En estos días, parece que casi todos los ETF nuevos que se traen al mercado se comercializan de alguna manera como una cura milagrosa para su cartera de inversiones en crisis. Sin excepción, cada lanzamiento de un nuevo producto se basa en una metodología de selección de seguridad más específica o exótica, lo que genera un aluvión interminable de recursos innovadores a su disposición. Sin embargo, la clave para entender estas estrategias es reducir el campo a un puñado de ETF que finalmente lo ayudarán a lograr sus objetivos.

Seleccionar un ETF mediante la metodología de ponderación

Seleccionar el ETF apropiado para sus objetivos de inversión individuales comienza con una comprensión básica de las categorías que utilizan los fondos para indexar, o ponderar, sus activos. Estas metodologías se pueden clasificar en cuatro grupos principales: peso igual, peso de capitalización, beta inteligente y peso fundamental.

Si bien cada uno tiene sus propias complejidades únicas, el peso de capitalización es con mucho el más común y debe considerarse el punto de referencia para una amplia exposición en el mercado. Estos índices están diseñados intrínsecamente para asignar sus tenencias constitutivas en función del valor total de sus acciones en circulación o valor de la empresa.

Hipotéticamente, Apple Inc. (AAPLapple Inc. Inc174. 25 + 1. 01% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) tendría una ponderación mucho mayor que Facebook (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) en un índice de tecnología debido a su límite de mercado de aproximadamente $ 600 mil millones. Índices populares como el SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), PowerShares QQQ (QQQ) y el ETF iShares Russell 2000 (IWM) son todos ejemplos de estrategias ponderadas por capitalización. Un inversor no interesado en buscar un rendimiento superior o alfa sobre un índice de referencia siempre debe elegir un índice ponderado por capitalización para la mayoría de su exposición debido a su bajo costo, alta liquidez y baja rotación. (Para obtener más información, consulte: Guía para proveedores de ETF .)

ETF e igual ponderación

Si bien la ponderación de capitalización puede haber sido una de las técnicas de indexación originales, el mismo peso no se quedó atrás. La igualdad de ponderación de un índice esencialmente elimina cualquier ajuste de valor de la empresa u otras consideraciones de valor y simplemente asigna sus componentes por igual en todos los ámbitos. Aunque no parece una gran alteración, en la práctica del mundo real produce resultados muy diferentes. Esto es primordial debido a una ponderación desproporcionada hacia empresas más pequeñas, y una ponderación más clara hacia compañías más grandes dentro del índice subyacente.

Con una mayor inclinación hacia las empresas más pequeñas, los inversores deberían esperar una mayor volatilidad cuando se produzcan las correcciones del mercado, pero también un margen de rendimiento superior durante las fuertes tendencias alcistas.Los índices de igual peso son los más adecuados para inversores más jóvenes o más agresivos que buscan una mayor asignación para compañías prometedoras dentro de un índice como el S & P 500. El ETF Guggenheim S & P 500 Equal Weight (RSP

RSPGuggenheim97. 13 + 0. 41% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) es un ejemplo de una estrategia popular de igual peso. ETF indexados en beta

Marcando la segunda evolución del ETF, los índices beta inteligentes crearon un nuevo conjunto de productos dirigidos a temas específicos o estrategias de inversión. Los índices beta inteligentes están diseñados para analizar cuantitativamente las empresas en todos los grupos de la industria que tienen características comunes como la actividad comercial, los dividendos, la administración o las acciones corporativas. Si bien estos índices muchas veces están bien diversificados y podrían utilizarse como activos principales, por lo general se destacan cuando desempeñan un papel especializado en una cartera. Ejemplos de tales temas incluyen índices que agrupan acciones basadas en baja volatilidad, altos dividendos, recompras de acciones o momentum.

Estas diversas estrategias pueden complementar los ETF capitalizados en el mercado de manera efectiva, permitiéndole superponerse o sobreponderar las áreas que usted cree que agregarán valor en el entorno actual del mercado. Los índices beta inteligentes son excelentes herramientas para la mayoría de los inversores, pero asegúrese de prestar mucha atención a la cantidad de existencias, gastos y reglas de reequilibrio para evitar las trampas comunes de estrategias demasiado caras o no diversificadas.

ETF ponderados fundamentalmente

Finalmente, los recién llegados relativos al universo ETF incluyen índices fundamentalmente ponderados que están diseñados para seleccionar un grupo específico de acciones por fortaleza de capital, crecimiento, valor o alguna otra estadística de balance. En la misma línea que los ETF ponderados por el capital de mercado, las empresas mejor clasificadas o "más fuertes" dentro del índice generalmente obtienen el mayor tamaño de asignación.

Visualízalo de esta manera; aunque Apple Inc. podría ser la empresa más grande dentro de la ecosfera tecnológica, hay muchas compañías que ofrecen un mayor crecimiento de las ganancias, o una relación precio / libro, lo que les podría dar una clasificación más alta en un índice fundamental. El First Trust NASDAQ Technology Dividend Index Fund (TDIV) utiliza una metodología modificada de ponderación de dividendos que desarrolla estos principios.

Es importante recordar que, muchas veces, una empresa que es fundamentalmente sólida no siempre es la más grande dentro de un grupo industrial. En muchos estudios de indexación, esta es la falla principal que los índices fundamentales están tratando de superar.

Si bien los índices fundamentales son apropiados para todos los inversores, es importante tener en cuenta que muchas veces tienen un mayor porcentaje de participación activa, que es una medida de la correlación de una cartera con un índice de referencia. A su vez, muchos índices fundamentales han superado ampliamente sus puntos de referencia tradicionales ponderados por la capitalización bursátil a lo largo de los años. Sin embargo, debido a esta desviación, también tienen posibilidades de rendir menos en el futuro. Por esta misma razón, fundamentalmente, los índices ponderados deberían reservarse para aquellos inversores con la inclinación y la experiencia para evaluar las tenencias del fondo y la metodología de selección.

The Bottom Line

Entender la selección de seguridad y la técnica de asignación de activos que emplea su ETF es uno de los impulsores más potentes del rendimiento total. La naturaleza transparente de los ETF le permite examinar completamente estas características y seleccionar un holding en función de su tolerancia al riesgo, sus objetivos de inversión o su perspectiva fundamental. Además, constantemente se están introduciendo nuevos ETF que ofrecen metodologías innovadoras o estrategias de gestión de riesgos que pueden ser atractivas en diferentes entornos de mercado.

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