Cómo comenzó el boom inmobiliario en China

El cambio hacia una economía centrada en el mercado desde una economía controlada por el Estado en los años ochenta ha colocado a China en una trayectoria de gran crecimiento desde entonces. El ímpetu real llegó a fines de la década de 1990 cuando se privatizó el sector de la vivienda. Fue en este momento que surgió el "mercado inmobiliario", que asumió el sistema de "unidad de trabajo" en el que los apartamentos se asignaban como beneficios asociados con el trabajo de una persona. La magnitud de este cambio es clave para analizar el crecimiento económico de China. Los datos del FMI muestran que la industria de bienes raíces en China contribuyó con el 5% de su PIB en 2000, pero creció hasta el 15% en 2012.

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Mercados inmobiliarios en tensión

Si bien todavía es discutible si la burbuja inmobiliaria en China estallará o simplemente se estabilizará lentamente, el sector inmobiliario ha perdido ímpetu en los últimos años. Los constructores están respondiendo a la demanda lenta reduciendo los precios de los hogares y las personas ahora están comprando solo para ocupar, en lugar de invertir. El gobierno chino también ha intentado ayudar al sector de la vivienda con paquetes de estímulo en respuesta a la crisis económica mundial.

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El sector inmobiliario ha sido el principal motor de crecimiento en China y, si los precios siguen bajando, es probable que los inversores cobren en efectivo sus pérdidas y es probable que los compradores suspendan sus compras. Esto, en consecuencia, reducirá la demanda y dejará una gran oferta de viviendas que solo se venderán a precios más bajos.

La mayoría de los analistas y economistas coinciden en que el mercado de bienes raíces en China tiene algunas correcciones importantes, sin embargo, es difícil predecir si habrá una crisis de vivienda o solo una estabilización lenta de los precios. Algunos indicadores de la industria y la investigación sugieren que la industria de bienes raíces definitivamente no va a florecer como lo hizo en la década de 1990 y, si bien hay signos de volatilidad sustancial, no hay una tendencia clara.

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Si bien no hay duda de que una crisis inmobiliaria traerá malas noticias a los mercados de todo el mundo, la mayoría de los inversores no ven una burbuja inmobiliaria en China como algo similar a la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos. . Los niveles de deuda de los hogares chinos son mucho más bajos que los observados en los EE. UU. Y, a diferencia de los bancos estadounidenses, los bancos chinos han mantenido los préstamos para vivienda en sus estados financieros en lugar de empaquetarlos y venderlos como obligaciones de deuda garantizada (CDO).

Asequibilidad y sobreoferta

Si bien China podría considerarse más segura que los EE. UU. En cuanto al impacto de los CDO, su principal problema es el exceso de oferta y la asequibilidad. Con casas construidas para casi toda la población urbana de China, la demanda de nuevas viviendas se está reduciendo. La brecha en la oferta y la demanda es tan grande que algunas ciudades de Nivel II y Nivel III en China son conocidas como "ciudades fantasmas" debido a la gran cantidad de viviendas vacantes, con poco o ningún interés por parte de los ciudadanos para ser residentes de esas ciudades .

Asequibilidad es otro gran problema que contribuye a precios más bajos y baja demanda. El ingreso disponible promedio para los chinos que viven en áreas urbanas es de 26, 955 RMB (4, 390 USD) al año, mientras que el precio por metro cuadrado para comprar apartamentos en ciudades como Beijing o Shanghai puede rondar los 54, 000 RMB (8, 800 USD) a 29, 000 RMB (4, 720 USD). La relación precio / ingreso es tan alta como 32 en las principales ciudades como Beijing y Shanghai, en comparación con ciudades como Singapur, Nueva York o Toronto, donde esta relación oscila entre 5 y 8.

The Bottom Line

Recuperación del El sector inmobiliario chino todavía no está a la vista, sin embargo, una crisis de burbujas de la misma magnitud que la crisis subprime de 2008 en los Estados Unidos es poco probable. (Para obtener más contenido relacionado con bienes raíces, visite las 10 principales ciudades asiáticas para inversión inmobiliaria.)