Las ventas en corto requieren una habilidad que aprovecha la mecánica de cuándo un mercado pasa de un precio más alto a uno más bajo. La pronunciada curva de aprendizaje intimida a los comerciantes e inversores, lo que los lleva a evitarlo por completo, incluso en los mercados bajistas. Pero esta estrategia clásica puede ser rentable a través de las tendencias al alza y las tendencias bajistas, siempre que se sigan estrictas reglas de gestión de riesgos y se controle cuidadosamente el tiempo.

Por supuesto, es más fácil sacar provecho de las ventas cortas en las tendencias bajistas porque, como dice sabiamente Martin Zweig en su clásico de 1986 Ganar en Wall Street, "la tendencia es tu amiga" . (Para obtener más información, consulte: Cotizaciones de inversión que puede depositar en ). A pesar de la ventaja, los vendedores en corto son atacados implacablemente en los mercados bajistas, a menudo atrapados en violentos apretones que apagan las pérdidas de stop más cuidadosamente colocadas. Este control de la realidad nos dice que la rentabilidad a largo plazo requiere más que arrojar dinero ante una caída de la seguridad. (Ver también: Keep it Simple - Trade With The Trend ).

El dominio de la venta corta necesita estrategias simples de entrada, un calendario perfecto y una gestión defensiva del comercio. Los vendedores también deben adoptar reglas que mejoren estas estrategias a la vez que reducen el riesgo de quedar atrapados en un apretón corto. Estos no son a prueba de fallas porque es natural que los vendedores incurran en pérdidas por golpes de vez en cuando, pero el truco es minimizar estas partes desagradables al tiempo que se encuentran formas agresivas de subir los precios a niveles más bajos.

Tres estrategias de venta corta

Puede vender en corto en cualquier momento en un mercado líquido que no tiene restricciones especiales. La versión actual de la regla de aumento de EE. UU. No entra en juego hasta que una seguridad ya ha caído un 10%, por lo que rara vez es un factor para decidir vender en corto. Teóricamente, el corredor debe tener la seguridad en el inventario cuando otro cliente toma la posición corta, pero en realidad, las ventas en corto al descubierto sin el correspondiente inventario son ahora una práctica generalizada debido a las prácticas comerciales competitivas.

Las ventas cortas rentables tienden a seguir una de tres técnicas:

• Vender un retroceso en una tendencia bajista.
• Entrar dentro de un rango de trading y esperar a un desglose.
• Vender en un declive activo.

Por supuesto, muchos operadores eligen vender a corto plazo a nuevos máximos, pensando que una seguridad ha subido demasiado, pero esta es una receta para el desastre porque las tendencias alcistas pueden persistir más de lo previsto por análisis técnicos o fundamentales. De hecho, la gran oferta de vendedores débiles de manos débiles en fuertes tendencias alcistas proporciona combustible para cohetes a precios aún más altos. Todo lo que se necesita son unos pocos upticks y estos comerciantes comienzan a cubrir, lo que desencadena un efecto de cascada que puede agregar muchos puntos en un marco de tiempo relativamente corto.

Ford Motor (F FFord Motor Co12. 36-0. 48% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) mostró tres estrategias rentables de venta corta en una sola tendencia bajista. El fabricante de automóviles talló el último tramo de un patrón doble superior bajista en septiembre y se rompió, lo que provocó señales bajistas que los operadores de momentum pueden usar para vender en corto. La disminución terminó rápidamente, dando paso a un rebote que falló en soporte roto, lo que permitió a los jugadores de retroceso subir a bordo. El precio retrocedió al mínimo semanal en una consolidación de 8 días, alentando los cortos de rango para tomar posiciones. Luego, la acción se rompió y se inició una secuencia que repite las señales de entrada para cada estrategia.

A pesar de este ejemplo perfecto, las entradas de venta corta conllevan un riesgo significativo que requiere un tiempo perfecto. (Para obtener más información, consulte: Venta corta: los riesgos ). Es fácil perseguir una tendencia a la baja, llenándose muy por debajo del nivel de ruptura y quedar atrapado en un retroceso normal. Los retrocesos funcionan bien, pero los algoritmos modernos a menudo empujan el precio por encima de un nivel roto para apretar los pantalones cortos y atraer a los compradores débiles, antes de reanudar una tendencia a la baja. Y, como en el gráfico de Ford, el rebote de septiembre podría haber llenado la brecha de ruptura por encima de 17 sin afectar las características bajistas, en lugar de revertir justo en el mínimo de agosto.

