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Aunque existen problemas inherentes a los inversores que se basan en los estados financieros proforma emitidos por las empresas o en los principios de contabilidad generalmente aceptados, las declaraciones pro forma a menudo pueden ser más directamente útiles para los inversores en la evaluación de equidad y análisis.

U. La ley obliga a las compañías a emitir estados financieros de acuerdo con GAAP, pero la mayoría de las compañías también emiten estados pro forma que presentan una presentación alternativa del panorama financiero de una compañía, enfatizando lo que la gerencia de la compañía cree que son las cifras más significativas. Las declaraciones pro forma más comúnmente emitidas son declaraciones de ganancias que excluyen cargos únicos o no recurrentes cuando la gerencia de la compañía cree que incluir dichos gastos proporciona una imagen distorsionada del nivel actual de rentabilidad de la compañía y los ingresos futuros y las perspectivas de crecimiento. Los artículos comúnmente excluidos en las declaraciones pro forma incluyen cargos por reestructuración y amortización de intangibles, como la plusvalía.

El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera estableció los principios de los informes contables GAAP para proporcionar a los inversores información confiable sobre la cual basar las decisiones de inversión. Sin embargo, existe una gran insatisfacción con ciertos elementos de los estándares GAAP, y muchos analistas e inversores confían más en las declaraciones pro forma. Algunos de los elementos más a menudo criticados de los requisitos de información financiera según los PCGA se relacionan con la forma en que manejan la amortización de activos intangibles y la contabilidad de opciones sobre acciones.

Por ejemplo, en un informe de ganancias trimestrales de 2012 para Facebook, la diferencia entre los ingresos GAAP y el estado de resultados pro forma de la compañía fue superior a $ 1 mil millones, con PCGA mostrando una pérdida de $ 743 millones versus pro forma declaraciones que muestran una ganancia de $ 500 millones. Esta enorme diferencia se debió en gran parte a la contabilidad GAAP, que utilizó el método de valoración del modelo Black Scholes para determinar el costo de las acciones y opciones en manos de los empleados. La compañía y muchos analistas de mercado criticaron la valoración, argumentando que era una medida inadecuada para tales acciones y opciones que generalmente se mantienen por períodos de tiempo muy largos.

Obviamente, tales grandes diferencias son muy significativas en términos de cómo los inversores que leen un informe u otro probablemente reaccionarán. El uso de las ganancias operativas declaradas en forma pro forma en lugar del resultado neto informado por los PCGA da como resultado valores extremadamente diferentes para una de las métricas de valuación patrimonial más ampliamente utilizadas, la relación precio-ganancias (P / E). Las ganancias reportadas por GAAP a menudo resultan en una relación P / E casi dos veces más alta que la relación P / E calculada usando declaraciones de ganancias pro forma.

El consenso general entre los analistas de mercado es que las declaraciones de resultados pro forma proporcionan una imagen mejor que las declaraciones GAAP del crecimiento futuro de la empresa y las perspectivas de ingresos, principalmente debido a la práctica pro forma de excluir los cargos únicos. La mayoría de los analistas de Wall Street pronostican estimaciones de ganancias basadas en declaraciones pro forma, a pesar del hecho de que las declaraciones GAAP son los estados financieros oficiales.

La principal objeción a las declaraciones pro forma de las empresas es que una empresa puede manipular fácilmente las cifras para presentar una imagen más positiva de su salud financiera y el rendimiento. A pesar de esta deficiencia, las declaraciones pro forma se consideran en general para presentar cifras más precisas para que los inversionistas utilicen en el cálculo de varias métricas de valoración de acciones.