Uno de los rasgos unificadores de los inversores es que casi todo el mundo quiere comprar acciones "baratas". Claro, hay inversores de impulso y chartistas que nunca prestan atención a la valoración o al precio, pero la mayor parte del público inversor quiere sentir que está comprando una ganga. Sin embargo, lo que no todos los inversores se dan cuenta es que no todos los tipos de "baratos" son iguales. El cómo y el porqué de la baratura de una acción puede tener importantes repercusiones en el rendimiento de la cartera.

TUTORIAL: Stock Picking

The Unknown Muchas acciones "baratas" son baratas simplemente porque son prácticamente desconocidas. A menudo, se trata de acciones sin cobertura de analistas. Sin ese apoyo, nadie con una amplia plataforma está ahí para cantar las alabanzas de la compañía. Del mismo modo (y al contrario de lo que puedan creer los inversores y lo que dirán los inversores institucionales y sus agencias publicitarias), los profesionales no necesariamente pasan el día buscando gemas desconocidas y tesoros enterrados.

De hecho, muchas instituciones ni siquiera considerarán invertir en una compañía sin un número mínimo de analistas que cubran las acciones. Sin ese apoyo institucional, puede ser difícil producir la presión de compra necesaria para mover una acción hacia arriba.

Las acciones desconocidas pueden ser una bendición para los inversionistas con valor para el paciente; a menudo hay muchas compañías excelentes que negocian a excelentes precios. Por otro lado, puede tomar muy mucho tiempo para que ese valor salga a la luz y puede ser una dura prueba de la paciencia de un inversor. Por otra parte, algunas de estas acciones también caen en el cubo "no comprable", y eso puede hacer que la espera sea aún más larga. (Para obtener información adicional, eche un vistazo a Buscar gemas almacenadas ocultas que los analistas ignoran .)

Las acciones no queridas no queridas son aquellas cuyas compañías han pecado contra la calle: han omitido las estimaciones, han reducido la orientación o han decepcionado al analista y al comité institucional. Por sus transgresiones, estas acciones a menudo se reducen más en el precio de lo que los pasos en falso sugieren que deberían ser. Sin embargo, estas acciones pueden seguir comerciando por debajo de su valor justo porque nadie quiere sacar el cuello para apoyar a la compañía. Perder dinero en una acción popular es perdonable, pero perder dinero en un perro (que era un perro en el momento de la compra ) provoca preguntas duras y / o bonificaciones más pequeñas.

El beneficio de comprar entre los no queridos es que estas acciones a menudo han sido castigadas desproporcionadamente y tienen un buen potencial de cambio. Además, a menudo hay un período de tiempo adjunto a esta penitencia y eso puede dar a los inversores un poco más de tiempo para ordenar y analizar los datos. En el otro lado del libro, los inversores deben estar preparados para al menos un par de cuartos de escepticismo, y Wall Street simplemente no "lo consigue"."Además, es importante que los inversores se aseguren de que los no queridos sean injustamente no queridos, mientras que muchas empresas tropiezan y se recuperan, a veces el primer tropiezo es la última advertencia antes de que la compañía se caiga por un precipicio.

The Unbuyable Un cierto porcentaje de acciones baratas son baratas porque están efectivamente fuera de los límites de la comunidad institucional. Además de algunas reglas legales para fondos mutuos, muchos otros inversores profesionales tienen reglas vigentes que excluyen acciones por debajo de cierto umbral de volumen o capitalización de mercado. En principio, estas reglas tienen perfecto sentido: ningún administrador de fondos quiere "ser el mercado" de una acción, ni tener una posición que tarde 10 días en venderse.

Solo porque las reglas de compra Sin embargo, el sentido no significa que no creen ineficiencias en el mercado. Los pequeños inversionistas a menudo pueden comprar estas pequeñas (o poco negociadas) compañías y luego ver el interés institucional crecer a medida que las compañías crecen y se expanden en volumen y volumen. capitalización bursátil. En muchos casos, se trata simplemente de empresas administradas por una familia (o que están estrechamente ligadas) que nunca emitieron muchas acciones, pero que están bastante contentas de seguir tranquilamente con su negocio sin la atención de Wall Street.

Dicho eso, los inversores aún necesitan abordar estos nombres con precaución. Las acciones de las pequeñas empresas, así como las acciones de comercio en general, pueden ser mucho más volátiles de lo normal y más susceptibles a los rumores y el pánico. Los inversionistas también deben darse cuenta de que pueden enfrentar un reparto de ofertas y precios castigador, por lo que las órdenes de límite generalmente son una buena idea en esta categoría.

The incomprendido Un primo besándose de los no queridos, estas acciones son baratas simplemente porque la comunidad inversora más amplia no comprende la historia. Tal vez una empresa está cargada con la memoria de un equipo de administración anterior malo o ha cambiado completamente su negocio, pero los inversores todavía piensan que está en el "viejo" negocio. En cualquier caso, la compañía no tiene un precio o valor en sus verdaderos méritos.

No es de sorprender que estas acciones sean rentables para los inversores que estén dispuestos a realizar la rigurosa diligencia debida. Una pequeña ventaja en conocimiento y poder puede darle a un inversionista un apalancamiento excepcional sin mucho riesgo. Por otro lado, invertir con éxito en esta categoría requiere un lote de trabajo y mucha confianza en sí mismo. Además, los inversores deben ser conscientes de un riesgo crítico: tal vez, solo tal vez, Street sepa la historia real y sea el inversor individual el que malinterprete. (El valor de las acciones que cotizan a menos del efectivo por acción puede ser engañoso, consulte Acciones baratas o trampas de valor? .)

"Solo si todo va bien" La categoría más peligrosa de "acciones baratas" es aquella en que las acciones solo parecen baratas debido a suposiciones, estimaciones y expectativas infladas y poco realistas. De hecho, estas acciones no son realmente baratas en absoluto; su baratura es un espejismo creado por analistas y analistas sobreexcitados.

Si hay algo bueno en esta categoría, es que ese impulso puede mover estas acciones de "caro" a "ridículamente caro" relativamente rápido.Pensando en la burbuja tecnológica en torno a 1999, los inversores que ingresaron en ecommerce, redes y otros nombres tecnológicos justo antes de que el mercado obtuviera beneficios parabólicos, asumieron que también se acordaron de vender.

En el lado oscuro, las valoraciones de estas acciones se basan en el bombo y la esperanza y pueden colapsar muy rápidamente. Afortunadamente, no son tan difíciles de detectar. Si los inversores ven que los analistas realizan llamadas de valoración relativa - "X es barato porque Y y Z son aún más increíblemente sobrevaluados" - esa es una advertencia bastante buena, como son las afirmaciones de que "esta vez es diferente" o "los escépticos simplemente no se dan cuenta" entiendo ". Recuerde, aunque unas pocas acciones han cotizado a 100 veces el EBITDA y luego recompensado a los inversores a largo plazo, esa no es la norma.

Elija lo correcto, barato y rico Buscar acciones baratas es un trabajo noble y gratificante, y una buena vocación para cualquier inversor. Pero como cualquier otra cacería, es fundamental conocer la cantera, sus hábitos, sus escondites y sus peligros. Un inversor que se centre en los tipos adecuados de bajo costo para sus necesidades y temperamento puede hacerlo bien en el mercado, pero es igualmente importante evitar el tipo equivocado de acciones baratas. (Para la lectura relacionada, eche un vistazo a PEG Ratio, valores de valor liquidativo ).