Lo que se debe y lo que no se debe hacer en ventas cortas

El rendimiento de las ventas en corto se puede mejorar con las siguientes reglas que reducen el riesgo, mientras se enfoca la atención en las oportunidades más prometedoras. Tenga en cuenta que perseguir los mínimos más bajos en una estrategia de impulso debe evitarse escrupulosamente hasta que el vendedor en corto haya desarrollado un conjunto de habilidades comprobadas, verificado por las ganancias y pérdidas de la línea de fondo. Esta es una restricción importante porque estas posiciones a menudo se llenan a los peores precios posibles, debido a la ejecución algorítmica frontal.

• Reuniones breves, no ventas : su primer trabajo como vendedor en corto es evitar la multitud en todo momento, mientras usa su energía emocional para posicionarse al mejor precio posible. Los rebotes en contra de la tendencia ofrecen condiciones ideales para vender en corto porque usted sabe el precio en el que es probable que otros vendedores vuelvan a cargar posiciones. El riesgo viene si esa multitud es más grande que la multitud que compra la seguridad rota, con la esperanza de una nueva tendencia alcista. (Para obtener más información, consulte: Momentum Trading With Discipline ).
• Corto los sectores más débiles y los grupos de mercado, no los más fuertes - Deje que otros operadores tengan un caso de vértigo, mirando las explosivas tendencias alcistas, pensando que la seguridad es demasiado alta y debe caer a la tierra. Un plan mejor identifica a los grupos de mercado débiles que ya participan en las tendencias bajistas y utiliza rebotes en contra de la tendencia para sumarse. Sorprendentemente, estos problemas a menudo tienen menos interés que un caldo caliente típico, lo que los hace menos vulnerables a las restricciones.
• Observe el calendario y evite la estacionalidad alcista: Las ventas en corto durante las vacaciones o durante la semana de caducidad de las opciones pueden generar pérdidas dolorosas porque esos mercados no siguen la oferta o la demanda naturales. También evite las ventas cortas en condiciones de bajo volumen, siguiendo la vieja sabiduría de "nunca corto un mercado aburrido".(Consulte las épocas más alcistas del año en: incorporando estacionalidad en el día de negociación ).
• Mercados cortos confusos y en conflicto - Tome posiciones cortas cuando los principales índices se contraponen. (Ver: Leer las tendencias del mercado con el análisis de convergencia-divergencia). Estos conflictos generan divergencias bajistas que activan señales de venta cuando los instrumentos se sincronizan y apuntan hacia abajo al unísono. Además, los vendedores pueden usar stops relativamente ajustados que mantienen las pérdidas bajo control si los puntos de alineación son más altos.
• Evite las acciones de gran historia: Los operadores aman vender valores con historias coloridas y cuestionables que dominan la prensa y los medios financieros, pensando que han descubierto una fuente de dinero instantánea, pero estos problemas atraen a una multitud masiva. A su vez, la seguridad incurre en un interés muy corto, lo que aumenta significativamente las probabilidades de compresión vertical, incluso en tendencias negativas virulentas.
• Proteja contra fallas fallidas: Las nuevas tendencias negativas pueden someterse a pruebas sin descanso. (Consulte: Cómo negociar y obtener ganancias de fallas de patrones y dominar una ruptura con la mecánica de mercado de tres pasos ). Conozca su precio de cobertura cuando una tendencia bajista regrese al nivel de desglose, haciendo una parada física siempre que sea posible. Hay pocas ventajas en tomar una pérdida después de que la posición se haya movido a una ganancia, por lo que la parada no debe superar su precio de equilibrio.

The Bottom Line

Las ventas en corto funcionan bien en entornos de mercado alcista y bajista, pero se requieren reglas estrictas de entrada de operaciones y administración de riesgos para superar la amenaza constante de contracciones cortas. Además, el vendedor en corto debe hacer verificaciones continuas de la realidad para confirmar que no son un miembro de la multitud que está siendo atacada por el dolor.