Bitcoin es una moneda digital que, en palabras de sus patrocinadores, "utiliza la tecnología de igual a igual para operar sin una autoridad central o bancos. "Por definición, Bitcoin parece estar bien posicionado para matar a los bancos centrales. ¿Podría? ¿Verdad? ¿Deberia? Al igual que casi todo lo relacionado con las finanzas, el tema de los bancos centrales y sus potenciales reemplazos es complejo con argumentos válidos a favor y en contra.

Perspectiva: los bancos centrales desempeñan un papel importante

La era digital puede estar apuntando a los bancos centrales, aunque todavía no ha logrado matar a la confiable Enciclopedia Británica, entonces recurrimos a la referencia venerable para saber que la banca central se remonta a Barcelona, ​​España, en 1401. El primer banco central, y los que siguieron, a menudo ayudaron a las naciones a financiar guerras y otras iniciativas respaldadas por el gobierno.

Los ingleses refinaron el concepto de banca central en 1844 con la Ley de Constitución del Banco, un esfuerzo legislativo que sentó las bases para una institución que tenía el poder de monopolio para emitir moneda. La idea es que un banco con ese nivel de poder podría ayudar a estabilizar el sistema financiero en tiempos de crisis. Es un concepto que, según muchos expertos, ayudó a evitar el desastre durante la crisis financiera de 2007-2008 (para más información, lea La crisis financiera de 2007-08 en revisión) y la gran recesión que siguió. Hoy, los bancos centrales modernos desempeñan una variedad de funciones. La Reserva Federal de los Estados Unidos, por ejemplo, tiene la tarea de utilizar la política monetaria como una herramienta para hacer lo siguiente:

• Mantener el empleo y los precios de los establos

• Garantizar la seguridad y la solidez del sistema bancario y financiero del país y permitir a los consumidores acceder al crédito

• Estabilizar el sistema financiero en tiempos de crisis

• Ayuda para supervisar los sistemas de pago de la nación

Para lograr estos objetivos, la Reserva Federal y otros bancos centrales pueden aumentar o disminuir las tasas de interés y crear o destruir dinero. Por ejemplo, si la economía parece crecer demasiado rápido y hace que los precios de los bienes y servicios aumenten tan rápidamente que se vuelvan inaccesibles, un banco central puede aumentar las tasas de interés para encarecer el acceso de los prestatarios al dinero. Un banco central también puede eliminar dinero de la economía al reducir la cantidad de dinero que el banco central pone a disposición de otros bancos para obtener préstamos. Dado que el dinero existe en gran medida en los balances electrónicos, simplemente presionar eliminar puede hacer que desaparezca. Si lo hace, se reduce la cantidad de dinero disponible para comprar bienes, lo que en teoría causa la caída de los precios. Por supuesto, cada acción tiene una reacción. Si bien la reducción de la cantidad de dinero en circulación puede hacer que los precios bajen, también hace que sea más difícil para las empresas pedir dinero prestado.A su vez, estas empresas pueden ser cautelosas, reacias a invertir y no estar dispuestas a contratar nuevos trabajadores.

Si una economía no crece lo suficientemente rápido, los bancos centrales pueden reducir las tasas de interés o crear dinero. La reducción de las tasas de interés hace que sea menos costoso y, por lo tanto, más fácil y atractivo para las empresas y los consumidores pedir dinero prestado. Del mismo modo, los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero que los bancos tienen disponible para prestar.

Los bancos centrales también pueden participar en esfuerzos adicionales para manipular las economías. Estos esfuerzos pueden incluir la compra de valores (bonos) en el mercado abierto en un esfuerzo por generar demanda para ellos. El aumento de la demanda conduce a tasas de interés más bajas, ya que los prestatarios no necesitan ofrecer una tasa más alta porque el banco central ofrece un comprador listo y dispuesto. ( Lea más Tutorial Básico sobre Bonos)

Los esfuerzos dirigidos por los bancos centrales para dirigir las economías hacia el camino hacia la prosperidad están cargados de peligros. Si las tasas de interés son demasiado bajas, la inflación puede convertirse en un problema. A medida que los precios aumentan y los consumidores ya no pueden permitirse comprar los artículos que desean comprar, la economía puede desacelerarse. Si las tasas son demasiado altas, se reducen los préstamos y se obstaculiza la economía.

