La forma más segura de crear crecimiento económico real es transformar la riqueza de los ahorradores en inversiones productivas para los empresarios y las empresas. Los ahorros que las personas están dispuestas a retrasar presentan un recurso para un mayor consumo futuro, un factor importante ya menudo pasado por alto para la coordinación económica, y también financian personas talentosas que inventan cosas, construyen máquinas o edificios y ofrecen mejores bienes y servicios.

Los mercados de capital más importantes del mundo se encuentran en los Estados Unidos, pero otros actores importantes son Europa, China y Japón. Las empresas y el gobierno compiten por los inversores mediante la emisión de títulos de deuda y acciones, los más comunes son acciones y bonos.

Comprensión de los mercados de capitales

Para que las economías crezcan, la riqueza y los ahorros deben fluir donde se les puede dar el uso más valioso. Existen mercados de capital para unir a aquellos que exigen fondos a quienes los suministran. En el nivel más pequeño, un trabajador podría ahorrar $ 1, 000 y decidir invertirlo en una acción para ahorrar para la jubilación; la compañía que recibe esos $ 1 000 intentará usar el dinero para crear empleos, construir infraestructura o crear nuevos bienes. Un ejemplo más grande es una compañía como Twitter, que se hizo pública en noviembre de 2013 y recaudó $ 1. 82 mil millones durante su oferta pública inicial (IPO).

La mayoría de los mercados de capital en la era moderna se centran en grandes centros financieros, como Nueva York o Hong Kong. Allí, enormes computadoras acumulan insumos de inversores, bancos de inversión, corredores y otros emisores de valores. Los nuevos servicios de computación en la nube permiten transacciones dinámicas, adaptables y escalables, lo que significa que los mercados de capital son más líquidos y menos costosos para operar que nunca.

Estados Unidos

A partir de enero de 2016, los Estados Unidos poseían los mercados de deuda y acciones más grandes del mundo en términos de capitalización bursátil y como porcentaje del producto interno bruto (PIB). Ningún otro país o región se acerca en términos de tamaño agregado, y solo Japón es comparable en términos de mercados de bonos y acciones como porcentaje del PIB.

Es un poco complicado estimar el valor exacto de los mercados de capital; los números cambian por minuto. Sifma Research estimó que la capitalización total del mercado en las bolsas de valores de EE. UU. Era de $ 27 billones en 2014, con otros $ 7. 7 billones en bonos corporativos. Estas cifras no incluyen cuestiones gubernamentales o de mercado privado (no incluidas en la lista). La capitalización de mercado total estimada de Goldman Sachs en los Estados Unidos fue de aproximadamente $ 50 billones en 2014. El Financial Times y el Informe de Estabilidad Financiera del Fondo Monetario Internacional brindan datos similares.

Estados Unidos alberga las dos bolsas de valores más grandes del mundo en la Bolsa de Nueva York (NYSE) y NASDAQ.En comparación con otros mercados de capital, los intercambios de Estados Unidos son más flexibles y ofrecen más variedad. Es mucho más probable que las empresas y personas estadounidenses busquen fuentes de financiación alternativas, lo que agrega profundidad y competencia a los mercados de capital de EE. UU.

U. La profundidad y participación del mercado de capitales S. es sorprendente en comparación con el resto del mundo, especialmente países como Japón. Los ahorradores japoneses son extremadamente conservadores y, como consecuencia, muy poco de su riqueza se canaliza de manera efectiva hacia los mercados de capitales. El sector de fondos de inversión del mercado de EE. UU. Representa casi el 75% de los activos totales del sector bancario; solo el 5% de los activos del sector bancario japonés están vinculados en su sector de fondos de inversión.

China, un mercado de capitales en crisis

En 1989, China era un país en desarrollo empobrecido con poco mercado de capitales para hablar. Su PIB fue menor que el de España o Brasil a pesar de la población masiva de China. La Bolsa de Shanghai, la primera de su tipo en China, se inauguró en 1990. Avanza rápidamente 25 años, y China alberga el segundo mercado de capitales más grande del mundo. Ha sido un cambio notable desde la muerte del líder comunista Mao Zedong y la institución de reformas favorables al mercado a fines de los años setenta.

Los mercados de capital de China todavía están subdesarrollados según los estándares occidentales. Los inversores extranjeros seguían excluidos en gran medida en 2016, aunque a los residentes de Hong Kong, Macao y Taiwán se les permitió abrir algunas cuentas en 2013, siempre que residieran en China continental.

El partido comunista de China todavía controla los flujos de capital y los participantes, pero la apertura de los mercados de capital de China ha permitido que la inversión suficiente para convertir a China en el principal fabricante del mundo. Aunque la exposición de los inversores es limitada, la presión de los accionistas ya ha obligado a las empresas chinas a instituir las mejores prácticas y reducir la corrupción.

Los mercados de capital europeos de la Unión Europea

están menos desarrollados y están más regulados que los mercados estadounidenses. Según la investigación de 2015 de New Financial, un grupo de expertos con sede en Londres, existe "un déficit en la capacidad de más de $ 1 billón por año entre lo que las empresas europeas recaudan" y lo que "podrían generar si los mercados de capital estuvieran tan desarrollados como en los EE. UU. "

Sin embargo, la UE todavía tiene un mercado de capital total más grande que China y Japón combinados. En términos de importancia global, Londres es probablemente el segundo sector de mercados de capital con mayor impacto detrás de Nueva York.

Los mercados de capitales europeos están dominados por los préstamos bancarios, en gran parte porque los ahorradores europeos tienen menos probabilidades de sacar su dinero del banco y usarlo para comprar valores. Algo de esto es cultural; New Financial cree que muchos europeos "tienen una sospecha cultural sobre la asunción de riesgos, el espíritu emprendedor y los mercados de capital 'anglosajones'". En términos generales, los prestatarios y los inversores en Europa tienen menos conocimientos y son menos reacios a participar en capital de riesgo que sus contrapartes en los Estados Unidos.