Los fondos cotizados en bolsa (ETF) han existido desde finales de la década de 1980 y rápidamente ganaron popularidad a medida que los inversionistas comenzaron a buscar alternativas a los fondos mutuos. Los inversores, tanto institucionales como individuales, podrían ver el beneficio de tener un grupo específico de acciones con tarifas de gestión más bajas y una mayor visibilidad de los precios intradía. Por otro lado, con una gestión más baja del fondo, la carga recaía en el inversor para seleccionar una inversión adecuada. Identificar las ventajas y desventajas de los ETF ayudará a los titulares nuevos y actuales a navegar por el riesgo y la recompensa.

Ventajas

Existen numerosas ventajas de fondos mutuos y ETF. A continuación se detallan algunas:

Diversificación

Un ETF puede exponer a un grupo de acciones, segmentos de mercado o estilos. En comparación con una acción, la ETF puede rastrear una gama más amplia de acciones, o incluso intentar imitar los rendimientos de un país o un grupo de países. Por ejemplo, podría centrarse en Brasil, Rusia, India y China en un BRIC ETF. Los fondos mutuos también se pueden diversificar, pero el ETF tiene tarifas más bajas y se negocia más como una inversión de capital.

Tarifas más bajas en comparación con los fondos administrados

Los ETF, que se administran de forma pasiva, tienen índices de gastos mucho más bajos en comparación con otros fondos administrados. La relación de gastos de un fondo mutuo suele ser más alta debido a los costos tales como: una comisión de gestión, gastos de contabilidad de los accionistas al nivel del fondo, tarifas de servicio como marketing, pagar a un consejo de administración y cargar tarifas para la venta y distribución.

Operaciones como una acción

Aunque el ETF podría otorgar al titular los beneficios de la diversificación, todavía se negocia como una acción.

• Los ETF pueden comprarse con margen y venderse en corto.
• Operan a un precio que se actualiza a lo largo del día. Un fondo mutuo abierto tiene un precio al final del día al valor del activo neto.
• Los ETF también le permiten administrar el riesgo mediante la negociación de futuros y opciones al igual que una acción.
• Como comercian como una acción, puede buscar rápidamente el cambio diario aproximado de un artículo o sector con el símbolo de un ETF de seguimiento. Muchos sitios web de acciones también tienen mejores interfaces para manipular gráficos que sitios web de productos e incluso proporcionan aplicaciones para sus dispositivos móviles.

Los dividendos se reinvierten inmediatamente

Los dividendos de las compañías en un ETF abierto se reinvierten inmediatamente, pero el tiempo puede variar para los fondos mutuos indexados. Cabe señalar que los dividendos en los fondos de inversión en participación de los ETF no se reinvierten automáticamente, lo que genera un arrastre de dividendos.

Exposición del impuesto a las ganancias de capital es limitada

Los ETF pueden ser más eficientes en impuestos que los fondos mutuos porque la mayoría del impuesto sobre las ganancias de capital se paga a la venta y depende completamente del inversionista. Incluso si el ETF vende o compra acciones mientras intenta imitar la canasta de acciones, está rastreando.Esto se debe a que las ganancias de capital de las transferencias en especie, que se observan en los ETF, no resultan en un cargo fiscal, y por lo tanto se puede esperar que sean más bajas en comparación con los fondos mutuos.

Los fondos mutuos, por otro lado, están obligados a distribuir ganancias de capital a los accionistas si el administrador vende valores con fines de lucro. Este monto de distribución se realiza de acuerdo con la proporción de la inversión de los tenedores y gravable como ganancia de capital. Si otros tenedores de fondos mutuos venden antes de la fecha del registro, los tenedores restantes dividen la ganancia de capital y, por lo tanto, pagan los impuestos, incluso si el fondo en general pierde valor.

Menor descuento o prima en precio

Hay menos posibilidades de tener precios de ETF que sean más altos o más bajos que el valor real. Los ETF se negocian a lo largo del día a un precio cercano al precio de los valores subyacentes, por lo que si el precio es significativamente más alto o más bajo que el valor del activo neto, el arbitraje hará que el precio vuelva a estar en línea. Esto es diferente de los fondos indexados cerrados porque los ETFs negocian en base a la oferta y la demanda, y los creadores de mercado capturarán las ganancias por discrepancia de precios.

Las desventajas

pueden limitarse a las empresas más grandes
En algunos países, los inversores pueden estar limitados a acciones de gran capitalización debido a un grupo reducido de acciones en el índice de mercado. Solo incluir acciones más grandes limitará la exposición disponible a empresas de mediana y pequeña capitalización. Esto podría dejar potenciales oportunidades de crecimiento fuera del alcance de los inversores de ETF.

