Una de las principales preocupaciones de los inversionistas individuales es la seguridad de su dinero, y muchas veces afecta las inversiones que eligen. Si bien los bonos del Tesoro y los depósitos bancarios garantizan un alto nivel de seguridad de capital, las acciones y los fondos de inversión conllevan el riesgo de pérdidas, que pueden afectar en gran medida el capital invertido. Los productos derivados, como las opciones y los futuros, tienen un nivel de riesgo mucho mayor, ya que uno puede perder más que solo la cantidad invertida.

Muchas empresas de fondos mutuos se benefician de esto con el concepto de "protección de capital", y algunas han lanzado fondos de garantía de capital y pagarés protegidos principales (PPN). Estos productos ofrecen un potencial de rentabilidad al alza, al tiempo que garantizan la preservación de la cantidad invertida. Curiosamente, los inversores individuales pueden combinar opciones binarias con bonos para crear productos de inversión protegidos por capital (CPI) similares por sí mismos. No hay cargos por administración de fondos para pagar, y puede decidir cómo configurarlo.

Este artículo asume la familiaridad básica del lector con las opciones .

Introducción rápida a las opciones binarias

Las opciones binarias son instrumentos de negociación populares que tienen una estructura única de pago "todo o nada". Con la Bolsa de Nueva York presentando su propia versión de opciones binarias bajo el nombre de Derivados de Devolución Binarios (también llamados ByRD), se espera que la popularidad de las opciones binarias gane más impulso. (Para obtener más información, consulte: Introducción a los derivados de rendimiento binario de la NYSE).

En función de si el precio de liquidación del subyacente finaliza por encima o por debajo del precio de ejercicio, se finaliza el rendimiento de una opción binaria. Supongamos que está comprando una opción de compra binaria con precio de ejercicio de $ 50 en una acción subyacente mediante el pago de una prima de opción de $ 33. Si el precio subyacente se establece por encima de $ 50 en la fecha de vencimiento, entonces el comprador recibirá $ 100 como pago de la opción binaria ("todos"). Si finaliza en $ 50 o menos, el comprador no obtiene ningún beneficio ("nada").

En el primer caso, la ganancia neta del comprador de la opción binaria es de $ 100 (Pagos) - $ 33 (Pagos Premium) = $ 67. En el último caso, sufre una pérdida de $ 33 ya que su opción binaria expira sin valor, y no obtiene nada. (Para obtener más información, consulte Cómo funcionan las nuevas opciones binarias de la NYSE y una guía para negociar las opciones binarias en la EE. UU.)

Veamos cómo las inversiones protegidas con capital pueden crearse utilizando opciones binarias. Supongamos que Mike tiene $ 2, 000 que quiere invertir para obtener mayores rendimientos, pero también quiere algo de protección para la inversión inicial.

The Capital Protection

U. Los bonos del Tesoro S. proporcionan rendimientos garantizados sin riesgo. Supongamos que un bono del Tesoro a un año ofrece un rendimiento del 6%.

Los rendimientos de los bonos se calculan usando la fórmula:

Importe de vencimiento = Principal * (1 +% de tasa) ^Tiempo ,

donde Tasa es en porcentaje, y Tiempo en años.

Invertir $ 2, 000 en este bono por un año le dará a Mike una cantidad de vencimiento de:

Monto de vencimiento = $ 2, 000 * (1 + 6%) ^ 1 = 2, 000 * (1 + 0. 06 ) = $ 2, 120.

Para que Mike conserve su capital de $ 2, 000, la fórmula anterior puede ser de ingeniería inversa. Básicamente, necesita responder a esta pregunta: ¿cuánto debería invertir hoy para obtener $ 2,000 como monto de vencimiento después de un año?

Aquí, Monto de Vencimiento = $ 2, 000, Tasa = 6%, Tiempo = un año, y tenemos que encontrar el principal.

Reordenando la fórmula anterior: Principal = Cantidad de vencimiento / (1 +% de tasa) ^Tiempo .

Principal = $ 2, 000 / (1 + 6%) ^ 1 = $ 1, 886. 8.

