Tabla de contenido:
IHS Inc. (IHS) con sede en Englewood, Colorado, anunciaron el lunes que se combinaría con la londinense Markit Ltd. ( MRKT) en una "fusión de iguales" para formar una compañía de $ 13 mil millones con sede en el Reino Unido. La transacción ha llamado la atención por ser una inversión corporativa, una práctica mediante la cual las compañías estadounidenses se fusionan con entidades extranjeras para mover su base impositiva a una jurisdicción más barata.
En un comunicado de prensa del lunes, los proveedores de datos dijeron que la entidad combinada se llamaría IHS Markit y que atendería a más de 50,000 clientes, incluidas tres cuartas partes de Fortune Global 500. Dijeron que, dado que muchos de estos clientes No se superpongan, la fusión sería inmediatamente positiva para las EPS diluidas ajustadas, con un crecimiento de alrededor del 20% en 2017 y en la mitad de la adolescencia del año siguiente. Se espera que las sinergias de costos totalicen $ 125 millones para mediados de 2019, y se espera que la tasa de impuestos corporativos esté en el "rango bajo a medio 20 por ciento". La compañía planea recomprar $ 2 mil millones en acciones para fines de 2018.
El presidente y director general de IHS, Jerre Stead, se desempeñará como presidente y director general de la nueva compañía, mientras que el presidente y consejero delegado de Markit, Lance Uggla, será presidente y tendrá un asiento en el consejo. Luego reemplazará a Stead como presidente y CEO a comienzos de 2018. Markit nombrará cinco de los 11 escaños de la junta, incluido el director principal, e IHS designará a seis. Los accionistas de IHS controlarán el 57% de la compañía combinada, los accionistas de Markit el 43%. El acuerdo valora las acciones de Markit a $ 31. 13, en comparación con un precio de cierre de viernes de $ 29. 49. Al momento de escribir este artículo, las acciones de Markit se cotizan a $ 33. 88, 15% más que el cierre del viernes. Las acciones de IHS han subido un 11% a $ 123. 28 en el mismo período.
¿Es una inversión?
Si bien el acuerdo es una inversión en sí misma, IHS disfrutó de una tasa impositiva bastante baja de 20. 5% en el año hasta noviembre. Si el cálculo de la carga impositiva futura de las compañías es correcto, el acuerdo no reduciría mucho la tasa y, por lo tanto, podría no atraer tanto escrutinio o crítica como las inversiones anteriores. Una fuente no identificada involucrada en el acuerdo le dijo al Wall Street Journal que la fusión está motivada por consideraciones estratégicas, no solo por los impuestos, por lo que no debería llamar demasiado la atención de Washington.
El senador de Vermont y senador de Vermont, Bernie Sanders, abordó el tema de las inversiones el viernes y envió una carta al secretario del Tesoro Jack Lew para pedirle que tome medidas para evitar que Pfizer Inc. (NYSE: PFE PFEPfizer Inc35 .32-0. 65% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) de la fusión será Allergan PLC (NYSE: AGN AGNAllergan PLC174.34-0. 33% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) para mover su base impositiva a Irlanda, calificando el movimiento de "nada menos que una estafa impositiva". Las propuestas de Sanders -que no incluyen legislación para gravar a las corporaciones invertidas como estadounidenses- incluyen reglas para evitar los "préstamos rayados", a través de los cuales las compañías invertidas repatrían las ganancias extranjeras libres de impuestos presentándolas como préstamos, y "ganancias despojadas", a través de las cuales las compañías cambian ganancias a subsidiarias en jurisdicciones de bajos impuestos. (Ver también, Nuevas reglas del Tesoro no detendrán las inversiones corporativas. )
Donald Trump también ha expresado su deseo de detener las inversiones. Su enfoque es reducir la tasa máxima de impuestos corporativos desde su actual 35% a 15%, eliminando el incentivo para trasladarse a otros países. (Ver también, Una América con Donald Trump como presidente. )
Clinton criticó la inversión de Johnson Controls Inc. con sede en Milwaukee (JCI JCI Johnson Controls International PLC41. 09 + 1. 01% creado con Highstock 4. 2. 6 ), que anunció en enero que compraría Tyco International PLC (TYC) con sede en Irlanda y trasladaría su sede a Cork. El CEO de Tyco, que trabaja desde Mahon, Irlanda, se mudará a Milwaukee. Clinton calificó la medida de "escandalosa" y dijo que su plan "detendría inmediatamente" la práctica a través de un impuesto de salida y un 50% de límite de propiedad para determinar la nacionalidad (la mayoría de los accionistas de Pfizer y Allergan estarían en los EE. UU. Carta de Sanders). (Véase también, Johnson-Tyco Merger es una inversión pura.)
The Bottom Line
La fusión de IHS y Markit puede ser una inversión en un sentido técnico, pero probablemente no reducirá en mucho la carga fiscal de la compañía combinada, y aparentemente responde más a consideraciones estratégicas que la factura de impuestos. Sin embargo, la medida aún puede generar controversia, dado que las inversiones, en particular las de Pfizer, se han convertido en un tema de conversación para los candidatos presidenciales en ambos partidos durante un polémico ciclo electoral.
Gestión de inversiones mFS: Resalte del gestor de inversiones (SLF)
Obtenga información sobre MFS Investment Management, su proceso de inversión, equipos de inversión, gestores de cartera estrella y los productos de inversión que ofrece.
Inversiones de sEI: Aspectos destacados de la gestión de inversiones (SEIC)
Aprende sobre los servicios de gestión de inversiones de SEI, incluido su equipo ejecutivo, su filosofía de gestión de activos y los productos que ofrece.
¿Cómo puede un banquero de inversiones cambiar a una carrera en finanzas corporativas?
Entiende la diferencia entre la banca de inversión y las finanzas corporativas. Conozca cómo un banquero de inversión puede cambiar a una carrera en finanzas corporativas.