Las acciones de las aerolíneas han demostrado ser riesgosas para los inversores a lo largo de los años, pero Southwest Airlines (LUV LUVSouthwest Airlines Co54. 52 + 0. 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) la carrera del éxito tienta a muchos a saltar a la historia de éxito. Los inversores pueden obtener exposición a las acciones de Southwest Airlines a través de diferentes estrategias de opciones, incluidas las estrategias que tienen un riesgo limitado o definido. En 2015, Southwest indicó que planea aumentar su tasa de crecimiento de capacidad a alrededor del 6%. La compañía completó su compra de AirTran Airways en 2014. Hay miles de formas de ganar exposición a las acciones mediante el uso de opciones, dependiendo de si un inversor es alcista o bajista en Southwest.

The Bullish Bet

Para un inversor que cree que el precio de Southwest está subiendo, el tipo más básico de estrategia es comprar cualquiera de las opciones de compra directamente, o comprar un diferencial vertical de turno. Una opción de compra es un contrato financiero que otorga al comprador el derecho de comprar 100 acciones de Southwest al precio de ejercicio específico antes de la fecha de vencimiento de la opción. Por lo tanto, el inversor debe sincronizar la compra de la llamada para tomar una decisión ascendente antes de que la opción expire. Por otro lado, el inversor tiene un riesgo limitado en la compra de una llamada o propagación absoluta.

A diferencia de poseer el stock subyacente con duración ilimitada, las opciones están limitadas en su tiempo. De hecho, a medida que las opciones avanzan hacia la caducidad, generalmente disminuyen en valor debido a la descomposición del tiempo. Por lo tanto, poseer opciones directamente es un activo desperdiciado. A menos que el inversionista sea capaz de calcular correctamente el aumento en el precio o la volatilidad, existe una posibilidad sustancial de que la opción expire sin valor.

Una mejor estrategia puede ser comprar un spread vertical de toros. Esto implica comprar una opción de compra con un precio de ejercicio más bajo y vender una opción de compra con un precio de ejercicio más alto. Esto tiene el efecto de reducir la prima pagada en la posición de la opción, pero también limita el potencial alcista también. La cantidad máxima que el inversor puede perder es la prima pagada más honorarios y comisiones. Por el contrario, el inversor podría hipotéticamente perder la totalidad de su inversión si el valor se redujera a cero, aunque esto es poco probable con una empresa establecida como Southwest.

Como ejemplo, supongamos que Southwest se cotiza a $ 40 por acción. Una opción de compra de dinero con un precio de ejercicio de $ 40 que vence en 50 días cuesta $ 1. 70. El inversor puede vender la opción de compra con un precio de ejercicio de $ 43 por alrededor de 50 centavos. Esto reduce el costo de la propagación en alrededor del 30%. Por otro lado, vender la llamada de $ 43 reduce la cantidad máxima que el inversionista puede hacer. El inversor obtendría un máximo de $ 300 en el margen de $ 40 a $ 43, menos los $ 120 pagados en primas por el margen y las comisiones, con un beneficio total de alrededor de $ 180 por margen.Si el precio de Southwest fue de $ 50 antes de la fecha de vencimiento, el inversor no captaría ninguna ventaja adicional más allá de la ventana de $ 3.

Enfoque a largo plazo

Para los inversores que ya tienen una posición larga en acciones de Southwest pero desean generar ingresos adicionales desde esa posición, una estrategia de compra cubierta puede ser adecuada. Una estrategia de llamada cubierta implica vender opciones de compra a un precio de ejercicio de compra sobre el mercado en una cantidad equivalente al tamaño de la posición de stock larga. Si la acción se negocia por debajo del precio de ejercicio de la llamada vendida al vencimiento, el inversor conservará la totalidad del importe de la prima. Aunque esta estrategia tiene un riesgo limitado, implica algunos inconvenientes importantes. El inversionista perderá cualquier potencial de ganancias al alza para la posición de stock larga hasta que caduque la llamada vendida. Además, si la opción vendida vence en el dinero, el inversor tendrá que retirar el stock. Por lo tanto, el inversor perderá la posición de stock subyacente. Cuanto más cerca del dinero está la opción de compra vendida, más prima recibe el inversor. Por lo tanto, el inversor puede ajustar el riesgo de la estrategia, en función de las condiciones del mercado, y el precio al que potencialmente podría retirarse.

Para obtener más información sobre las acciones de las aerolíneas, consulte ¿La industria de las aerolíneas está en un estado de oligopolio?