El mercado global de divisas representa más de $ 5 billones de dólares estadounidenses en valor de volumen diario promedio de transacciones, lo que lo convierte en el mercado más grande del mundo. Dentro de este mercado, existe una clase creciente de valores derivados: futuros de divisas. Este artículo definirá y describirá estos contratos de futuros y sus aplicaciones populares, y presentará algunas herramientas analíticas necesarias para negociar con éxito un contrato en el espacio de futuros de divisas de $ 112 mil millones de dólares por día.

¿Qué son los futuros de Forex?

Los futuros de Forex son contratos de futuros estandarizados para comprar o vender divisas en una fecha, hora y tamaño de contrato establecidos. Estos contratos se negocian en una de las numerosas bolsas de futuros en todo el mundo. A diferencia de sus contrapartidas a plazo, los contratos de futuros se cotizan en bolsa, no personalizables (estandarizados en su tamaño de contrato específico y procedimientos de liquidación) y garantizados contra pérdidas crediticias por un intermediario conocido como cámara de compensación. ( Derivados relacionados: Futuros vs. Forwards) La cámara de compensación proporciona esta garantía a través de un proceso en el que las ganancias y pérdidas acumuladas a diario se convierten en pérdidas reales en efectivo y se acreditan o cargan al titular de la cuenta. Este proceso, conocido como mark-to-market, usa el promedio de las últimas operaciones del día para calcular un precio de liquidación. Este precio de liquidación se utiliza para determinar si se ha incurrido en una ganancia o pérdida en una cuenta de futuros. En el lapso de tiempo entre la liquidación del día anterior y la actual, las ganancias y pérdidas se basan en el último valor de liquidación.

Márgenes de futuros

Las cámaras de compensación de futuros requieren un depósito de los participantes conocido como margen. A diferencia del margen en el mercado bursátil, que es un préstamo de un corredor al cliente basado en el valor de su cartera actual, el margen en el sentido de futuros se refiere a la cantidad inicial de dinero depositada para cumplir con un requisito mínimo. No hay préstamos involucrados, y este margen inicial actúa como una forma de buena fe para garantizar que ambas partes involucradas en un intercambio cumplirán con su parte de la obligación. Además, el requisito de margen inicial de futuros es típicamente menor que el margen requerido en un mercado de acciones. De hecho, los márgenes de futuros tienden a ser menos del 10 por ciento más o menos del precio de futuros.

En caso de que una cuenta asuma pérdidas después del ajuste diario al mercado, los titulares de posiciones de futuros deben asegurarse de mantener sus niveles de margen por encima de una cantidad previamente designada conocida como margen de mantenimiento. Si las pérdidas acumuladas bajan el saldo de la cuenta por debajo del requisito de margen de mantenimiento, el operador recibirá una llamada de margen (sin relación con la película) y deberá depositar los fondos para que el margen vuelva al monto inicial.

Puede encontrar un ejemplo de los requisitos de margen para cada tipo de contrato en Chicago Mercantile Exchange, o en el sitio web de CME aquí (más información sobre el CME, a continuación).

Los futuros de divisas

se intercambian en bolsas de todo el mundo, siendo el más popular el grupo Chicago Mercantile Exchange (CME), que presenta el mayor volumen de contratos de futuros en circulación. Forex, al igual que la mayoría de los contratos de futuros, se puede negociar en un sistema abierto a través de operadores en vivo en un piso de boxes o completamente a través de medios electrónicos con una computadora y acceso a Internet. Actualmente, la protesta abierta se está eliminando gradualmente en Europa y se reemplazó con el comercio electrónico. Como se mencionó anteriormente, en términos de la cantidad total de contratos de derivados negociados, el grupo CME lidera el paquete con 3. 16 mil millones de contratos en total para 2013. Intercontinental Exchange y Eurex lo siguen en 2 ^nd y 3 ^rd lugares, respectivamente, en 2807. 97 y 2190. 55 mil millones de contratos negociados. La mayor parte de los contratos de futuros de divisas se negocian a través del grupo CME y sus intermediarios.

Especificaciones de contratos y la marca

Cada contrato de futuros ha sido estandarizado por la bolsa y tiene ciertas características que pueden diferenciarlo de otro contrato. Por ejemplo, los futuros CAD / USD se entregan físicamente en la fecha de liquidación, estandarizados por tamaño a 100, 000 dólares canadienses, y se negocian durante veinte meses en torno al ciclo trimestral de marzo (es decir, marzo, junio, septiembre y diciembre). De máximo interés para los comerciantes, sin embargo, sería la fluctuación de precio mínima, también conocida como la marca. Un tic es único para cada contrato, y es imperativo que el comerciante comprenda sus propiedades. Para el contrato CAD / USD, el tic-tac o el movimiento de precio mínimo hacia arriba o hacia abajo es $. 0001 por incrementos en dólares canadienses. Con un contrato estandarizado en 100,000 dólares canadienses, esto se traduce en un movimiento de $ 10 en cada sentido. Eso significa que si el dólar canadiense se aprecia. 78700 USD a. 78750 USD, un vendedor en corto habría perdido 5 ticks o $ 50 por contrato.

