El entorno de baja tasa de interés que hemos experimentado en los últimos años ha sido difícil para los inversores orientados a los ingresos. Las fuentes de ingresos tradicionales, como los certificados de depósito (CD), los fondos del mercado monetario y los bonos, simplemente no proporcionan el tipo de rendimiento que muchos de estos inversores están buscando. Hay varios boletines y artículos que promocionan los beneficios de las acciones que pagan dividendos. No hay desacuerdo aquí en cuanto a que este tipo de compañías y los fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa (ETF) que invierten en ellos tienen sus méritos. Sin embargo, los inversores que buscan ingresos deben entender que invertir en acciones que pagan dividendos es diferente de invertir en bonos. Los asesores financieros que trabajan con clientes deben asegurarse de que los clientes entiendan estas diferencias.

AD:

Diferentes riesgos

Las acciones que pagan dividendos siguen siendo acciones. Si bien muchas de estas compañías, especialmente aquellas que son contribuyentes de dividendos consistentes, pueden ser menos volátiles que otras acciones, todavía están sujetas a muchos de los factores que impactan en el mercado de valores en general. En 2008, el índice S & P 500 perdió un 37%. El índice de Bonos Agregados de Barclay ganó 5. 24%. (Para obtener más información, consulte: Los riesgos de perseguir acciones de alto dividendo .)

AD:

Mirando un par de ETFs orientados a dividendos, el ETF de Vanguard Dividend Appreciation (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96. 94-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 < ) perdió menos que el S & P pero aún así perdió 26. 63%. Este ETF se enfoca en acciones de gran capitalización de alta calidad con un historial de aumentos de dividendos. El Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM VYMVng Hgh DvdndYl82. 72-0. 12% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que se centra más en el rendimiento, perdió 32. 10% en 2008 Si bien ambos ETF obtuvieron "mejores" resultados que el S & P 500, consideraría que las pérdidas de esta magnitud serían devastadoras para un inversor orientado a los ingresos, especialmente un jubilado. ¿Fue 2008 un ejemplo extremo? Si, absolutamente. En el futuro, los bonos se mantendrán así ante el aumento de las tasas de interés? Quizás no, pero históricamente la volatilidad de los bonos, incluso en su peor momento, ha sido muy inferior a la de las acciones.

AD:

Otro ejemplo de dependencia defectuosa de los dividendos es Exxon Mobil Corp. (XOM

XOMExxon Mobil Corp83. 59 + 0. 49% Creado con Highstock 4. 2. 6 >). La acción cerró a casi $ 104 por acción a mediados de junio de 2014. Las acciones ahora se cotizan a menos de $ 75 por acción. Una persona que ha tenido 100 acciones durante este período de tiempo ha recibido $ 499 en dividendos, mientras que pierde aproximadamente $ 2, 900 en el valor de su inversión. (Para más información, consulte: Exxon Mobil Stock: A Dividend Analysis .) Capital Preservation En el día en que las tasas de interés de los fondos del mercado monetario y los CD estaban entre el 4% y el 6% Los inversores de renta fija de rango amplio podrían obtener un rendimiento decente y esperar razonablemente poder conservar gran parte de su capital y vivir de los intereses, por así decirlo.Hoy en día, con tasas del mercado monetario cercanas a cero y otros instrumentos a tasas históricamente bajas, es una expectativa poco realista para un jubilado u otro inversionista orientado a los ingresos poder vivir de los intereses y no tocar su capital. Los inversores que buscan ingresos deben avanzar más en la escala de riesgo. Las opciones pueden incluir bonos de alto rendimiento, ciertos fondos cerrados, acciones preferentes y acciones que pagan dividendos.

Estas y otras opciones generalmente conllevan más riesgos que los bonos tradicionales o los instrumentos del mercado monetario. Ciertas anualidades de renta fija también son una opción, aunque las bajas tasas de interés también afectan sus rendimientos. (Para obtener más información, consulte:

Los mejores fondos para la preservación del capital

.) Sin garantías La corporación establece los dividendos en acciones ordinarias. Si bien a las compañías generalmente les gusta mantener su proporción de pago de dividendos, aquí no hay garantías. La compañía podría enfrentar problemas de flujo de caja o decidir usar parte de este efectivo para financiar el crecimiento interno.

Retorno total frente a rendimiento

Tal vez un enfoque mejor que centrarse en el rendimiento es centrarse en el rendimiento total de su cartera. El rendimiento total tiene en cuenta tanto la apreciación como el rendimiento. Especialmente para los jubilados, el rendimiento total podría ser una mejor respuesta que asumir más riesgo de cartera en un intento de aumentar el rendimiento. Los jubilados de hoy pueden esperar vivir más tiempo que las generaciones anteriores y la mayoría necesita algún grado de crecimiento de sus inversiones para asegurarse de que no sobreviven su dinero. Incluso para los inversores más jóvenes, este enfoque tiene sentido. (Para obtener más información, consulte:

Rendimiento versus rendimiento total: cómo difieren y cómo usarlos

.) En el caso de un jubilado, pueden tener cubos o porciones de su cartera reservados para diferentes propósitos. El primer obstáculo sería para las necesidades de gasto durante el año actual y tal vez de dos a cinco años. Esta porción de su cartera sería en efectivo o equivalentes de efectivo. El cubo medio contendría acciones que pagan dividendos y otros vehículos generadores de ingresos y de crecimiento moderado. Ciertamente, cualquier flujo de efectivo de esta parte de la cartera podría utilizarse para reponer la porción de efectivo. El último cubo sería para crecer. Esto contendría acciones y otros vehículos orientados al crecimiento que ayudarían a garantizar que el inversor no sobreviva a su dinero. The Bottom Line

Ha sido un momento difícil para los inversores que buscan ingresos. Algunas publicaciones y asesores han sugerido que las acciones que pagan dividendos son una alternativa a los vehículos de renta fija más tradicionales. El hecho es que las acciones que pagan dividendos siguen siendo acciones y conllevan riesgos que exceden los de la mayoría de los vehículos de renta fija. Los asesores financieros pueden ayudar a los clientes que intentan navegar en este tema a buscar formas de alcanzar sus objetivos y asumir riesgos con los que se sienten cómodos. (Para obtener más información, consulte:

Las mejores acciones de pago de dividendos de 2016

.)