Tabla de contenido:
- Doce meses en P / E > El P / E final de doce meses o "TTM P / E" presenta a los inversores con una relación P / E basada en los últimos 12 meses, o cuatro cuartas partes de los datos anteriores. El numerador es el precio, que se encuentra fácilmente, mientras que el denominador es la ganancia por acción, o EPS, que se puede encontrar en muchos sitios web de inversión en Internet, o directamente en las solicitudes 10Q / 10K de la compañía. El EPS es una relación en sí misma y representa cuánto valor monetario se refleja el ingreso neto de una empresa por acción. Se calcula de la siguiente manera:
- Si bien los cálculos P / E de TTM son medidas objetivas basadas en datos históricos, los P / S progresivos son cálculos subjetivos ya que tienen en cuenta las perspectivas de crecimiento futuro de una empresa. La tasa de crecimiento puede inferirse a través de varios medios, como la orientación de la administración, las tasas de crecimiento histórico, las perspectivas de la industria y las estimaciones de los analistas.Todos estos métodos están más allá del alcance de este artículo. En aras de la brevedad, utilizaremos las tasas de crecimiento de consenso según lo estimado por los muchos analistas que ya cubren a Costco, como se encuentra en Nasdaq. com.
- Ahora que hemos determinado los P / Es finales y futuros de Costco, ahora estamos listos para ver cómo se compara la compañía con sus competidores. Si bien el P / E es una proporción increíblemente útil, nunca se debe ver de forma aislada, ya que el valor solo se puede determinar a través de una comparación punto a punto. Las siguientes tablas están compuestas por los principales competidores de Costco dentro del segmento minorista de alimentos al por mayor / defensa al consumidor, comparados con sus ratios P / E futuros y finales, junto con el valor patrimonial estimado de 2016 a ganancias antes de impuestos a intereses, depreciación y amortización (EV a EBITDA), precio a flujo de caja, rendimientos proyectados y deuda neta a EBITDA.
- Las acciones de Costco han aumentado en un enorme 125% en la última media década, lo que contribuye a su abultada prima de ganancias sobre sus competidores. Esta prima de ganancias, actualmente en su nivel más alto en cinco años, también se ha visto reforzada por la capacidad de Costco de cumplir con sus objetivos de crecimiento, bajos niveles de apalancamiento, una valiosa cartera de bienes inmuebles y una posición líder en el mercado dentro de su segmento. Sin embargo, con un P / E en estos niveles aumenta la presión sobre la administración para cumplir objetivos extremadamente difíciles frente a los fuertes vientos cambiarios (ver el gráfico a continuación), como lo evidencia el 6 por ciento de las ventas después de su pérdida de ganancias del 1T2016 ($ 1. 09 EPS versus $ 1. 17 consenso). Aún así, el 6 por ciento es una gota en el cubo después de la carrera masiva que Costco ha hecho, y con un cambio a una sociedad de tarjeta de crédito con Visa Inc. (V) de AMEX programado para el próximo año, y un posible aumento en las cuotas de membresía, Costco tiene dos impulsores de ganancias muy positivas en el horizonte.
- Si bien las P / E son métricas útiles para determinar el valor de una acción, son solo una herramienta de muchas en el análisis fundamental. P / Es nunca debe verse de manera aislada, y una comparación de Costco con sus pares determinó que la acción se cotizaba en múltiplos premium tanto en el futuro como en el futuro. Las razones detrás de la métrica más alta que el promedio incluyen la posición líder del mercado de Costco, la expansión nacional e internacional, bienes inmuebles valiosos y bajos niveles de apalancamiento. Sin embargo, con las relaciones P / E cotizando a máximos de 5 años, el múltiplo de ganancias de Costco tiene un precio para un recorte antes de su cambio a Visa y un posible aumento en las tarifas de membresía.
El índice de precio a capital o "índice P / E" es uno de los múltiplos más populares y frecuentemente citados en el análisis de capital. El P / E, que puede derivarse al dividir el precio actual de las acciones por las ganancias por acción (EPS), actúa como una medida de cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por cada dólar de las ganancias de una compañía. Debido a su facilidad de cálculo, el P / E se ha convertido en el barómetro de valor generalmente aceptado. Este artículo se centrará en la relación P / E de Costco Wholesale Corp. (COST COST Costco Wholesale Corp 165. 61 +0. 34% Creado con Highstock 4. 2. 6 ) y verá cómo se acumula contra los pares de la industria.
(Para más información, vea también: Costco, Target o Walmart: ¿Cuál es la mejor apuesta? Y Costco: Cómo la venta al por mayor lo convierte en miles de millones en ingresos)
Doce meses en P / E > El P / E final de doce meses o "TTM P / E" presenta a los inversores con una relación P / E basada en los últimos 12 meses, o cuatro cuartas partes de los datos anteriores. El numerador es el precio, que se encuentra fácilmente, mientras que el denominador es la ganancia por acción, o EPS, que se puede encontrar en muchos sitios web de inversión en Internet, o directamente en las solicitudes 10Q / 10K de la compañía. El EPS es una relación en sí misma y representa cuánto valor monetario se refleja el ingreso neto de una empresa por acción. Se calcula de la siguiente manera:
Para este artículo, y en general, el número de EPS más utilizado es el EPS "diluido", que toma en cuenta todas las opciones sobre acciones en circulación, warrants, acciones convertibles y bonos que se pueden ejercer al factorizar el número de acciones promedio. Si se ejercen estos valores convertibles, el número promedio de acciones en circulación aumentará o se diluirá, lo que dará lugar a un mayor denominador y menores EPS. La mayoría de los analistas financieros prefieren la EPS diluida, ya que es el enfoque más conservador. En el caso de Costco, un precio de cierre reciente fue de $ 160. 02. De acuerdo con sus presentaciones ante la SEC, los últimos cuatro trimestres de EPSco de Costco son los siguientes:
3Q2015: 1. 35
2Q2015: 1. 17
1Q2015: 1. 73
Total: 5. 37
División Precio de cierre reciente de Costco de $ 160. 02 por el EPS total de los últimos cuatro trimestres de 5. 37, llegamos a nuestro T / P TTM de 29. 8. Costco se comercializa a aproximadamente 29. 8 veces las ganancias (convencionalmente escrito como "29. 8x") basado en su el rendimiento de los últimos cuatro cuartos.