A diferencia de los futuros CAD / USD, el contrato CHF / USD tiene un tamaño de contrato de 125, 000 francos suizos, y el tic en este caso es $. 0001 por incrementos en francos suizos o $ 12. 50 / contrato.

Los mercados de futuros también presentan mini contratos a la mitad del estándar del contrato regular y los E-Minis, que son 1/10 ^th del tamaño de sus contrapartes regulares. E-minis es ideal para los nuevos operadores de su mayor liquidez y accesibilidad debido a los requisitos de margen más bajos. Los contratos operan las 23 horas del día, de lunes a viernes, en todo el mundo.

Tipos de usos: Hedging

Los futuros de Forex se utilizan ampliamente tanto para la actividad de cobertura como para la de especulación. Examinemos brevemente un ejemplo del uso de futuros de divisas para mitigar el riesgo cambiario.

• Una empresa estadounidense que realiza negocios en Europa espera recibir un pago de € 1, 000, 000 por los servicios prestados, dentro de cinco meses. Por el bien del ejemplo, imagina que la tasa de EUR / USD spot actual es actualmente de $ 1.04. Temiendo un mayor deterioro del euro frente al dólar, la empresa puede cubrir este próximo pago vendiendo contratos de futuros a 8 euros, cada uno con 125.000 euros, que vence en cinco meses a $ 1. 06 dólares por euro. En el transcurso de los próximos cinco meses, a medida que el euro se deprecie aún más frente al dólar, la cuenta de la empresa se acredita a diario por la cámara de compensación. Después de que haya transcurrido el tiempo, el euro ha caído a $ 1. 03, el fondo ha obtenido ganancias de $ 3750 por contrato corto, calculado por 300 ticks (a un precio mínimo de movimiento por tick de $ .0001) y un multiplicador de $ 12. 50 por contrato. Con 8 contratos vendidos, la firma obtiene ganancias totales de $ 30,000 antes de contabilizar los honorarios y comisiones de compensación.

Si la empresa estadounidense del ejemplo no hubiera ingresado a esta operación y hubiera recibido euros al tipo de cambio al contado, habría tenido una pérdida de $ 10, 000: $ 1. 04 EUR / USD spot cinco meses antes del vencimiento de los futuros, y $ 1. 03 punto a vencimiento de los futuros se traduce en una pérdida de $ 10, 000 por € 1, 000, 000.

Tipos de usos: Trading y Especulación

Al igual que en el mercado de acciones, los tipos de método de negociación dependen de la única preferencias del individuo cuando se trata de técnicas y marcos de tiempo. Los comerciantes de

Day generalmente nunca ocupan puestos durante la noche y pueden entrar y salir de una operación en cuestión de minutos buscando saltar en un swing intradía. El M.O. del comerciante de un día se centra en la acción de precio y volumen con un fuerte énfasis en el análisis técnico en oposición a los factores fundamentales. Un comerciante de futuros de Forex principalmente emplea los principales indicadores técnicos prevalentes en los mercados deportivos, tales como, patrones de Fibonacci, Bandas de Bollinger, MACD, osciladores, promedios móviles, patrones de gráficos de líneas de tendencia y áreas de soporte y resistencia. (Para leer más ver Analizar Patrones de Gráfico: Intoducción)

Muchos, si no todos los aspectos del análisis técnico de acciones, pueden ser intercambiables con el mercado de futuros, y por lo tanto, el intercambio entre las dos clases de activos puede ser una transición fácil para el día comerciantes

Los operadores de Swing son operadores que mantienen posiciones durante la noche, por hasta un mes de duración. En general, emplean análisis técnicos que abarcan un marco de tiempo más largo (gráficos por hora a día), así como factores macroeconómicos a corto plazo.

Finalmente, están los operadores de posición que mantienen un puesto por varias semanas o varios años. Para estas personas, el análisis técnico puede quedar relegado a los factores macroeconómicos. A los operadores de posición no les preocupan las fluctuaciones diarias de los precios del contrato, pero les interesa la imagen en general. Como tales, pueden emplear pérdidas de stop más amplias y principios de gestión de riesgo diferentes a los de swing o day trader.

