El colapso económico de 2008 demostró la interconexión del sistema financiero global. Desencadenado por el doble golpe del colapso de los valores respaldados por hipotecas estadounidenses y la posterior crisis de liquidez, la paliza que tomaron los jugadores demasiado grandes para fallar arrojó luz sobre el riesgo sistémico en la industria bancaria. Como consecuencia de eso y de una larga lista de rescates patrocinados por el gobierno, la solvencia y la resistencia de las grandes instituciones financieras fueron objeto de escrutinio. (Para obtener más información, consulte: Los riesgos de los valores respaldados por hipotecas .)

Si bien ahora los bancos son responsables de manera más independiente de garantizar que sus balances tengan suficiente capital para absorber futuras dislocaciones crediticias, el Banco de la Reserva Federal (así como otros bancos centrales) aún necesita su prueba. Y lo obtienen mandando pruebas de estrés periódicas para todas las organizaciones bancarias con al menos $ 10 mil millones en activos.

Anualmente patrocinado por el Análisis y Revisión Integral de Capital de la Fed (CCAR) y la Prueba de Estrés de la Ley Dodd-Frank (DFAST), las pruebas de estrés son una realidad para 19 de los mayores bancos de EE. UU., Incluyendo Bank of America Corp. (BAC < BACBank of America Corp27. 75-0. 25% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. 78-0. 62% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc73. 80-0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), y Morgan Stanley (MS).

Cómo

trabajan Las pruebas de estrés son esencialmente evaluaciones de balance que analizan la solvencia de un banco colocándolo en circunstancias económicas hipotéticas desfavorables. Ya sea autoimpuesto por el departamento de administración de riesgos interno de un banco, o por los reguladores gubernamentales, el objetivo es el mismo: detectar y erradicar los puntos débiles. (Para obtener más información, consulte:

The Fed's Stress Test on Banks .)

Concentrarse en la liquidez, el mercado y los riesgos de crédito que los bancos pueden enfrentar cuando su salud financiera es tensa, las pruebas de resistencia se comparan con las suposiciones que el Fondo Monetario Internacional caracteriza como "poco probables pero plausibles". Por ejemplo, un escenario de prueba de estrés reciente simuló al mismo tiempo una caída del 21% en los precios de la vivienda, una disminución del 50% en los precios de las acciones, una caída del 5% en el producto interno bruto y una tasa de desempleo del 13%. La prueba analiza el coeficiente de capital común de nivel 1 de un banco, que es el componente de capital común de los activos ponderados de capital a riesgo. Los bancos deben mantener un índice de Nivel 1 de al menos 6%.

En la última ronda de pruebas de resistencia, pasaron todos los bancos principales. Pero para algunos, fue una decisión cercana. JPMorgan Chase estimó una relación común de Nivel 1 6. 5%, Bank of America estimó una proporción de 8. 6%, mientras que Citigroup lideró el grupo, con una proporción común de Tier 1 estimada de 10%.Pero a pesar de que todos eliminaron el obstáculo del capital, esto ha hecho poco para inspirar confianza en los inversores que buscan ganar exposición a la industria bancaria. Y aunque generalmente no hay evidencia que sugiera que la métrica de nivel 1 por sí sola sea materialmente valiosa para evaluar las acciones de un banco, curiosamente, Citigroup recompró $ 1. 2 billones de su capital ordinario - aproximadamente la misma cantidad de acciones para empleados que emite anualmente, luego del anuncio de su última calificación de Nivel 1. (Para más información, consulte:

Ahora es el momento de comprar el gran banco estadounidense. .) Supervisión bancaria comunitaria

Los bancos comunitarios están exentos del tipo de pruebas de estrés dirigidas a organizaciones más grandes. No obstante, la Fed enfatiza que las organizaciones bancarias de cualquier tamaño deben tener la capacidad de planificar y prepararse para el impacto de cualquier posible tumulto financiero.

La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) emitió un boletín titulado, "Community Bank Stress Testing: Supervisory Guidance", dirigido a bancos nacionales y asociaciones de ahorro federales con $ 10 mil millones o menos en activos totales. Específicamente, el boletín informa a los bancos comunitarios que "identifiquen y cuantifiquen los riesgos en las carteras de préstamos y ayuden a establecer procesos efectivos de planificación estratégica y de capital". "Las recomendaciones de la OCC también ofrecen orientación sobre la gestión del riesgo de tasas de interés y las concentraciones de bienes raíces comerciales. (Para obtener más información, consulte:

Reguladores financieros: quiénes son ellos y qué hacen .) Los bancos europeos también se han metido en el juego de la prueba de estrés. Inicialmente, la supervisión fue realizada por la Autoridad Bancaria Europea (EBA), que se creó a raíz de la crisis financiera mundial. Pero a partir de noviembre, el Banco Central Europeo (BCE) asumirá como supervisor único. El BCE ha anunciado que de aquí a 2016 planea poner a prueba a 124 grupos bancarios en 22 países, con activos colectivos al norte de 30 billones de euros ($ 40 billones).

The Bottom Line

Los bancos deben aprobar mínimos de prueba de estrés regulatorio para demostrar que pueden manejar dislocaciones de mercado poco probables pero plausibles. Si bien esto ayudará a garantizar que los niveles de preservación de capital estén donde deben para fortalecer a los bancos de futuras turbulencias económicas, dado que la reciente ronda de clasificaciones de Nivel 1 estuvo solo unos pocos puntos porcentuales por encima de los requisitos legales, esta medición de salud fiscal no indica automáticamente una oportunidad de compra para los inversores que buscan exposición a la industria de servicios financieros. (Para obtener más información, consulte:

Pruebas de estrés bancario: ¿pasaría? )