones ejecutando desequilibrios persistentes año tras año. La teoría económica, sin embargo, afirma que los déficits continuos son insostenibles a largo plazo y pueden conducir a niveles peligrosos de deuda que pueden paralizar una economía. La devaluación de la moneda local puede ayudar a corregir la balanza de pagos y reducir estos déficits. (Véase también: Déficit de cuenta corriente: ¿Inversión o irresponsabilidad del gobierno?)

Sin embargo, existe una desventaja potencial en este razonamiento. La devaluación también aumenta la carga de la deuda de los préstamos denominados en moneda extranjera cuando se cotiza en la moneda local. Este es un gran problema para un país en desarrollo como la India o Argentina que posee una gran cantidad de deuda denominada en dólares y euros. Estas deudas externas se vuelven más difíciles de cumplir, lo que reduce la confianza de las personas en su moneda nacional.

Para reducir las cargas de deuda soberana

Se puede incentivar a un gobierno para que fomente una política cambiaria débil si tiene una gran cantidad de deuda soberana emitida por el gobierno para prestar servicios de manera regular. Si los pagos de la deuda son fijos, una moneda más débil hace que estos pagos sean menos costosos con el tiempo.

Tomemos por ejemplo un gobierno que tiene que pagar $ 1 millón cada mes en pagos de intereses sobre sus deudas pendientes. Pero si ese mismo $ 1 millón de pagos teóricos se vuelve menos valioso, será más fácil cubrir ese interés. En nuestro ejemplo, si la moneda nacional se devalúa a la mitad de su valor inicial, el pago de la deuda de $ 1 millón solo valdrá $ 500,000 ahora.

Nuevamente, esta táctica debe usarse con precaución. Como la mayoría de los países del mundo tienen alguna deuda pendiente de una forma u otra, se podría iniciar una carrera hacia la guerra de divisas. Esta táctica también fallará si el país en cuestión posee una gran cantidad de bonos extranjeros, ya que hará que esos pagos de intereses sean más costosos. (Ver también: Por qué su plan de pensiones tiene una deuda soberana en él .) El resultado final

Las devaluaciones monetarias pueden ser utilizadas por los países para lograr la política económica. Tener una moneda más débil en relación con el resto del mundo puede ayudar a impulsar las exportaciones, reducir los déficits comerciales y reducir el costo de los pagos de intereses sobre sus deudas pendientes del gobierno. Sin embargo, hay algunos efectos negativos de las devaluaciones. Crean incertidumbre en los mercados globales que pueden provocar la caída de los mercados de activos o provocar recesiones. Los países podrían verse tentados a entrar en una guerra de divisas de golpe a lado, devaluar su propia moneda de ida y vuelta en una carrera hacia el fondo. Este puede ser un ciclo muy peligroso y vicioso que lleva a mucho más daño que bien.