A pesar de que se ha demostrado que la inversión en valor funciona muy bien y puede proporcionar un rendimiento considerable a los inversores, es muy importante evitar lo que se ha llegado a conocer como trampas de valor. Una trampa de valor es una empresa que inicialmente parece ser muy barata y una compra excelente basada en el precio bajo para el valor contable o la relación precio-ganancias. Sin embargo, si la empresa tiene problemas o se encuentra en un sector que experimenta dificultades extremas, entonces es probable que las acciones sí lo estén. Algunas trampas de valor en realidad siguen bajando, y en lugar de subir de precio con el tiempo, siguen cayendo y causan pérdidas devastadoras para los inversores. La clave del éxito en la inversión de valor es evitar estas trampas de valor e identificar aquellas acciones baratas que tienen el potencial de subir más.

Una herramienta para identificar trampas de valor

Afortunadamente tenemos una herramienta que puede ayudarnos a eliminar el valor y las trampas de valor y concentrarnos en aquellas acciones baratas que tienen las condiciones financieras y las mejoras operacionales que debería impulsar el precio de las acciones más alto. En 2002, Joseph Piotroski, entonces profesor de la Universidad de Chicago, publicó un documento titulado Invertir en valor: el uso de la información histórica de los estados financieros para separar a los ganadores de los perdedores. En el documento, desarrolló un sistema de puntaje de nueve puntos basado en los estados financieros de una compañía. Aquellas acciones que cotizan a un precio bajo con respecto al valor contable y que tienen puntajes más altos en el modelo deberían recuperarse y ver que el precio de sus acciones se mueve más. Aquellos que obtienen menos de 5 en el modelo de 9 factores probablemente sean trampas de valor y vean que el precio de sus acciones rinde por debajo del amplio mercado y posiblemente se mueva aún más. Podemos usar esta herramienta, conocida como puntajes F, para identificar aquellas acciones que parecen gangas pero que de hecho son trampas de valor.

Tres trampas de valor potencial para evitar

Nabors Industries (NBR NBRNabors Industries Ltd6. 23 + 5. 59% Created with Highstock 4. 2. 6 ) es un gran ejemplo de una buena compañía en lo que ahora es un negocio difícil. Las acciones se ven atractivas a primera vista, ya que las acciones cotizan a solo el 66% del valor en libros, pero cuando miramos el puntaje F es solo 4. Eso nos dice que las condiciones y perspectivas financieras a corto plazo de esta empresa son no muy bien, y es probable que el stock no vaya a subir pronto. Las perspectivas no mejorarán para los servicios de perforación y perforación hasta que los precios del petróleo se mantengan firmes, y eso probablemente no ocurra pronto. Por ahora, Nabors es probablemente una trampa de valor y debe evitarse.

La vivienda está en las primeras etapas de un ciclo de recuperación muy largo, y podría pasar un tiempo antes de que KB Homes (KBH KBHKB Home27. 98 + 3. 17% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una buena compra a pesar de lo que parece ser un precio atractivo de acciones.Las acciones cotizan a solo el 88% del valor en libros, pero la demanda tarda en desarrollarse. Los costos más altos de cosas como el trabajo y la tierra crean un entorno desafiante para la empresa. KB Homes vende muchas viviendas al comprador de nivel inicial, y el grupo de compradores primerizos se ha reducido drásticamente en los últimos años. Esa es una gran parte de la razón por la cual esta empresa ha visto menores ganancias en los últimos cuatro trimestres. La compañía obtiene un puntaje F de solo 3 y debería evitarse por ahora.

Los problemas financieros en Puerto Rico, Detroit e Illinois han reducido a las aseguradoras de bonos, y es tentador intentar y reducir la pesca de estas acciones, ya que cotizan por debajo del valor en libros y parecen tener un fuerte potencial alcista. MBIA (MBI MBIMBIA Inc6. 71-3. 87% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es una gran aseguradora de bonos que ha visto su precio de las acciones caer más de un 35% en 2015, y el stock se negocia por una fracción del valor en libros. Sin embargo, parece poco probable que la situación en Puerto Rico específicamente se resuelva en el corto plazo, y la agencia de calificación Standard and Poor's recientemente dijo que es inevitable un canje, reembolsos o amortización por impago de la deuda de bonos de Puerto Rico. Esto podría ser desastroso para MBIA y es parte de la razón por la cual la compañía obtiene un puntaje F de solo 2. El stock puede parecer una negociación convincente, pero la condición financiera y las perspectivas indican que es más probable que sea una trampa de valor que podría caerse. promover.

The Bottom Line

El puntaje F desarrollado por el profesor Piotroski puede ayudarnos a identificar aquellas acciones que parecen ser problemas de negociación, pero en realidad son mucho más propensas a ser trampas de valor que tienen un rendimiento inferior al del mercado.