Los precios intradiariales podrían ser excesivos

Los inversores a más largo plazo podrían tener un horizonte temporal de 10 a 15 años, por lo que es posible que no se beneficien de los cambios en los precios intradiarios. Algunos inversores pueden negociar más debido a estos cambios diferidos en el precio por hora. Un alto ritmo en un par de horas podría inducir a un comercio en el que los precios al final del día podrían evitar que temores irracionales distorsionen un objetivo de inversión.

El spread de Bid-Ask puede ser grande

A medida que se crean más ETF de nicho, es posible que encuentre una inversión en un índice de bajo volumen. Esto podría generar un alto diferencial oferta / demanda. Es posible que encuentre un mejor precio invirtiendo en las acciones reales (generalmente grandes inversores institucionales) o tal vez incluso en un fondo administrado. Los costos

en realidad podrían ser más altos

La mayoría de las personas compara los ETF comerciales con otras existencias de acciones, como los fondos mutuos, pero si compara los ETF para invertir en acciones específicas, entonces los costos son más altos. La comisión real pagada al corredor puede ser la misma, pero no hay una comisión de gestión para una acción.

Rendimientos de dividendos

Existen ETFs que pagan dividendos, pero los rendimientos pueden no ser tan altos como tener una acción o un grupo de acciones de alto rendimiento. Los riesgos asociados con la posesión de ETF suelen ser menores, pero si un inversor puede asumir el riesgo, los rendimientos de los dividendos pueden ser mucho más altos. Por ejemplo, puede elegir las acciones con el mayor rendimiento de dividendos, pero los ETF siguen un mercado más amplio, por lo que el rendimiento general será un promedio menor.

Devoluciones ETF apalancadas

Ciertos ETF, que tienen un apalancamiento doble o triple, podrían resultar en la pérdida de más del doble o triple del índice rastreado.Este tipo de inversiones especulativas deben ser cuidadosamente evaluadas. Si el ETF se mantiene por más de un día, la pérdida real podría ser más del doble o triple. Por ejemplo, si posee un ETF de gas natural de doble apalancamiento, una variación del 1% en el precio del gas natural debería generar un cambio del 2% en el ETF a diario.

Sin embargo, como se muestra en el ejemplo siguiente, si un ETF apalancado se mantiene durante más de un día, el rendimiento general del ETF variará significativamente con respecto al rendimiento general del valor subyacente. En el ejemplo, puede ver que ETF devuelve correctamente el seguimiento de 2 veces el retorno de gas natural diariamente, pero el rendimiento general en ocho períodos no lo hace (-2. 3% frente a 0%). La facilidad de invertir en ETF apalancados podría aumentar las inversiones de las personas con menos conocimiento del tema. Es posible que estos inversores nunca hayan intentado poseer una inversión apalancada doble o triple, pero los ETF lo hacen bastante fácil.

Devoluciones de doble apalancamiento

Período	ETF de apalancamiento doble	Cambio de ETF%	Precio de gas natural	Nat. Gas% Change
1	$ 10. 00	-	$ 7. 00	-
2	$ 8. 80	-12. 00%	$ 6. 58	-6. 00%
3	$ 8. 53	-3. 04%	$ 6. 48	-1. 52%
4	$ 7. 93	-7. 10%	$ 6. 25	-3. 55%
5	$ 8. 56	8. 00%	$ 6. 50	4. 00%
6	$ 7. 35	-14. 15%	$ 6. 04	-7. 08%
7	$ 8. 47	15. 23%	$ 6. 50	7. 62%
8	$ 9. 77	15. 38%	$ 7. 00	7. 69%
Cambio total%	-2. 28%	-	0. 00%

Un ETF de doble apalancamiento no siempre significa que verá el doble del retorno del índice. La tabla de arriba no tiene en cuenta ninguna tarifa. El ETF de doble apalancamiento termina con una baja de 2. 28% cuando el precio del gas natural no ha cambiado.

El fondo

Los ETF son utilizados por una amplia variedad de inversores para crear una cartera o ganar exposición a sectores específicos. Hay muchas ventajas, especialmente en comparación con otros fondos administrados, como fondos mutuos. Son como acciones en la forma en que comercian, pero también se pueden comparar con inversiones más amplias, incluso índices enteros en sus movimientos de precios. También hay desventajas a tener en cuenta antes de realizar un pedido para comprar estas inversiones a veces difíciles. Además, las implicaciones fiscales asociadas con los ETF deben tenerse en cuenta al decidir si los ETF son para usted.