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El sentimiento popular de los analistas financieros y de muchos economistas es que las recesiones son el resultado inevitable del ciclo económico en una economía capitalista. La evidencia empírica, al menos en la superficie, parece respaldar fuertemente esta teoría. Las recesiones son muy frecuentes en las economías modernas y, más específicamente, parecen seguir períodos de fuerte crecimiento. Lamentablemente, la coherencia empírica nunca puede ser inevitable. La única forma de demostrar lógicamente la inevitabilidad del resultado de un ciclo económico es a través de la lógica y el razonamiento, no de la evidencia histórica.

Considere el siguiente escenario: un dado de seis caras se lanza 24 veces, nunca aterriza en el número cuatro. Suponiendo probabilidades estadísticas, la evidencia empírica sugeriría que no es posible terminar en el número cuatro. Lógicamente, sin embargo, no hay nada que evite que la tirada 25 llegue a cuatro. Ese posible resultado es consistente con todo lo conocido sobre un dado de seis caras. Del mismo modo, no tiene sentido decir que las recesiones son inevitables solo porque la historia está llena de recesiones previas.

Understanding Recessions

"Recession" es el título otorgado a un período económico marcado por crecimiento real negativo, producción decreciente, precios deprimidos y desempleo creciente. Estos períodos son el resultado de una agrupación inusual, simultánea y grande de errores comerciales o malas inversiones. Ante la pérdida financiera y la disminución de los márgenes, las empresas reducen la producción y reasignan recursos desde fines menos valiosos hacia fines más valiosos.

A menudo, las malas inversiones crean una atmósfera de especulación no saludable en el mercado. Los activos sobrevaluados atraen a más inversores que persiguen ganancias insostenibles. Muchos afirman que la tendencia a especular sobre inversiones insostenibles es la principal fuerza impulsora detrás de las recesiones. Sugieren que estos especuladores son una parte necesaria del mercado capitalista y, en consecuencia, las recesiones periódicas son inevitables. Como lo sugirió John Maynard Keynes, "la naturaleza humana requiere resultados rápidos, hay un entusiasmo especial en hacer dinero rápidamente".

Lógicamente, sin embargo, faltan componentes para esta explicación. ¿Qué crea la mala inversión inicial? ¿Por qué tantos emprendedores previamente inteligentes y exitosos caen en la trampa? ¿Y por qué hay períodos de fuerte crecimiento de activos o sectores que no causan burbujas especulativas?

Economía e inevitabilidad

Hay muy pocas certezas o verdades axiomáticas en economía. Los economistas afirman que los seres humanos interactúan con recursos escasos para perseguir fines útiles. La economía puede demostrar que ningún intercambio voluntario tiene lugar sin que ambas partes reciban un aumento en el valor, el valor subjetivo, al menos en el sentido ex ante.La economía incluso puede mostrar que los controles de precios conducen a escaseces o superávits relativos. Sin embargo, la lógica económica no muestra el resultado inevitable de los intercambios individuales agregados conduce a períodos de producción real en declive.

Otra forma de ver este problema es hacer otra pregunta: "¿Es posible lograr un crecimiento económico eterno?" Conceptualmente, sí. Es posible, aunque poco probable, que las innovaciones tecnológicas u operacionales ocurran a un ritmo consistente con el crecimiento continuo. También es conceptualmente posible que los actores económicos realicen constantemente juicios empresariales correctos, asignen recursos de manera efectiva y mantengan un nivel de productividad constante o en constante crecimiento. Si es conceptualmente posible alcanzar tasas de crecimiento permanentes, entonces no puede ser, por definición, inevitable para que ocurran recesiones económicas.