Las bajas tasas de interés (en relación con otras naciones) hacen que los inversionistas saquen dinero de un país y lo envíen a otro país que ofrece un mayor rendimiento en forma de tasas de interés más altas. Considere la difícil situación de los jubilados que dependen de altas tasas de interés para generar ingresos. Si las tasas son bajas, estas personas sufren un golpe directo a su poder adquisitivo y la capacidad de pagar sus cuentas. Enviar dinero a un país que ofrece mejores rendimientos es una decisión lógica.

La manipulación de las tasas de interés y / o la oferta monetaria también tiene un efecto directo sobre el valor de la moneda de una nación. Un dólar fuerte hace que sea más costoso para las empresas nacionales vender productos en el extranjero. Esto puede llevar al desempleo interno. Un dólar débil aumenta el precio de los bienes importados, incluidos el petróleo y otros productos básicos. Esto puede hacer que sea más costoso para los consumidores comprar importaciones y para que las compañías nacionales produzcan productos que dependen de partes o materiales importados. Podría decirse que un dólar débil es beneficioso para una economía lenta que necesita ganar fuerza, mientras que un dólar fuerte es bueno para los consumidores.

Debido a que hay un rezago entre el momento en que un banco central comienza a implementar un cambio de política y ese cambio realmente tiene un impacto en la economía de un país, los bancos centrales siempre miran hacia el futuro. Quieren realizar cambios de política hoy que les permitan alcanzar objetivos futuros. Para ver más de cerca a los bancos centrales, consulte ¿Qué son los bancos centrales? y conocer los principales bancos centrales.

Perspectiva: el banco central es innecesario

Las mismas complejidades asociadas a las economías nacionales y mundiales preparan el argumento de que estas economías son demasiado imprevisibles para ser manejadas con éxito por el tipo de manipulación que los bancos centrales realizan. Este argumento, hecho por los defensores de la Escuela Austriaca de Economía, se puede utilizar para apoyar la implementación de la moneda de igual a igual al estilo de Bitcoin que elimina los bancos centrales y sus esquemas complejos.

Además, los bancos centrales modernos han sido objeto de controversia desde sus inicios. Y las razones del descontento son amplias y variadas. Por un lado, el concepto de poder de monopolio es profundamente perturbador para muchas personas. En otro, la existencia de una entidad independiente y opaca que tiene el poder de manipular una economía es aún más inquietante. En este sentido, muchas personas (incluidos economistas y políticos) creen que los bancos centrales cometen errores que tienen enormes ramificaciones en la vida de los ciudadanos. Estos errores incluyen aumentos en la oferta monetaria (creando inflación y perjudicando a los consumidores al aumentar los precios de los bienes y servicios que compran), la implementación de aumentos de tasas de interés (perjudicando a los consumidores que desean pedir dinero prestado), la formulación de políticas que mantienen la inflación también bajo (lo que resulta en desempleo) y la implementación de tasas de interés anormalmente bajas (creando burbujas de activos en bienes raíces, acciones o bonos). En esta línea, no menos autoridad que el ex presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke culpa a la manipulación del banco central (que elevó las tasas de interés) por la Gran Depresión de 1929.

En una era en que la tecnología permitía a los consumidores participar comercio sin la necesidad de una autoridad central, se puede argumentar que los bancos centrales ya no son necesarios. Un examen más amplio del sistema bancario extiende este argumento. La corrupción asociada con el sistema bancario resultó en la Gran Recesión y una serie de escándalos. Los banqueros han causado gran angustia en Grecia y otras naciones. Organizaciones como el Fondo Monetario Internacional han sido citadas para fomentar ganancias sobre las personas. Y a nivel más local, los banqueros ganan miles de millones de dólares sirviendo como intermediarios en la transacción entre individuos. En este entorno, la eliminación de todo el sistema bancario es un concepto atractivo para muchas personas.

The Bottom Line

Los bancos centrales son actualmente la estructura dominante que usan las naciones para administrar sus economías. Tienen poder de monopolio y no van a renunciar a ese poder sin luchar. Si bien Bitcoin y otras monedas digitales han generado un gran interés, sus tasas de adopción son minúsculas y el apoyo del gobierno para ellas es prácticamente inexistente. Hasta ya menos que los gobiernos reconozcan el Bitcoin como moneda legítima, tienen pocas esperanzas de acabar con los bancos centrales en el corto plazo. Dicho eso, los bancos centrales de todo el mundo observan y estudian Bitcoin. Con base en el hecho de que las monedas de metal son caras de fabricar (a menudo cuestan más que su valor nominal), es más probable que los bancos centrales algún día emitan monedas digitales propias.