Existen muchas estrategias diferentes que se pueden usar para generar ingresos de jubilación, incluidas la estrategia de retirada sistemática y la estrategia de canasta . Según un estudio de 2011, el 75% de los asesores financieros utilizan con frecuencia o siempre una estrategia de retirada sistemática y el 38% con frecuencia o siempre utilizan un enfoque de segmentación basado en el tiempo o una estrategia de canasta. La lectura superior al 100% sugiere que algunos asesores frecuentemente utilizan ambos enfoques con sus clientes.

En este artículo veremos las diferencias entre estas dos estrategias y examinaremos las ventajas o desventajas de usar cualquiera de las opciones.

Comparando Estrategias

Las estrategias de Cubo dividen los activos en diferentes "cubos" dependiendo del tiempo restante hasta el retiro y del apetito de riesgo del cliente. Por ejemplo, la primera categoría puede contener efectivo y equivalentes de efectivo necesarios durante los próximos cinco años, mientras que la última categoría puede contener acciones de mayor riesgo que no tendrán que venderse durante una década o más. Estos segmentos pueden reequilibrarse en cualquier momento para reflejar los cambios en los requisitos de ingresos o la tolerancia al riesgo. (Para obtener más información, consulte: ¿Te resultará útil un plan de retirada sistemática? )

Por el contrario, el enfoque de retirada sistemática agrupa todos los activos de un cliente en la misma área y cualquier ingreso requerido se resta del total. La cartera completamente diversificada del cliente se reequilibra regularmente para dar cuenta de estos retiros regulares a lo largo del tiempo. Muchas veces, los asesores financieros encuentran que esta estrategia es más fácil de ejecutar, ya que solo hay un objetivo de asignación de activos único para mantener y hay retiros anuales predecibles del 4% al 5%. (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué la regla de jubilación del 4% ya no es segura? .)

Diferencias psicológicas

Los asesores financieros prefieren usar la estrategia de retiro sistemático ya que es una estrategia más fácil de mantener y más predecible a largo plazo. Desafortunadamente, algunos clientes tienen dificultades con este tipo de estrategias cuando el mercado experimenta una fuerte caída o corrección. Es posible que vean que el valor agregado de la cuenta de jubilación sea más bajo y se preocupe, lo que podría generar aversión al riesgo y una toma de decisiones deficiente. (Para obtener más información, consulte: Corrección-cautelosa-Considere estas acciones de dividendos .)

Las estrategias de depósitos son una excelente manera de aliviar estas preocupaciones. Como las inversiones a corto plazo se mantienen en efectivo u otros valores líquidos, la misma desaceleración del mercado solo puede afectar los "depósitos" a largo plazo que los clientes pueden estar menos preocupados dado el largo horizonte de tiempo hasta que necesiten las distribuciones. Estos beneficios psicológicos pueden, a su vez, ahorrar grandes sumas de dinero al evitar la mala toma de decisiones.

Estas tendencias provienen de las llamadas estadísticas mentales falacias locales y sesgos cognitivos que son comunes en las finanzas. Por ejemplo, las personas tienden a gastar más en una tarjeta de crédito que con dinero en efectivo a pesar de gastar dinero en ambos casos. Del mismo modo, los clientes pueden tener la misma cantidad de dinero en las mismas inversiones, pero segregar la cuenta en diferentes etiquetas puede alentarlos a asumir diferentes niveles de riesgo. (Para más información, ver: Behavioral Finance: Mental Accounting .)

Asignación de similitudes

Las estrategias de extracción sistemática y sistemática pueden parecer enfoques muy diferentes en la superficie, pero pueden ser extremadamente similares cuando mirando las asignaciones de cartera y el rendimiento (independiente de las acciones del cliente). Según un análisis de Principal Financial Group, Inc. (PFG PFGPrincipal Financial Group Inc69. 35 + 1. 51% Creado con Highstock 4. 2. 6 ), los clientes pueden sentirse más seguros con un cubo estrategia, pero puede no proporcionar beneficios financieros más allá de la estrategia de retiro sistemático, que es menos complicado de administrar. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuánto deben retirar los jubilados de las cuentas? )

Las estrategias de depósito a menudo producen asignaciones de activos sustancialmente similares a la estrategia de retiro sistemático, aunque se pueden usar diferentes estrategias de asignación de portacable en diferentes casos . Por ejemplo, un cliente puede tener el 60% de sus activos en efectivo y bonos a corto plazo sus primeras cuotas y el 40% de sus activos en valores de riesgo y bonos de alto rendimiento en sus segundos segmentos, que es muy similar a los 60 / 40 asignación sistemática.

En cualquier caso, la clave para los asesores financieros es garantizar que la asignación de activos sea ideal para el cliente individual. Quienes estén dispuestos a asumir más riesgos tendrán una mayor ponderación en acciones, mientras que aquellos que estén menos dispuestos a asumir riesgos pueden estar más fuertemente ponderados en bonos, rentas vitalicias o equivalentes de efectivo. Obviamente, el horizonte de tiempo del cliente también juega un papel importante en el establecimiento de estos mismos parámetros, ya sea en un cubo o en una cartera. (Para obtener más información, consulte: Estrategias para retirar ingresos de jubilación .)

Desafíos de implementación

La estrategia de canastas ha sido muy exitosa en términos de beneficios psicológicos para los clientes, pero existen algunos desafíos con la implementación . En general, faltan herramientas estandarizadas para calcular las asignaciones en los segmentos. Hay algunos marcos que se utilizan en toda la industria para ayudar a guiar su creación, pero no hay estándares de oro en piedra que todos esperen que hagan las cosas más simples. (Para obtener más información, consulte: Administración de retiros de cuentas de jubilación .)

El software de informes de cartera también puede tener problemas con una estrategia de canasta, ya que generalmente informan inversiones en agregado o por cuenta. Si bien la configuración de cuentas separadas para cada categoría puede funcionar en algunos casos, los costos pueden ser demasiado altos y algunas mezclas de cuentas de retiro y tributables pueden crear dolores de cabeza para los asesores.El reequilibrio también puede suponer un desafío sin las herramientas adecuadas para garantizar asignaciones adecuadas. (Para obtener más información, consulte: Administración de ingresos durante la jubilación .)

Conclusión

La estrategia de depósito y la estrategia de retiro sistemático son similares en teoría, ya que las asignaciones de activos tienden a ser muy similares entre ambas opciones . Dicho esto, hay una diferencia muy real entre las dos estrategias en la práctica, gracias a los efectos de las falacias locales y los sesgos cognitivos en los clientes. Los clientes a menudo se sienten más cómodos con los descensos del mercado y la toma de riesgos apropiada utilizando cubos en comparación con las estrategias sistemáticas tradicionales. Para los asesores financieros, la decisión clave que se debe tomar es si los costos adicionales y las complejidades asociadas con la estrategia de canasta merecen los beneficios psicológicos para los clientes. Esto puede depender de una serie de factores, como la aversión histórica al riesgo del cliente y la comodidad del asesor para mantener este tipo de carteras. Al final, ambas estrategias tienen sus propios beneficios y desventajas que deben considerarse antes de la implementación. (Para obtener más información, consulte: Estrategias de retirada de cartera para mercados a la baja .)