Las opciones son contratos derivativos condicionales que permiten a los compradores de los contratos a. k. a los titulares de opciones, para comprar o vender un valor a un precio elegido. A los compradores de la opción se les cobra una cantidad llamada "prima" por los vendedores por dicho derecho. Si los precios de mercado no son favorables para los titulares de opciones, dejarán que la opción caduque y asegurarán que las pérdidas no sean más altas que la prima. Por el contrario, los vendedores de opciones, a. k. Los escritores de opciones asumen un riesgo mayor que los compradores de la opción, por lo que exigen esta prima.

Las opciones se dividen en "llamar" y "poner". Una opción de compraes cuando el comprador del contrato adquiere el derecho a comprar el activo subyacente en el futuro a un precio predeterminado, denominado precio de ejercicio o precio de ejercicio. Una opción de venta es cuando el comprador adquiere el derecho de vender el activo subyacente en el futuro al precio predeterminado.

¿Por qué intercambiar opciones en lugar de un activo directo?

Hay algunas ventajas en las opciones de trading. El Chicago Board of Option Exchange (CBOE) es el mayor intercambio de este tipo en el mundo, y ofrece opciones sobre una amplia variedad de acciones e índices individuales. Los operadores pueden construir estrategias de opciones que van desde simples, por lo general, con una sola opción, hasta estrategias muy complejas que involucran múltiples posiciones de opciones simultáneas.

[Las opciones permiten estrategias comerciales simples y más complejas que pueden generar rendimientos impresionantes. Este artículo le dará un resumen de algunas estrategias básicas, pero para aprender a practicar en detalle consulte el Curso de opciones de la Academia Investopedia, que le enseñará los conocimientos y habilidades que el operador de opciones más exitoso usa al jugar las probabilidades.]

Las siguientes son estrategias de opciones básicas para principiantes.

Comprar llamadas: llamada larga

Esta es la posición preferida de los operadores que son:

• Alcista en una acción o índice en particular y no quieren arriesgar su capital en caso de movimiento negativo.
• Queriendo obtener ganancias apalancadas en el mercado bajista.

Las opciones son instrumentos apalancados: permiten a los operadores ampliar el beneficio arriesgando cantidades menores de las que serían necesarias si el activo subyacente se intercambiara. Las opciones estándar en una sola acción equivalen en tamaño a 100 acciones de capital. Mediante las opciones de negociación, los inversores pueden aprovechar las opciones de apalancamiento. Supongamos que un operador quiere invertir alrededor de $ 5000 en Apple (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), cotizando alrededor de $ 127 por acción. Con esta cantidad él / ella puede comprar 39 acciones por $ 4953. Supongamos entonces que el precio de las acciones aumenta alrededor del 10% a $ 140 durante los próximos dos meses.Haciendo caso omiso de las comisiones de corretaje, comisión o transacción, la cartera del comerciante aumentará a $ 5448, dejando al comerciante un retorno neto en dólares de $ 448 o aproximadamente un 10% sobre el capital invertido.

Dado el presupuesto de inversión disponible del operador, puede comprar 9 opciones por $ 4, 997. 65. El tamaño del contrato es de 100 acciones de Apple, por lo que el operador está efectivamente haciendo un trato de 900 acciones de Apple. Según el escenario anterior, si el precio aumenta a $ 140 al vencimiento el 15 de mayo de 2015, el pago del operador desde la posición de la opción será el siguiente:

900 * (140-127) = 11, 700 > El beneficio neto de la posición será de 11, 700 - 4, 997. 65 =

6, 795 o un 135% rendimiento del capital invertido, una rentabilidad mucho mayor en comparación con la negociación del activo subyacente directamente. Riesgo de la estrategia:

La pérdida potencial del operador debido a una llamada larga está limitada a la prima pagada. El beneficio potencial es ilimitado, lo que significa que el pago aumentará tanto como aumente el precio del activo subyacente. Compra de puts - long put

Esta es la posición preferida de los operadores que son:

Bearish en un rendimiento subyacente pero no quieren correr el riesgo de movimientos adversos en una estrategia de venta corta.

• Deseando aprovechar la posición apalancada.
• Si un operador es bajista en el mercado, puede vender a corto un activo como Microsoft (MSFT

MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para ejemplo. Sin embargo, comprar una opción de venta sobre las acciones puede ser una estrategia alternativa. Una opción de venta le permitirá al operador beneficiarse de la posición si el precio de la acción cae. Si, por otro lado, el precio aumenta, el operador puede dejar que la opción caduque y perder solo la prima. Riesgo de la estrategia:

La pérdida potencial se limita a la prima pagada por la opción (el costo de la opción multiplicó el tamaño del contrato). Dado que la función de pago de la posición larga se define como máxima (precio de ejercicio - precio de la acción - 0), la ganancia máxima de la posición está limitada, ya que el precio de la acción no puede caer por debajo de cero (Ver gráfico). Llamada cubierta

Esta es la posición preferida de los operadores que:

No esperan ningún cambio o un ligero aumento en el precio subyacente.

