En mayo de 2002, Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) abrió sus puertas para la negociación a $ 15 por acción. La acción actualmente cotiza a $ 474. 15 por acción. ¿Te imaginas haber invertido todo tu patrimonio neto en Netflix en ese momento? Lo único que puedes hacer ahora es intentar averiguar si hay más espacio para ejecutar. Antes de burlarse de esta posibilidad, considere que muchos inversores dijeron lo mismo a $ 100, $ 200, $ 300 y $ 400 por acción. Sin embargo, eso no significa que las acciones de Netflix seguirán apreciando al mismo ritmo, o en absoluto. Lo que hace que la situación de Netflix sea única es que los vientos de cola y los vientos de cabeza son casi iguales. También es muy difícil determinar qué sucederá dentro de la industria dados todos los anuncios sorpresa. Pero tenemos que comenzar en alguna parte, así que empecemos con los resultados recientes.

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Resultados de 2014

En los Estados Unidos para el año fiscal 2014, el número de miembros de Netflix aumentó un 17% año tras año. Sin embargo, las adiciones netas disminuyeron un 9%. En otras palabras, todavía hay crecimiento, pero no al mismo ritmo. El ingreso mensual promedio por miembro aumentó un 2%, lo que es positivo para la compañía y sus accionistas, pero no para sus clientes. A nivel internacional, el número de miembros aumentó un 67%, las adiciones netas aumentaron un 53% y el ingreso mensual promedio por miembro aumentó un 1%. Netflix actualmente opera en 50 países y planea lanzarse en Japón este otoño. Con base en estos números, existe un potencial claramente significativo en el exterior. (Para obtener más información, consulte: Cinco razones por las que el Juggernaut de Netflix podría continuar lanzando .)

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Netflix sufrió varios aumentos de costos, incluido un $ 242. Aumento de 3 millones para programación exclusiva y original, $ 59. 5 millones de aumento para la entrega en tiempo real y $ 36. 6 millones para procesamiento de pagos, tarifas y servicio al cliente. Con ingresos anuales al norte de $ 5. 5 mil millones, esto no es una gran mella, pero aún tiene un impacto en el resultado final.

Una de las preocupaciones de Netflix en el futuro es su velocidad de grabación. ¿Puede el crecimiento de sus ingresos superar el consumo de efectivo, o la empresa quemará ganancias? Un argumento se puede hacer de cualquier manera, pero si se está mirando el historial de la compañía, el ingreso neto ha aumentado constantemente de forma anual. Sin embargo, esto todavía es una amenaza a considerar. Ahora echemos un vistazo a otra amenaza. (Para obtener más información, consulte: Factor clave de la tasa de quemaduras en la Sustentabilidad de la compañía .)

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Content Masters of the Universe

En una entrevista de 2014 con GQ , el CEO de Netflix Reed Hastings dijo lo siguiente: "El objetivo es convertirse en HBO más rápido de lo que pueden llegar a ser. nos. "Si Netflix tiene éxito en este sentido es discutible. Si HBO puede seguir sacando gemas como Game of Thrones , entonces esto será un desafío.Dicho esto, House of Cards y Orange Is The New Black no se quedan atrás en lo que respecta a la calidad. La aplicación HBO Go fue un ataque preventivo contra Netflix. Y CBS Corp. (CBS CBSCBS Corp56. 96 + 2. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) ahora ofrece CBS All Access. Luego está Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), que ha intentado robar compartir con su propio contenido original, incluyendo Betas y Alpha House . Ninguno de los dos tuvo mucho éxito.

Por el momento, parece que Netflix y HBO pueden coexistir, que CBS no es una amenaza significativa y que Amazon está perdiendo la batalla. Pero ha habido rumores de que Amazon podría ofrecer un servicio gratuito basado en anuncios en el futuro. Eso crearía una dinámica interesante. Tendría muchos consumidores conscientes de los costos que eligen Amazon, pero también habría muchos que preferirían no tratar con los anuncios. Lo que es realmente irónico es que si esto tuvo lugar y tuvo éxito, entonces toda la industria habría cerrado el círculo. La televisión gratuita con anuncios es la forma en que todo comenzó y se mantuvo durante décadas. (Para más información, consulte: ¿Quiénes son los principales competidores de Amazon (AMZN)? )

Aunque es muy difícil determinar quién ganará la mayor cantidad de acciones en el futuro, es una certeza de que el porcentaje de hogares conectados su TV a Internet aumentará. En los Estados Unidos, ese porcentaje se duplicó entre 2010 y 2013 (24% a 49%). Si esta tendencia continúa, significa que habrá más corte de cordón. Los ex clientes de cable probablemente se registren con Netflix o Amazon en su mayor parte. Cabe señalar que Amazon ofrece mucha más diversificación de segmentos que Netflix. (Para obtener más información, consulte: ¿Reemplazarán el cable de Hulu y Netflix? )

Conclusión

Es posible que una inversión ofrezca la misma cantidad de potencial y riesgo. Netflix es uno de esos raros casos. Mientras tanto, considere alejarse de las compañías de cable y satélite. (Para obtener más información, consulte: Netflix: ¿Debe comprar o mantener o vender? )

Dan Moskowitz no tiene ninguna posición en NFLX, CBS o AMZN.