Ya en 1781, Alexander Hamilton reconoció que, "La mayoría de las naciones comerciales han encontrado necesario instituir bancos, y han demostrado ser los motores más felices que se hayan inventado para promover el comercio. "Desde entonces, Estados Unidos se ha convertido en la mayor economía del mundo con algunos de los mayores mercados financieros del mundo. Pero el camino desde entonces hasta ahora ha sido influenciado por una variedad de factores diferentes y un marco regulatorio en constante cambio. La naturaleza cambiante de ese marco se caracteriza mejor por el balanceo de un péndulo, oscilando entre los dos polos opuestos de mayor y menor regulación. Fuerzas, como el deseo de una mayor estabilidad financiera, más libertad económica o miedo a la concentración de demasiada potencia en muy pocas manos, son las que mantienen el péndulo oscilando hacia adelante y hacia atrás.

Los primeros intentos de regulación en la América anterior a la guerra

Desde el establecimiento del First Bank de los Estados Unidos en 1791 hasta la Ley de Banca Nacional de 1863, la regulación bancaria en Estados Unidos fue una mezcla experimental de federal y legislación estatal. La regulación fue motivada, por un lado, por la necesidad de un mayor control centralizado para mantener la estabilidad en las finanzas y, por extensión, en la economía en general. Mientras que por otro lado; fue motivado por el miedo a un exceso de control concentrado en muy pocas manos.

A pesar de traer un grado relativo de estabilidad financiera y económica, el Primer Banco de los Estados Unidos se opuso por ser inconstitucional, con muchos temerosos de que relegara poderes indebidos al gobierno federal, y en consecuencia su carta constitutiva no se renovó en 1811. Con el gobierno recurriendo a los bancos estatales para financiar la Guerra de 1812 y la significativa sobreexpansión del crédito que siguió, se hizo cada vez más evidente que el orden financiero debía restablecerse. En 1816, el Segundo Banco de los Estados Unidos recibiría un estatuto, pero luego también sucumbiría a temores políticos sobre la cantidad de control que le daba al gobierno federal y fue disuelto en 1836.

No solo a nivel federal, sino también a nivel de la banca estatal, la obtención de una carta legislativa oficial fue muy política. Lejos de ser otorgado sobre la base de competencia comprobada en asuntos financieros, la adquisición exitosa de una carta orgánica dependía más de afiliaciones políticas, y sobornar a la legislatura era un lugar común. En el momento de la disolución del Segundo Banco, había una creciente sensación de necesidad de escapar de la naturaleza políticamente corrupta del estatuto legislativo. Una nueva era de "banca libre" surgió con varios estados que promulgaron leyes en 1837 que abolieron el requisito de obtener un estatuto oficialmente legislado para operar un banco, y hacia 1860, la mayoría de los estados había emitido dichas leyes.

En este entorno de banca libre, cualquier persona podría operar un banco con la condición, entre otras, de que todas las notas emitidas volvieran con la debida seguridad. Si bien esta condición sirvió para reforzar la credibilidad de la emisión de billetes, no garantizó el canje inmediato en especie (oro o plata), lo que sería un punto crucial. La era de la banca libre sufrió de inestabilidad financiera con varias crisis bancarias y creó una moneda desordenada caracterizada por miles de billetes diferentes que circulan a diferentes tasas de descuento. Es esta inestabilidad y desorden lo que renovaría el llamado a una mayor regulación y supervisión central en la década de 1860.

Incremento de la regulación desde la Guerra Civil al Nuevo Acuerdo

La era de la banca libre, caracterizada por una falta total de control y regulación federal, terminaría con la Ley de Banca Nacional de 1863 (y su revisiones posteriores en 1864 y 1865), que tuvo como objetivo reemplazar los antiguos bancos estatales con los fletados a nivel nacional. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) se creó para emitir estos nuevos estatutos bancarios y supervisar que los bancos nacionales mantengan el requisito de respaldar todas las emisiones de pagarés con tenencias de valores del gobierno de los EE. UU.

Si bien el nuevo sistema bancario nacional ayudó a que el país retornara a una moneda más uniforme y segura que no había experimentado desde los años del Primer y Segundo Bancos, finalmente fue a expensas de una divisa elástica que podría expandirse y contraerse. de acuerdo a las necesidades comerciales e industriales. La creciente complejidad de la economía de los Estados Unidos puso de relieve la insuficiencia de una moneda inelástica, que provocó frecuentes pánicos financieros durante el resto del siglo XIX.

Con la aparición del pánico bancario de 1907, se hizo evidente que el sistema bancario de Estados Unidos estaba desactualizado. Además, un comité se reunió en 1912 para examinar el control del sistema bancario y financiero de la nación y descubrió que el dinero y el crédito de la nación se concentraban cada vez más en manos de relativamente pocos hombres. En consecuencia, bajo la presidencia de Woodrow Wilson, la Ley de Reserva Federal de 1913 fue aprobada para arrebatar el control de las finanzas nacionales de los bancos y al mismo tiempo crear un mecanismo que permita una moneda más elástica y una mayor supervisión de la infraestructura bancaria nacional. .