• Desea limitar el potencial alcista a cambio de una protección limitada a la baja.
• La estrategia de llamada cubierta implica una posición corta en una opción de compra y una posición larga en el activo subyacente. La posición larga asegura que el escritor de llamadas cortas entregará el precio subyacente en caso de que el operador de larga duración ejerza la opción. Con una opción fuera de la opción de compra de dinero, un comerciante recoge una pequeña cantidad de prima, lo que también permite un potencial de crecimiento limitado. La prima cobrada cubre las posibles pérdidas bajistas hasta cierto punto. En general, la estrategia replica sintéticamente la opción de venta corta, como se ilustra en el gráfico a continuación.

Supongamos que el 20 de marzo de 2015, un operador usa $ 39,000 para comprar 1000 acciones de BP (BP

BPBP40. 56-0. 27% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en $ 39 por acción y simultáneamente escribe una opción de compra de $ 45 a un costo de $ 0.35, que expira el 10 de junio. El producto neto de esta estrategia es una salida de $ 38. 650 (0. 35 * 1, 000 - 39 * 1, 000) y, por lo tanto, el gasto de inversión total se reduce con la prima de $ 350 recaudada de la posición de opción de compra corta. La estrategia en este ejemplo implica que el operador no espera que el precio se mueva por encima de $ 45 o significativamente por debajo de $ 39 en los próximos tres meses. Las pérdidas en la cartera de acciones de hasta $ 350 (en caso de que el precio disminuya a $ 38.65) se compensarán con la prima recibida desde la posición de la opción, por lo tanto, se proporcionará una protección limitada a la baja. Riesgo de la estrategia:

Si el precio de la acción aumenta más de $ 45 al vencimiento, se ejercerá la opción de compra corta y el operador tendrá que entregar la cartera de acciones, perdiéndola por completo. Si el precio de la acción cae significativamente por debajo de $ 39 e. gramo. $ 30, la opción caducará sin valor, pero la cartera de acciones también perderá un valor significativo significativamente una pequeña compensación igual al monto de la prima. Put de protección

Esta posición sería preferida por los comerciantes que poseen el activo subyacente y quieren protección a la baja.

La estrategia implica una posición larga en el activo subyacente y una posición de opción de venta larga.

Una estrategia alternativa sería vender el activo subyacente, pero es posible que el operador no quiera liquidar la cartera. Tal vez porque espera altas ganancias de capital a largo plazo y, por lo tanto, busca protección en el corto plazo.

Si el precio subyacente aumenta al vencimiento, la opción caduca y el comerciante pierde la prima pero aún tiene el beneficio del precio subyacente aumentado que tiene. Por otro lado, si el precio subyacente disminuye, la posición del portafolio del comerciante pierde valor, pero esta pérdida queda en gran parte cubierta por la ganancia de la posición de opción de venta que se ejerce bajo las circunstancias dadas. Por lo tanto, la posición de protección puede ser considerada como una estrategia de seguro. El comerciante puede establecer el precio de ejercicio por debajo del precio actual para reducir el pago de la prima a expensas de la disminución de la protección a la baja. Esto puede considerarse como un seguro deducible.

Supongamos, por ejemplo, que un inversor compra 1000 acciones de Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45. 97 + 0. 20% Creadas con Highstock 4. 2. 6 ) a un precio de $ 40 y quiere proteger la inversión de los movimientos de precios adversos en los próximos tres meses. Las siguientes opciones de venta están disponibles: 15 de junio de 2015 opciones

Premium	$ 40 put
$ 4. 25	$ 35 ponen
$ 2. 25	$ 30 poner
$ 0. 95	La tabla implica que el costo de la protección aumenta con el nivel de la misma. Por ejemplo, si el comerciante quiere proteger la cartera de inversiones contra cualquier caída en el precio, puede comprar 10 opciones de venta a un precio de ejercicio de $ 40. En otras palabras, puede comprar una opción de dinero que es muy costosa. El operador terminará pagando $ 4, 250 por esta opción. Sin embargo, si el operador está dispuesto a tolerar cierto nivel de riesgo a la baja, puede elegir opciones de dinero menos costosas, como una opción de $ 35.En este caso, el costo de la posición de la opción será mucho menor, solo $ 2, 250.

Riesgo de la estrategia:

Si el precio de las caídas subyacentes, la posible pérdida de la estrategia general está limitada por la diferencia entre el precio inicial de la acción y el precio de ejercicio más la prima pagada por la opción. En el ejemplo anterior, al precio de ejercicio de $ 35, la pérdida se limita a $ 7. 25 ($ 40- $ 35 + $ 2 .25). Mientras tanto, la pérdida potencial de la estrategia que involucra las opciones de dinero se limitará a la prima de la opción. The Bottom line

Las opciones ofrecen estrategias alternativas para que los inversores se beneficien de la negociación de valores subyacentes. Hay una variedad de estrategias que implican diferentes combinaciones de opciones, activos subyacentes y otros derivados. Las estrategias básicas para principiantes son comprar llamadas, comprar acciones, vender llamadas cubiertas y comprar acciones de protección, mientras que otras estrategias que involucran opciones requerirían conocimientos y habilidades más sofisticadas en derivados. Existen ventajas en las opciones de negociación en lugar de los activos subyacentes, como la protección a la baja y la rentabilidad apalancada, pero también existen desventajas, como el requisito de pago de la prima inicial.