Adelante P / E
Si bien los cálculos P / E de TTM son medidas objetivas basadas en datos históricos, los P / S progresivos son cálculos subjetivos ya que tienen en cuenta las perspectivas de crecimiento futuro de una empresa. La tasa de crecimiento puede inferirse a través de varios medios, como la orientación de la administración, las tasas de crecimiento histórico, las perspectivas de la industria y las estimaciones de los analistas.Todos estos métodos están más allá del alcance de este artículo. En aras de la brevedad, utilizaremos las tasas de crecimiento de consenso según lo estimado por los muchos analistas que ya cubren a Costco, como se encuentra en Nasdaq. com.
Resumiendo los trimestres que finalizan entre febrero de 2016 y noviembre de 2016 (FY2016), llegamos a un EPS de 12 meses adelantado de 5. 72. Basado en un precio de $ 160. 02, el P / E directo de Costco es aproximadamente de 28.
Comparaciones entre pares
Ahora que hemos determinado los P / Es finales y futuros de Costco, ahora estamos listos para ver cómo se compara la compañía con sus competidores. Si bien el P / E es una proporción increíblemente útil, nunca se debe ver de forma aislada, ya que el valor solo se puede determinar a través de una comparación punto a punto. Las siguientes tablas están compuestas por los principales competidores de Costco dentro del segmento minorista de alimentos al por mayor / defensa al consumidor, comparados con sus ratios P / E futuros y finales, junto con el valor patrimonial estimado de 2016 a ganancias antes de impuestos a intereses, depreciación y amortización (EV a EBITDA), precio a flujo de caja, rendimientos proyectados y deuda neta a EBITDA.
* Comps generados por el autor usando datos de Google Finance, Thomson Reuters, Morningstar y 4-traders. com. WMT FY2016 EBITDA estimado.
Análisis
Las acciones de Costco han aumentado en un enorme 125% en la última media década, lo que contribuye a su abultada prima de ganancias sobre sus competidores. Esta prima de ganancias, actualmente en su nivel más alto en cinco años, también se ha visto reforzada por la capacidad de Costco de cumplir con sus objetivos de crecimiento, bajos niveles de apalancamiento, una valiosa cartera de bienes inmuebles y una posición líder en el mercado dentro de su segmento. Sin embargo, con un P / E en estos niveles aumenta la presión sobre la administración para cumplir objetivos extremadamente difíciles frente a los fuertes vientos cambiarios (ver el gráfico a continuación), como lo evidencia el 6 por ciento de las ventas después de su pérdida de ganancias del 1T2016 ($ 1. 09 EPS versus $ 1. 17 consenso). Aún así, el 6 por ciento es una gota en el cubo después de la carrera masiva que Costco ha hecho, y con un cambio a una sociedad de tarjeta de crédito con Visa Inc. (V) de AMEX programado para el próximo año, y un posible aumento en las cuotas de membresía, Costco tiene dos impulsores de ganancias muy positivas en el horizonte.
Anexo A: P / U de Costco en máximos de 5 años
Anexo B: Forex Head Winds pesan en las Comps de Costco
Fuente: Company Filings
(Para más información, vea también: Costco: Is time? para comprar o vender?)
The Bottom Line
Si bien las P / E son métricas útiles para determinar el valor de una acción, son solo una herramienta de muchas en el análisis fundamental. P / Es nunca debe verse de manera aislada, y una comparación de Costco con sus pares determinó que la acción se cotizaba en múltiplos premium tanto en el futuro como en el futuro. Las razones detrás de la métrica más alta que el promedio incluyen la posición líder del mercado de Costco, la expansión nacional e internacional, bienes inmuebles valiosos y bajos niveles de apalancamiento. Sin embargo, con las relaciones P / E cotizando a máximos de 5 años, el múltiplo de ganancias de Costco tiene un precio para un recorte antes de su cambio a Visa y un posible aumento en las tarifas de membresía.
ETFs de oro Principales intérpretes: ¿es demasiado rápido demasiado rápido? (GLD, GDX)
ETFs de oro han aumentado en las últimas semanas. ¿Es demasiado rápido? Esta es la perspectiva a corto y largo plazo.
¿Es mejor utilizar análisis fundamentales, análisis técnicos o análisis cuantitativos para evaluar las decisiones de inversión a largo plazo en el mercado de valores?
Comprende la diferencia entre el análisis fundamental, técnico y cuantitativo, y cómo cada medida ayuda a los inversores a evaluar las inversiones a largo plazo.
¿Por qué la relación P / E es una mejor medida que el análisis de la relación libro-mercado?
Lee sobre la métrica de valoración de empresas más popular, el precio a la ganancia, y cómo se compara con la relación libro-mercado menos utilizada.