Aunque la recién creada Reserva Federal ayudó a mejorar el sistema de pagos de la nación y creó una moneda más flexible, su malentendido de la crisis financiera tras el colapso bursátil de 1929 sirvió para atormentar a la nación en una grave crisis económica que se convertiría en realidad. conocida como la Gran Depresión. La Depresión conduciría a una regulación bancaria aún mayor instituida por el presidente Franklin D. Roosevelt como parte de las disposiciones del New Deal. La Ley Glass-Steagall de 1933 creó la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC), que implementó la regulación de las tasas de interés de los depósitos y separó la banca comercial de la de inversión.La Ley de Bancos de 1935 sirvió para fortalecer y darle a la Reserva Federal un poder más centralizado. (Para leer más, ver: Reguladores financieros: quiénes son y qué hacen. )

Desregulación de la década de 1980 y la reorientación posterior a la crisis

El período posterior a las reformas bancarias del New Deal hasta alrededor de 1980 experimentó un grado relativo de estabilidad bancaria y expansión económica, pero se ha reconocido que la regulación también ha servido para que los bancos estadounidenses sean mucho menos innovadores y competitivos de lo que habían sido anteriormente. Los bancos comerciales fuertemente regulados habían estado perdiendo participación de mercado cada vez mayor en instituciones financieras menos reguladas e innovadoras. Por esta razón, una ola de desregulación se produjo a lo largo de las dos últimas décadas del siglo XX.

En 1980, el Congreso aprobó la Ley de Desregulación y Control Monetario de las Instituciones Depositarias, que sirvió para desregular las instituciones financieras que aceptan depósitos mientras fortalecen el control de la Reserva Federal sobre la política monetaria. Las restricciones a la apertura de sucursales bancarias en diferentes estados que habían estado vigentes desde la Ley McFadden de 1927 fueron eliminadas bajo la Ley Riegle-Neal de Banca Interestatal y Eficiencia de Ramificación de 1994. Finalmente, la Ley Gramm-Leach-Bliley de 1999 derogó aspectos de la Ley Glass-Steagall y la Ley de Holding Bancario de 1956, que habían servido para cortar los servicios de banca de inversión y seguros de la banca comercial. Desde 1999 en adelante, un banco ahora podría ofrecer servicios de banca comercial, valores y seguros bajo un mismo techo. (Para leer más, ver: ¿Cuál es la diferencia entre los bancos de inversión y los bancos comerciales? )

Toda esta desregulación ayudó a acelerar la tendencia a aumentar la complejidad de las organizaciones bancarias a medida que avanzaban hacia una mayor consolidación y conglomeración. Las fusiones de las instituciones financieras aumentaron con el número total de organizaciones bancarias que se consolidaron a menos de 8000 en 2008 desde un máximo anterior de casi 15,000 a principios de los años ochenta. Si bien los bancos se han hecho más grandes, el conglomerado de diferentes servicios financieros en una sola organización también ha servido para aumentar la complejidad de esos servicios. Los bancos comenzaron a ofrecer nuevos productos financieros, como derivados, y comenzaron a empacar los activos financieros tradicionales, como las hipotecas, a través de un proceso de titulización.

Al mismo tiempo que estas nuevas innovaciones financieras fueron elogiadas por su capacidad para diversificar los riesgos, la crisis de las hipotecas subprime de 2007 que se transformó en una crisis financiera mundial y la necesidad del rescate de los bancos estadounidenses que se había convertido en " demasiado grandes para quebrar "han provocado que el gobierno reconsidere el marco regulatorio financiero. En respuesta a la crisis, el gobierno de Obama aprobó la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor en 2010, dirigida a muchas de las aparentes debilidades dentro del sistema financiero de los EE. UU. Puede tomar algún tiempo para ver cómo estas nuevas regulaciones afectan la naturaleza de la banca dentro de la U.S.

The Bottom Line

En la preguerra de América, se intentaron numerosos intentos de mayor control centralizado y regulación del sistema bancario, pero los temores de poder concentrado y corrupción política sirvieron para socavar tales intentos. Sin embargo, a medida que crecía el sistema bancario, la necesidad de una regulación cada vez mayor y un control centralizado condujo a la creación de un sistema bancario nacionalizado durante la Guerra Civil, la creación de la Reserva Federal en 1913 y las reformas del Nuevo Trato bajo Roosevelt. Si bien la mayor regulación condujo a un período de estabilidad financiera, los bancos comerciales comenzaron a perder negocios con instituciones financieras más innovadoras, lo que exigió un llamado a la desregulación. Una vez más, el sistema bancario desregulado evolucionó para exhibir complejidades aún mayores y precipitó la crisis económica más severa desde la Gran Depresión. Dodd-Frank fue la respuesta, pero si la historia en cualquier guía, la historia está lejos de terminar, o tal vez, el péndulo seguirá oscilando.