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Un fondo mutuo no registrado es un nombre general dado a las compañías de inversión que no están registradas formalmente en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). En algunas ocasiones, estas compañías infringen la ley al ejecutar carteras de inversión no registradas. Sin embargo, en la mayoría de los casos, el término fondo de inversión no registrado es intercambiable con el fondo de cobertura.

Aunque los fondos mutuos y los fondos de cobertura generalmente realizan las mismas funciones (administración de carteras de inversión), los fondos mutuos se registran en la SEC y los fondos de cobertura no. Los fondos de cobertura no se registran debido a una de dos excepciones en la Ley de Sociedades de Inversión de 1940:

1. Los fondos de cobertura no necesitan registrarse en la SEC si tienen menos de cien inversionistas que se consideran todos como inversionistas acreditados.
2. Un fondo de cobertura está exento de registro si todos los inversores del fondo (sin importar el número) se consideran inversores calificados.

Al cumplir una de estas dos advertencias, los fondos de cobertura pueden evitar el registro, lo que les permite asumir posiciones de mayor riesgo en derivados y opciones, usar ventas en corto, mantener posiciones más grandes y usar el apalancamiento para magnificar sus rendimientos (o pérdidas).

Los fondos mutuos, por otro lado, están sujetos a más restricciones que sus primos no registrados, por lo que son una opción más accesible y adecuada para el inversor promedio. La diferencia entre un fondo mutuo registrado y no registrado es pequeña cuando se trata de operaciones, pero es muy diferente en lo que respecta a la forma en que se administran sus carteras. (Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial básico de fondos mutuos y Echar un vistazo detrás de los fondos de cobertura. )