Un índice de gastos es lo que cada inversionista paga en un fondo anualmente para cubrir:

• Cargo anual
• Costos operativos
• Costos administrativos
• Costos administrativos ( mantenimiento de registros, envío de prospectos, servicio al cliente, mantenimiento de sitios web, etc.)
• 12b-1 honorarios (costos de comercialización y distribución)
• Costos basados ​​en activos

A muchos inversores les resulta difícil entender la diferencia entre los gastos brutos proporción y relación de gastos netos. Así es como difieren. (Para la lectura relacionada, consulte: Preste atención a la relación de gastos de su fondo. )

Ratio de gastos brutos

El índice de gastos brutos es el porcentaje de los activos utilizados para gestionar un fondo antes de las exenciones y reembolsos. Por lo tanto, el índice de gastos brutos es lo que los accionistas habrían pagado sin esas exenciones y reembolsos. El índice de gastos brutos solo afecta al fondo, no a los accionistas actuales.

Si un fondo negociable en bolsa (ETF) tiene un índice de gastos brutos del 2% y un índice de gastos netos del 1%, indica que el 1% de los activos del fondo se utilizan para eximir de aranceles, reembolsar gastos y ofrecer reembolsos . Pero, ¿es esto sostenible? Eso es algo que debe determinar en función de su propia investigación. Dicho esto, si ve un índice de gastos brutos superior al 4%, debe tener cuidado.

Ratio de gastos netos

El índice de gastos netos proviene del precio de la acción después de las exenciones y reembolsos . En lugar de lo que los accionistas habrían pagado, se trata de un pago real como porcentaje de los activos administrados. (Para lecturas relacionadas, consulte: ¿Cuándo se considera una relación de gastos alta y cuándo se considera baja? )

Comprensión de exenciones, reembolsos

Los fondos más nuevos y más pequeños generalmente tendrán mayores índices de gastos brutos porque cuestan más para ejecutarse en una base relativa. Sin embargo, los fondos más pequeños utilizarán exenciones y reembolsos para atraer a nuevos inversores. Piense en ello como un minorista que realiza una promoción para atraer a más clientes a la tienda. Otro buen ejemplo es un nuevo supermercado que llega a la ciudad y usa precios más bajos en un intento de robar parte de una marca existente. Después de varias semanas, o tal vez de dos a tres meses, el supermercado aumentará los precios para mejorar sus márgenes. Al igual que el minorista o supermercado, ese período promocional para un ETF podría llegar a su fin.

Si el índice de gastos brutos es más alto que el índice de gastos netos, entonces, como inversor, está apostando a que los activos administrados crecerán lo suficiente como para compensar esos gastos. Si no es así como se desarrolla la situación debido a un bajo rendimiento, entonces se eliminarán las exenciones. Mientras más amplio sea el diferencial entre la relación de gastos brutos y la relación de gastos netos, más probable será que se eliminen las exenciones. También busque la fecha de finalización de la exención, si está disponible.

En términos más simples, si el bruto es más alto que el neto, aumenta las probabilidades de que la relación de gastos del fondo se mueva más en el futuro. (Para la lectura relacionada, ver: Comparación de ETFs vs. Fondos Mutuos para Eficiencia Tributaria. )

La buena noticia es que si el fondo puede hacer crecer sus activos bajo administración, entonces el fondo se vuelve menos costoso de administrar , que luego reduce la relación de gastos. Como inversionista, esto sería beneficioso porque los índices de gastos más altos absorben sus ganancias y exacerban sus pérdidas.

Otros factores importantes de ETF

Cuando lee acerca de las razones de gastos, es a la relación de gastos netos a la que se hace referencia. Puede encontrar esta información yendo a Yahoo Finance, ingresando el ticker de ETF y seleccionando Perfil. Desde allí, desplácese hacia abajo a la sección Resumen del Fondo. A continuación se encuentra un resumen de Operaciones del Fondo. Aquí es donde encontrará la relación de gastos netos. Si esa relación de gastos es superior a 0.44%, entonces está por encima de la relación de gastos promedio que se encuentra en todo el universo de ETF. Esto no significa que el ETF deba descartarse de la consideración de inversión, pero sí significa que tendrá que hacer su tarea. Por ejemplo, ¿otro ETF que rastrea lo mismo ofrece una relación de gastos más baja? Además, observará el Volumen anual de inversiones en la sección Operaciones del fondo. Si ese porcentaje es alto, indica una gestión activa y generalmente significará una alta relación de gastos. Los ETF pasivos suelen tener una baja rotación anual de las tenencias y una baja relación de gastos.

Los índices de gastos son importantes, pero no son la única métrica que se debe buscar al elegir un ETF. También mira el volumen de negociación diario promedio. Si está por encima de 1 millón de acciones por día, entonces es líquido, lo que le permitirá comprar y vender con facilidad. Cualquier cosa por encima de 100, 000 acciones negociadas por día puede estar bien, pero verifique el diferencial de oferta y demanda para asegurarse de que sea ajustado. De lo contrario, puede ser golpeado con costos ocultos. Para evitar esto, use órdenes de límite opuestas a las órdenes de mercado.

Si va a negociar ETFs apalancados e inversos volátiles, entonces debe considerar seriamente tener un plan de juego específico para comprar acciones y una estrategia de salida. De lo contrario, el reequilibrio diario, las altas tasas de gastos y los honorarios de la comisión tienen el potencial de generar un impacto significativo.

The Bottom Line

Como inversor, no paga el ratio de gastos brutos en un ETF. Pero si observa una amplia diferencia entre el bruto y el neto, podría indicar mayores gastos en el futuro porque es más probable que se eliminen las exenciones y los reembolsos. También tenga en cuenta otros riesgos asociados con los ETF, especialmente para aquellos que se administran activamente. (Para la lectura relacionada, consulte: Inversión ETF activa vs. pasiva. )