Dos de las mejores características de las opciones son que le brindan a un inversionista o comerciante la oportunidad de alcanzar ciertos objetivos y / o jugar en el mercado de ciertas maneras que de otra manera no podrían hacerlo. Por ejemplo, si un inversor es bajista respecto de una acción o índice en particular, una de las opciones es vender acciones cortas de la acción. Si bien esta es una alternativa de inversión perfectamente viable, tiene algunos aspectos negativos. En primer lugar, existen requisitos de capital bastante considerables. En segundo lugar, existe un riesgo técnicamente ilimitado, ya que no existe límite en cuanto a la medida en que la acción podría subir de precio luego de que el inversionista vendiera las acciones en corto. Afortunadamente, las opciones ofrecen alternativas a este escenario.

VER: Opciones Peligros que pueden dañar tu cartera

La opción de venta
Una alternativa al cortocircuito de una acción es comprar una opción de venta, que le da al comprador la opción, pero no la opción obligación de vender a corto plazo 100 acciones de las acciones subyacentes a un precio específico, conocido como el precio de ejercicio, hasta una fecha específica en el futuro (conocida como la fecha de vencimiento). Para comprar una opción de venta, el inversor paga una prima al vendedor de la opción. Esta es toda la cantidad de riesgo asociado con este comercio. La conclusión es que el comprador de una opción de venta tiene un riesgo limitado y, esencialmente, un potencial de beneficio ilimitado (el potencial de ganancia está limitado solo por el hecho de que una acción solo puede llegar a cero). Sin embargo, a pesar de estas ventajas, comprar una opción de venta no siempre es la mejor alternativa para un inversor o un comerciante bajista que desea un riesgo limitado y requisitos mínimos de capital.

Mecánica del Bear Put Spread
Una de las alternativas más comunes para comprar una opción put es una estrategia conocida como bear put spread. Esta estrategia implica comprar una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y simultáneamente vender el mismo número de opciones de venta a un precio de ejercicio más bajo. Como ejemplo, considere la posibilidad de comprar una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 50 en una operación bursátil a $ 51 por acción.

VER: Opciones Spreads

Supongamos que quedan 60 días hasta la fecha de caducidad de la opción y que el precio de la opción put de precio de ejercicio es $ 2. 50. Para comprar esta opción, un comerciante pagaría una prima de $ 250. Luego, durante los próximos 60 días, él o ella tendrían derecho a vender acciones cortas de 100 acciones subyacentes a un precio de $ 50 por acción. Entonces, si el precio de la acción cayó a $ 45, $ 40, $ 30 o incluso más bajo, el comprador de la opción de venta podría ejercer su opción de venta y vender menos de 100 acciones a $ 50 por acción. Luego, él o ella podría recomprar las acciones al precio actual y guardar la diferencia entre $ 50 por acción y el precio que pagó para recomprar las acciones.

La otra alternativa, más común, sería vender la opción de venta y obtener los beneficios.Por ejemplo, si la acción cayó a $ 40 por acción, el comprador que compró la opción de 50 poner a $ 2. 50 podría vender la opción de venta por $ 10 o más, lo que resulta en una ganancia sustancial.

Ventajas de la alternativa Bear Put Spread
El problema con la compra o venta de una opción de venta es que el precio de equilibrio para la operación en el ejemplo anterior es de $ 47. 50 por acción, que se calcula restando la prima pagada ($ 2 .50) del precio de ejercicio ($ 50). Para verlo de otra manera, la acción debe declinar. Además, un comerciante puede no estar buscando una disminución sustancial en el precio de las acciones, sino algo más modesto.

En este caso, un individuo podría considerar la propagación del oso como una alternativa. Sobre la base del mismo ejemplo, un individuo puede comprar la misma opción de precio de ejercicio de 50 por $ 2. 50 pero también venderá simultáneamente la opción de venta de precio de ejercicio de 45 y recibirá $ 1. 10 de prima. Como resultado, el comerciante solo paga un costo neto de $ 140 para comprar el margen ($ 2 .50 - $ 1. 40 x 100 acciones). Hay dos aspectos positivos y uno negativo asociados con esta alternativa en comparación con simplemente comprar el precio de ejercicio de 50 por $ 250.

• Ventaja n. ° 1: El comerciante ha reducido el costo de la transacción en un 44% (de $ 250 a $ 140).
• Ventaja n. ° 2: El precio de equilibrio sube desde $ 47. 50 para el comercio de put largo a $ 48. 60 para el spread put de oso (el precio de equilibrio para el spread put se obtiene al restar el precio del spread ($ 1 .40) del precio de ejercicio más alto ($ 50 - $ 1 .40 = 48. 60).

As Como resultado de entrar en el spread de Bear Bear, este operador tiene menos riesgo de dólar y una mayor probabilidad de obtener ganancias. Si el operador no espera que el precio del stock baje mucho por debajo del 45 por vencimiento de la opción, esta puede ser una alternativa destacada. Desventaja del Bear Put Spread

Hay una desventaja importante asociada con este comercio en comparación con el comercio de put largo: el Bear put trade tiene un potencial de beneficio limitado. El potencial se limita a la diferencia entre los dos strikes menos el precio pagado para comprar el spread.
En este caso, el potencial de ganancia máxima es de $ 360 (spread de 5 puntos: 1. 40 puntos pagados = $ 3 .60). Esta operación arrojará un beneficio a la expiración de la opción si la acción es a cualquier precio por debajo del precio de equilibrio de $ 48. 60 por acción. La ganancia máxima de $ 360 wil Me contactarán si el valor de la acción es igual o inferior al precio de ejercicio más bajo de $ 45 por acción al vencimiento. Si bien el potencial de ganancias no es ilimitado, el comerciante aún tiene el potencial de obtener una ganancia de 257% ($ 360 de ganancia en una inversión de $ 140) si la acción disminuye aproximadamente 12% (de $ 51 a $ 45).

The Bottom Line

Bear put spread ofrece una excelente alternativa a la venta de acciones en corto o compra en aquellos casos en los que un operador o inversor quiere especular sobre precios más bajos, pero no quiere comprometer una gran cantidad de capital para un comercio y / o no necesariamente espera una caída masiva en el precio.
En cualquiera de estos casos, un operador puede darse una ventaja intercambiando un spread put de oso, en lugar de simplemente comprar una opción put desnuda.