Los fondos cotizados en bolsa (ETF) son un dispositivo útil para los inversores modernos de renta fija. Estos ETF combinan la estabilidad relativa y la diversificación de la cartera de los fondos mutuos de bonos con la liquidez intradía de las acciones. Los mejores ETFs de bonos lo completan a un bajo costo.

En términos de activos administrados, los dos reyes del espacio ETF de bonos son los ETF iShares Core de US Aggregate ETF (NYSEARCA: AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 53 + 0. 07% Created with Highstock 4. 2. 6 ) y el ETF Vanguard Total Bond Market (NYSEARCA: BND BNDVng Ttl Bnd Mrk81. 85 + 0. 06% Creado con Highstock 4. 2. 6 ). Los dos fondos tenían más de $ 60 mil millones en activos totales bajo administración (AUM), en marzo de 2016. Este nivel de AUM es mayor que otros ETF de bonos y supera con creces el resto de la categoría de mercado de grado de inversión.

Emisor, fundador y administración

El ETF de iShares Core US Aggregate Bond es un producto de BlackRock Inc. (NYSE: BLK BLKBlackRock Inc476. 85-0. 47% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y parte de su exitosa serie iShares ETF. Es el más antiguo de los dos fondos en tres años y medio, y se lanzó en septiembre de 2003. Con el respaldo de todos los recursos del administrador de dinero más grande del mundo, este ETF no carece de reconocimiento o comercialización. Los gerentes de cartera James Mauro y Scott Radell están a cargo de las operaciones diarias del ETF.

El ETF de Total Bond Market es la oferta de bonos nacionales preeminente de Vanguard. En muchos sentidos, el fondo Vanguard es un hermano menor del fondo iShares. Los dos ETF siguen el mismo índice, aunque con ligeras variaciones en la ejecución, y ofrecen una competencia sana por tarifas bajas, seguridad y buenos retornos.

Estrategia

Ambos fondos son ETF gestionados pasivamente. Las estrategias de inversión pasiva están diseñadas para reducir los costos totales del fondo, haciendo que sean inversiones menos costosas. Antes de la compra de BlackRock, el ETF iShares Core U. S. Aggregate Bond era un fondo mucho más costoso y lento, pero la competencia ha reducido drásticamente los costos para ambos administradores de activos.

Ambos ETF siguen el índice de Bonos Agregados Barclays U. S., el criterio principal para el rendimiento de bonos nacionales, aunque Vanguard ETF sigue una versión ajustada por flotación del índice. El Barclays Aggregate Bond Index es una colección ponderada de valor de mercado de todo el mercado de bonos de los Estados Unidos, excluidos los bonos municipales, los bonos del Tesoro protegidos por la inflación (TIPS) y los bonos de alto rendimiento.

Características de datos medibles

AUM para el ETF de iShares Core U. S. Aggregate total de más de $ 34 mil millones, por lo que es más grande que el ETF de Vanguard Total Bond Market en aproximadamente $ 5 mil millones. La cartera del ETF de iShares tiene una duración promedio ligeramente mayor, de 5.53 en relación con 5. 42 años, y una calidad de crédito promedio más alta, en A + en relación con A. Cada uno es muy similar en términos de vencimiento promedio ponderado y rendimiento a vencimiento (YTM).

Los dos fondos muestran cifras financieras extremadamente consistentes. A marzo de 2016, el ETF iShares Core U. S. Aggregate Bond tenía un índice de gastos de 0. 08% en comparación con 0. 07% para el ETF Vanguard Total Bond Market. Son los dos ETF más líquidos, moviendo cientos de millones de dólares por día en operaciones diarias. Los diferenciales de oferta y demanda son comparativamente pequeños para cada uno, a menudo menos de 1. 2 centavos para el fondo iShares y 1. 5 centavos para el fondo Vanguard.

Riesgos fundamentales

Como fondos respaldados por bonos, el ETF iShares Core U. S. Aggregate y el ETF Vanguard Total Bond Market están indirectamente expuestos a riesgos de contraparte en sus carteras subyacentes. El iShares ETF conlleva un riesgo de contraparte ligeramente menor a primera vista, debido a su mejor calidad crediticia. Aunque los fondos pasivos parecen operar en piloto automático, cada uno también está expuesto a algunos riesgos de gestión.

Quizás una preocupación mayor es el riesgo de inflación. Los ETF con bonos del Tesoro rara vez generan los mejores rendimientos del mercado. Espere que los accionistas luchen por compensar un aumento de 3 o 4% en el costo real de la vida en un año. El riesgo de tasa de interés también es un problema, ya que la naturaleza de plazo intermedio de estos ETF los hace más susceptibles que los instrumentos a más corto plazo.

Rendimiento y opinión de expertos

Los resultados finales de cinco años para el ETF iShares Core U. S. Bond y el ETF Vanguard Total Bond Market son prácticamente idénticos. Entre marzo de 2012 y marzo de 2016, cada fondo arrojó un promedio anualizado de 3. 52%. El ETF de iShares ha tendido a ser el fondo más caro durante ese período, por lo que el ETF de Vanguard probablemente demostró un rendimiento real más fuerte por un margen muy pequeño. Durante los 12 meses entre marzo de 2015 y marzo de 2016, el ETF de Vanguard devolvió 1. 47% al 1.39% del ETF de iShares.

La opinión de los expertos es casi universalmente positiva para ambos fondos, aunque rara vez abrumadora. Morningstar otorga tres estrellas a cada uno de estos ETF. U. S. News Money prefiere el fondo iShares, que le otorga el mejor lugar para los bonos a mediano plazo, mientras que el fondo Vanguard se ubicó en el octavo lugar.

Inversores ideales

Debido a que las estrategias, carteras, puntos de referencia, rendimientos y costos del ETF de iShares Core US Aggregate y Vanguard Total Bond Market ETF son muy similares, no hay un grupo inversor más adecuado para uno o el otro. En términos generales, cualquiera de los fondos puede encajar como una participación básica para los inversores conscientes de la jubilación o como un satélite para aquellos que quieren una exposición de bonos nacionales de alto grado. Los bajos rendimientos y los pequeños retornos los hacen inadecuados para los comerciantes más jóvenes o más agresivos.