El crecimiento económico sigue siendo difícil de alcanzar para la mayoría de los países desarrollados, y nadie parece estar de acuerdo sobre por qué. Entre 1947 y 2000, la economía de EE. UU. Creció en un promedio de 2. 2% cada año. Eso se redujo a solo 0. 9% por año entre 2001 y 2015. Las economías de Japón, Reino Unido y Europa continental han tenido un desempeño aún peor en ese lapso. Este estancamiento económico generalizado perdura a pesar de los esfuerzos de estímulo sin precedentes de los bancos centrales y los gobiernos.

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¿Qué es el estancamiento económico?

El profesor de Harvard Gregory Mankiw calificó el estancamiento económico de la moderna "enfermedad económica", y el ex secretario del Tesoro Lawrence Summers lo atribuye al término "estancamiento secular". Mientras que algunos inversores se han beneficiado de los precios de los activos en alza, especialmente los que se encuentran en la parte superior de la escala de ingresos, la mayoría de los hogares en las economías avanzadas han experimentado un ingreso real plano o decreciente.

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El servicio de asesoramiento Strategic Economic Decisions Inc. (SED) enumera seis explicaciones comunes para las condiciones económicas estancadas de 2016, cada una de ellas derivada de pensadores o expertos en políticas públicas. El SED tiene claro que cada explicación solo representa una explicación parcial y muchas contienen falacias lógicas o fácticas.

1. No hay estancamiento económico

La primera explicación es principalmente anecdótica. Se basa en la suposición de que las medidas agregadas tradicionales de la economía no se han adaptado a los tiempos. Como Goldman Sachs Group Inc. (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc240. 49-1. 23% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) los economistas Jan Hatzius y Kris Dawsey observaron, el desempleo oficial la tasa es relativamente baja, los márgenes de ganancias corporativas y las valoraciones de las acciones son extremadamente altos, y abunda el progreso tecnológico. Este punto de vista pretende que la disminución del crecimiento es un espejismo estadístico que no tiene en cuenta las mejoras de software.

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2. Todavía sufre de gran recesión

Un estribillo común de la administración saliente de Obama es que la economía en realidad es bastante fuerte, considerando la naturaleza terrible de los años de la Gran Recesión de 2008-2009. El economista de la Institución Brookings, Martin Neil Baily, argumenta que los problemas económicos son en parte el resultado de la recesión que afecta a la economía y perjudica la inversión. De 1995 a 2005, la productividad laboral aumentó 2. 5% por año. Entre 2010 y 2015, el crecimiento fue de solo 0. 3% por año, de acuerdo con la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS).

3. Estancamiento Secular

Larry Summers famoso revivió el viejo término "estancamiento secular" para referirse a un período en el que las tasas de interés reales a largo plazo disminuyen y dañan la demanda de capital. Esto es, en muchos sentidos, una reactivación de los argumentos keynesianos clásicos: la economía carece de suficiente demanda agregada y sufre un exceso de oferta crónica.La gente es demasiado conservadora con sus dólares, dice Summers, lo que resulta en "tasas reales muy bajas a largo plazo, lentas expectativas de crecimiento y preocupaciones sobre la capacidad, incluso a largo plazo, de hacer que la inflación promediara un 2 por ciento".

4. Falta de innovación

Algunos expertos creen que la población de los EE. UU. No es lo suficientemente innovadora. El profesor y economista de Northwestern Robert Gordon cree que el período entre 1870 y 1970 fue una aberración, y que es poco probable que ese nivel de crecimiento regrese. En lugar de inventar cosas como la plomería de interiores, la iluminación eléctrica, los viajes aéreos y el aire acondicionado, la cosecha moderna de empresarios es en su mayoría artilugio y conocedor del software. Esta visión contrasta con el espejismo estadístico y las teorías de estancamiento secular, que destacan el aumento de la innovación moderna.

5. Política pública mala

Los economistas Alberto Alesina, Silvia Ardagna, Roberto Perotti y Fabio Schiantarelli, profesores de Milán, Londres, Milán y Boston College, respectivamente, publicaron varios documentos de trabajo a través de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) que muestran medidas de austeridad trabajando mejor en respuesta a las recesiones, no a los programas de estímulo del gobierno. En este sentido, las políticas de alto gasto, alta regulación y baja tasa de interés de los Estados Unidos y Europa desde 2001 han sido una carga crónica para el sector privado.

6. El matrimonio entre el gran gobierno y las grandes empresas

El economista de la Casa Blanca Jason Furman, presidente del Consejo de Asesores Económicos del presidente Obama, argumenta que las grandes empresas ahora pueden recibir demasiados favores del gobierno. Estos beneficios incluyen privilegios de monopolio, subsidios no ganados, regulaciones gubernamentales preferenciales y otras ventajas no competitivas. Furman cita específicamente el aumento del rendimiento del capital frente a las tasas de interés ultrabajas. En resumen, el gobierno está eligiendo ganadores y perdedores, lo que significa que las grandes compañías ya no tienen que ofrecer salarios atractivos o costos más bajos para ganar en el mercado.