Simplemente debes amar a los analistas de Wall Street y sus indicadores favoritos.

Hoy, Bank of America / Merrill Lynch (BAML) publicó una nota de investigación que examina el sentimiento actual del mercado de acciones. La nota se centra en lo que BAML llama el indicador de vender lado, una medida utilizada para juzgar el optimismo o la bajista de las acciones, en términos generales. La teoría detrás del indicador establece que cuando el sentimiento del inversor es muy alcista es una señal de venta, y cuando el sentimiento es muy bajista es una señal de compra.

La nota de investigación de hoy dice que el Indicador de venta ha alcanzado el 52. 9, por encima del 52. 8 más reciente, marcando su nivel más alto en 16 meses. La nota argumenta que cuando el indicador ha caído tan bajo o más bajo, los rendimientos totales en los próximos 12 meses han sido positivos 94% del tiempo. También afirma que mejorar el sentimiento podría ser un paso hacia el tipo de euforia del mercado que típicamente puede llegar al final de un mercado alcista. El indicador de BAML ha estado siguiendo el sentimiento desde 1985. Como referencia, el indicador alcanzó 71 en 2000 y 44 en 2012.

Esta lógica hace que te duela la cabeza. La supuesta señal del gráfico basada en el optimismo o la pesimismo no tiene ningún sentido. Sí, ciertamente hay una relación entre el sentimiento del mercado y los picos y bajas del mercado. Pero la precisión del gráfico del Indicador de venta a continuación parece sospechosa, en el mejor de los casos.

Fuente: Bank of America / Merrill Lynch Global Research Equity & Quant Strategy de EE. UU. Nota: Las señales de compra y venta se basan en la desviación estándar de 15 años +/- 1 de la media móvil de 15 años . Una lectura por encima de la línea roja indica una señal de venta y una lectura debajo de la línea verde indica una señal de compra.

El momento del gráfico, que debería haber sido una gran señal de venta a comienzos de 1998, se perdió todo el aumento en los precios de las acciones hasta el 2000. En retrospectiva, está claro que podría haber sido mejor no invertir después de 1998, pero en retrospectiva solo funciona retroactivamente.

La señal de venta se mantuvo vigente hasta 2004, lo que habría llevado a un inversor a perder la parte inferior del mercado en 2003 y la carrera hasta 2007. La señal permaneció en el límite de la zona neutral y de venta la mayor parte del tiempo hasta 2008. Además, la señal de venta en el período 2007-2008 no fue tan fuerte como la que se vio en 2000.

Mientras tanto, durante la mayor parte del tiempo desde 2008 hasta 2012, el índice estaba en territorio neutral, cuando el el mercado de acciones se desplomó en 2008 y 2009 y luego se recuperó de los efectos de la flexibilización cuantitativa. Luego, la señal de compra fue más fuerte en 2012, mucho después de que el mercado ya había recuperado gran parte de sus pérdidas en la crisis financiera. El indicador también sugiere que el sentimiento de los inversores ha estado en una tendencia bajista general desde 2000.

Este tipo de análisis no es más que tiempo de mercado. Existe una excelente alternativa: invertir en el mercado bursátil a largo plazo o identificar un negocio que le guste y que crezca con el tiempo. BAML señala que el análisis de Sell Side Indicator es una parte del modelo que utilizan para calcular su objetivo general de precio S & P 500. Hoy temprano, la empresa elevó este objetivo de precio en el S & P 500 a 2450 desde 2300, incluso cuando el índice en sí mismo está probando 2396. Sí, uno tiene que amarlo. (Consulte también, ¿Los mercados de acciones están sobrevaluados o recién están comenzando? )