Invertir $ 1, 886. 8 en el bono anterior asegurará el capital de Mike, ya que recibirá $ 2, 000 al madurez.

El Upward Returns

El monto restante ($ 2, 000 - $ 1, 886. 8) = $ 113. 2 se puede usar para comprar opciones binarias, que ofrecen un alto potencial de retorno. Supongamos que Mike cree que las acciones de ABC Inc. que actualmente cotizan a $ 30 tienen el potencial de llegar a $ 55 en un año. Una opción de compra binaria disponible en este stock con un año de vencimiento y un precio de ejercicio de $ 50 está disponible a $ 37. Puede comprar tres opciones binarias por un total de $ 111, que se ajustan al dinero disponible ($ 113.2).

Si la suposición de Mike se hace realidad, y las acciones de ABC llegan a $ 55 (o incluso justo por encima de $ 50), cada una de sus opciones binarias le dará un pago de $ 100 ($ 300 por las tres opciones binarias). Su rendimiento total de bonos y opciones binarias asciende a ($ 2, 000 + $ 300) = $ 2, 300. Sobre su monto total invertido de alrededor de $ 2,000, su retorno neto porcentual es de ($ 2, 300 - $ 2, 000) / $ 2 , 000 * 100% = 15%. En este caso, su capital permanece conservado y también obtiene un rendimiento en exceso .

Si la suposición de Mike se vuelve falsa, y las acciones de ABC no pueden cruzar el precio de ejercicio de $ 50, entonces pierde su prima de opción de $ 111. En este caso, pierde el exceso de rendimiento, pero su capital permanece protegido.

En ambos casos, la capital permanece protegida. El potencial de un retorno alcista proviene de las opciones binarias, que pueden o no generar altos rendimientos.

Variantes e Inconvenientes

Si bien los productos prefabricados similares pueden estar disponibles en casas de fondos en el mercado, pueden tener un alto costo y no encajar en el horizonte de inversión o activos subyacentes de una persona. La creación de tales productos de inversión con protección de capital les permite a los individuos la flexibilidad para escoger su seguridad subyacente, horizonte de inversión o bonos.

Si tiene una visión bajista de un valor, puede comprar opciones de venta binarias que generen rendimientos positivos ante la disminución del precio subyacente. Otras variantes pueden incluir limitar el nivel de protección de capital de 100% a menor, digamos 90%, 80% o 50%. Esto dejará más dinero residual disponible para comprar opciones binarias, lo que generará un mayor potencial de retorno. Sin embargo, dado que esto tiene el costo de una protección de capital reducida, debe configurar la combinación de acuerdo con su propio apetito de riesgo.

Un subconjunto de lo anterior es distribuir el dinero residual a través de múltiples opciones binarias en diferentes acciones subyacentes no correlacionadas.Esto aumenta el potencial de rendimiento, ya que al menos una (o algunas) opciones binarias en diferentes subyacentes pueden proporcionar mayores rendimientos. Sin embargo, debe tener cuidado con los altos costos de transacción que pueden afectar las ganancias.

Las opciones se intercambian en lotes, y es posible que no siempre obtenga el número exacto de opciones requeridas para el cálculo. Los inversionistas ignorantes también entran en una tendencia de comprar opciones de alto riesgo a un precio alto, que a menudo no genera ninguna rentabilidad. Aunque el capital parece estar protegido, el costo de oportunidad del capital conduce a una pérdida. La inflación oculta combinada con el costo de oportunidad reduce el valor real del capital sobre el horizonte de inversión.

The Bottom Line

Las opciones a menudo se perciben como instrumentos de alto riesgo, pero su uso eficiente, con una consideración cuidadosa y las combinaciones correctas, puede producir rendimientos mejorados. Las inversiones protegidas por capital utilizando opciones binarias pueden ser creadas fácilmente por los individuos por su cuenta. Ofrecen una alternativa equilibrada y eficiente a acciones de riesgo y fondos de inversión, ya que las inversiones en este último a menudo resultan en pérdidas de capital.