Tenga en cuenta, sin embargo, que estas son definiciones generalizadas y las características diferenciadoras de los operadores no son en blanco y negro. En ocasiones, los comerciantes de día pueden emplear análisis fundamentales, como cuando se publican datos del Comité Federal de Mercado Abierto. Por la misma razón, los operadores de posiciones pueden emplear herramientas de análisis técnico para configurar entradas, salidas y pérdidas de stop de seguimiento.Además, los marcos de tiempo utilizados por los operadores también son bastante subjetivos, y un operador de día puede mantener una posición durante la noche, mientras que un operador de swing puede mantener una posición durante muchos meses a la vez. Al igual que en los mercados de acciones, el tipo de estilo de negociación es totalmente subjetivo y varía de persona a persona.

Tipos de herramientas analíticas

Al igual que en el mercado de acciones, los operadores de futuros de divisas emplean análisis técnicos y fundamentales. El análisis técnico, por naturaleza, examina los datos de precio y volumen y, posteriormente, metodologías similares prevalecen tanto en las bolsas de valores como en los mercados de futuros. Sin embargo, el mayor contraste analítico entre el operador de divisas y, digamos, un operador bursátil, estará en la forma en que emplean el análisis fundamental. El análisis fundamental en el mercado bursátil puede enfatizar el escrutinio de los estados contables de una empresa, discusión y análisis de la administración, análisis de eficiencia, análisis de razones y análisis de la industria. Según el analista, los principios macroeconómicos más amplios pueden quedar relegados a las características específicas de la empresa. Sin embargo, los operadores de futuros de divisas (y FX en general) deben estar absolutamente familiarizados con los principios macroeconómicos y las técnicas de previsión.

El incipiente comerciante de futuros sobre divisas debe comprender la gran cantidad de factores que pueden afectar la moneda de un país, como las causas y efectos de la inflación / deflación, así como las contramedidas disponibles para el banco central de un país y los diferenciales de tasas de interés . El comerciante debe comprender los principales determinantes de los ciclos económicos dentro de un país y ser capaz de analizar los indicadores económicos, incluidos (aunque no exclusivamente) curvas de rendimiento, PIB, IPC, vivienda, empleo y datos de confianza del consumidor. Además, el comerciante debe ser capaz de analizar los principios contables macroeconómicos, como el nivel de reservas del banco central, los superávits y los déficits de la cuenta corriente / de capital, así como estudiar las causas y los resultados de los ataques especulativos a la moneda, por ejemplo, el Banco de Las debacles de la divisa inglesa, mexicana y tailandesa son interesantes casos de estudio.

Finalmente, el comerciante también debe estar familiarizado con los efectos de la agitación geopolítica en la moneda de un país, como el conflicto en Crimea y las sanciones subsecuentes presionadas contra Rusia, así como los efectos de los precios de los productos básicos en lo que se denomina dólares de productos básicos. . Por ejemplo, tanto el dólar canadiense como el australiano son susceptibles a los movimientos en los precios de los productos básicos, es decir, los asociados con la energía. Si un comerciante siente que el petróleo experimentará descensos adicionales, puede reducir los futuros de CAD, o hacer una apuesta larga con la esperanza de un rebote de petróleo. Nuevamente, el análisis fundamental para futuros de divisas siempre se preocupa por la visión más amplia del mundo y la relación general de los mercados.

Un breve ejemplo

Supongamos que después de verificar los datos técnicos y la volatilidad que rodea el futuro de Grecia en la zona del euro, un operador toma una posición bajista en el EUR / USD y decide acortar el contrato del euro de junio de 2015.Corta el contrato de junio a $ 1. 086, con la esperanza de que el euro se deprecie al menos cuando el soporte a corto plazo se encuentra antes de su vencimiento (alrededor de $ 1. 07260).

Con un tamaño de contrato de 125 000 euros, puede ganar 134 ticks, o $ 1675 si su operación es exitosa ((1. 0860 - 1. 07260) x 125000). Con un requisito de margen de mantenimiento de $ 3100 USD x 1.10 (las reglas de CME requieren un 110% de margen de mantenimiento requerido para operaciones especulativas), su margen inicial sería de $ 3410. Tomando su ganancia de $ 1675 y dividiéndose por el margen de $ 3410, le da un retorno apalancado del 49 por ciento.

The Bottom Line

La negociación de futuros de divisas, al igual que cualquier actividad especulativa, es de naturaleza riesgosa. El comerciante debe al menos tener un conocimiento pasajero del análisis técnico y macroeconómico y comprender las propiedades únicas de un contrato y las reglas relacionadas con el intercambio. La transparencia, la liquidez y el menor riesgo de incumplimiento hacen que los futuros forex sean atractivos. Pero el comerciante debe respetar el poder del margen al amplificar las pérdidas (así como las ganancias), realizar la debida diligencia necesaria y contar con un plan de gestión de riesgos adecuado antes de realizar su primera operación.