El análisis de flujo de caja es un proceso crítico tanto para las empresas como para los inversores. También es un proceso complejo que puede dejar al inversionista promedio con la sensación de que la delegación de análisis de seguridad a un asesor financiero competente podría ser una buena idea. Si usted no es contador ni analista financiero colegiado, pero quiere entender mejor qué significa "flujo de efectivo de la inversión" para las empresas y los inversores, existen solo algunos conceptos básicos que debe comprender. (Para obtener más información sobre cómo convertirse en analista financiero colegiado, consulte Introducción a la designación CFA. )

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TUTORIAL: Ratios de flujo de caja

Componentes de flujo de efectivo
Los estados de flujo de efectivo corporativo incluyen tres componentes:

• Flujos de efectivo de actividades operativas
• Flujos de efectivo de la inversión actividades
• Flujos de efectivo de actividades de financiación

Los flujos de efectivo de actividades operativas se refieren al dinero generado por las actividades comerciales centrales de una empresa. Este número destaca la capacidad (o incapacidad) de la empresa para obtener ganancias. Si bien proporciona una buena idea de si la empresa está haciendo dinero, los otros componentes del estado de flujo de efectivo también deben tenerse en cuenta a fin de desarrollar una imagen más completa de la salud de la empresa.

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Considere los "flujos de efectivo de la inversión". Intuitivamente, los flujos de efectivo de la inversión pueden parecerse a la cantidad de dinero que genera una empresa por las inversiones que ha realizado, pero los contadores que llenan los balances corporativos generalmente no se refieren al número de acciones de IBM que la compañía ha comprado o al número de bonos municipales que ha vendido. Por el contrario, desde una perspectiva corporativa, en general se refieren al dinero hecho o gastado en activos a largo plazo que la compañía ha comprado o vendido. (Para la lectura relacionada, consulte Analizar flujo de efectivo de manera fácil. )

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La actualización de los equipos y la compra de otra empresa para hacerse cargo de sus operaciones y obtener acceso a sus clientes y tecnología son actividades de inversión desde el punto de vista de una corporación. Ambas actividades provocan que las compañías gasten dinero, lo que se refleja en un estado de flujo de efectivo como flujo de efectivo negativo. Del mismo modo, si una empresa vende equipos viejos o vende una división de sus operaciones a otra empresa, estas actividades también se capturan en papel como ingresos de la inversión.

El flujo de efectivo de las actividades de financiación mide el flujo de efectivo entre una empresa y sus propietarios y acreedores. Las empresas a menudo piden dinero prestado para financiar sus operaciones, adquirir otra empresa o realizar otras compras importantes. Los gastos operacionales oportunos, como el cumplimiento de los requisitos de nómina, serían una de las razones para el financiamiento del flujo de efectivo. Las empresas esencialmente toman prestado de los flujos de efectivo que esperan recibir en el futuro otorgándole a otra compañía los derechos a una parte acordada de sus cuentas por cobrar.Esto permite que las compañías obtengan financiamiento hoy, en lugar de hacerlo en algún momento en el futuro.

Lo que significa para un negocio
El flujo de efectivo es un elemento clave de un negocio exitoso. Generar un flujo de efectivo positivo y sostenible es fundamental para el éxito a largo plazo de una empresa. Hacer un seguimiento de ese flujo de efectivo es particularmente importante para los dueños de negocios. La forma en que se captura y rastrea el flujo de caja juega un papel importante en la forma en que las empresas proyectan su salud financiera a los posibles inversores. Una breve descripción de la contabilidad de efectivo y devengado proporciona información sobre la forma en que las reglas de contabilidad requieren que las compañías registren los ingresos y los gastos.

Por ejemplo, cuando una empresa vende un televisor a un cliente que usa una tarjeta de crédito, los métodos de efectivo y de acumulación verán el evento de manera diferente. Los ingresos generados por la venta de TV solo se reconocerán por el método de efectivo cuando la empresa reciba el dinero. Si el televisor se compra a crédito, es posible que estos ingresos no se reconozcan hasta el próximo mes o el próximo año.

La contabilidad de acumulación, sin embargo, dice que el método de efectivo no es exacto porque es probable, si no seguro, que la compañía recibirá el efectivo en algún momento en el futuro porque la venta se ha realizado. Por lo tanto, el método de contabilidad de acumulación reconoce la venta de TV en el punto en que el cliente toma posesión del televisor. A pesar de que el dinero aún no está en el banco, la venta se registra en una cuenta conocida en la jerga contable como "cuentas por cobrar", lo que aumenta los ingresos del vendedor. (Las diferencias entre la contabilidad de acumulación y los flujos de efectivo muestran por qué el ingreso neto es más fácil de manipular. Para obtener más información, consulte Flujo de caja operativo: ¿mejor que el ingreso neto? )

¿Qué significa para un inversor?
Efectivo el flujo de las actividades operativas es una importante fuente de datos para los inversores. El ingreso neto, la depreciación y amortización, así como los cambios en el capital de trabajo, se incluyen en esta sección del estado de flujo de efectivo corporativo. El número neto puede ser positivo o negativo.

Como se señaló anteriormente, el flujo de efectivo de las actividades de financiamiento mide el flujo de efectivo entre una empresa y sus propietarios y acreedores. Los números negativos pueden significar que la compañía está dando servicio a la deuda, pero también puede significar que la compañía está realizando pagos de dividendos y recompras de acciones, lo que los inversionistas podrían estar contentos de ver.

Si bien el flujo de efectivo "negativo" no suena bien, no siempre es malo; a veces hay que gastar dinero para ganar dinero. Las empresas necesitan invertir en sus negocios para crecer. Por supuesto, la tinta roja no puede ser el único color en la declaración. Por el contrario, un alto flujo de efectivo no significa que la empresa esté en buena forma, sino que simplemente puede estar vendiendo activos. Los ingresos no recurrentes, como ganar $ 1 mil millones al vender una división impulsan el flujo de efectivo, pero esa división no se puede vender nuevamente el próximo año. Al revisar los números, es crítico que los ingresos generados por eventos no recurrentes como la venta de activos fijos, valores, retiro de obligaciones de capital o litigios sean tomados en consideración.Cualquiera o todos estos números podrían representar una ganancia o pérdida única que distorsionaría las perspectivas de la empresa si se consideran elementos recurrentes.

The Bottom Line
Claramente, el análisis de flujo de efectivo es complejo, pero un tema útil para los inversores cuando se analiza el estado de salud de una compañía específica. Solo tenga en cuenta que el estado de flujos de efectivo de una empresa es solo una fuente de información que proporciona información sobre la salud de una empresa. Piénselo como una versión comprimida de la chequera de la empresa que incluye algunos otros artículos que afectan el efectivo, como la sección de financiamiento, que muestra cuánto gastó o recaudó la empresa de la recompra o venta de acciones, el monto de la emisión o retiro de acciones. deuda y la cantidad que la compañía pagó en dividendos. Otras fuentes importantes de información incluyen el balance general y el estado de resultados de una empresa. Asegúrese de realizar una revisión exhaustiva de todos los datos relevantes antes de tomar una decisión de inversión. Si tiene alguna duda sobre su capacidad para ordenar los números y tomar una buena decisión, hay muchos profesionales disponibles para ayudarlo con sus necesidades de selección de acciones. (Para obtener más información sobre este tema, lea Lo esencial del flujo de caja corporativo. )